Почти можете да чуете звука от падащите цени на дървения материал, вероятно има още повече. Бавната, но стабилна война на Федералния резерв срещу инфлацията ще намали търсенето на дървесина, използвана в строителната индустрия, като ще намали цените с почти 50%, казват експерти.
„С намален разполагаем доход и по-високи лихвени проценти е много трудно да се види увереността за закупуване на жилища на тези цени“, казва Шон Хакет, президент на Hackett Financial Advisors. С други думи, инфлацията плюс нарастващите разходи за ипотеки ще бъдат корпус с вдлъбнатини и от своя страна намаляват търсенето на дървен материал.
Хакет изчислява, че цените за 1,000 фута дъски произволна дължина ще паднат до 300 долара, което е с 48% по-малко от 580 долара наскоро. След това той вижда как се търгува между $300 и $400. „Не виждам да се измъкнем от това неразположение от няколко години“, казва той.
Инвеститорите, толерантните към риска, трябва да обмислят продажбата на къси фючърсни договори с произволна дължина от ноември на фючърсната борса CME. Като алтернатива, те могат да късат акции на компании за дървен материал като тези, държани в
iShares Global Timber & Forestry
борсово търгуван фонд (тикер: WOOD).
Цените на дървения материал са включени влакче в увеселителен парк през последните няколко години. През май 2021 г. фючърсите за дървен материал достигнаха най-високата цена за всички времена от 1,711 долара, което е почти шест пъти повече от под 300 долара през април 2020 г., според финансовия уебсайт TradingEconomics.com. Цените се понижиха значително след този пик, тъй като дърводобивите започнаха да работят с пълен капацитет и пазарът на жилища се забави.
Това има значение, защото жилищното строителство е ключов двигател на търсенето на дървен материал и то понася удар.
Продажба на нови жилища, които обикновено се случват преди началото на строителството, падна до годишен процент от 591,000 30 през април, което е спад от 839,000% от XNUMX XNUMX през декември, според TradingEconomics.
Натрупването на инвентара на нови жилища също показва по-слаб пазар на жилища. През април имаше деветмесечно предлагане на нови жилища в сравнение с 4.7 за същото време преди година, според правителствените данни. Казано по-просто, има нарастващ запас от непродадени нови жилища, чието продажба ще отнеме девет месеца предвид скорошния темп на продажби.
„Няма съмнение, че новият вътрешен пазар се забавя“, казва Джош Щайнер, старши макро анализатор в Hedgeye Risk Management. „Всичко това се катализира от шока от лихвените проценти.“
Спадът в продажбите на нови жилища до голяма степен се дължи на това, че Федералният резерв засилва своята реторика за борба с инфлацията, повишава лихвените проценти и сигнализира за предстоящи новини.
По-високите лихви вече са увеличили разходите за ипотека, което прави покупката на жилища по-скъпа. Нарастващата инфлация също така отхапа доста от разполагаемия доход за много американци, оставяйки им по-малко за покриване на ипотечните плащания.
Колко дълго ще продължи мекотата? Зависи от Фед. „Ако погледнете назад в историята, веднага щом достигнем пиковия лихвен процент, тогава жилищата като клас на собствен капитал веднага започват да превъзхождат в абсолютно и относително изражение“, казва Щайнер.
Въпреки това, като се има предвид колко бавно действа Федералният резерв, този пиков разход на заеми може да отнеме известно време.
Търговията с фючърси е рискова дейност, без значение каква е стоката. Въпреки това, това е още повече в случая на дървения материал, защото пазарът е сравнително тънък, което означава, че цените са склонни да бъдат по-нестабилни, отколкото на по-ликвидните пазари.
Други несигурности включват здравето на жилищния пазар, което може внезапно да се подобри и да увеличи търсенето на дървен материал, и инфлацията, която може да спадне и да накара Фед да спре да повишава лихвите.
Такива събития обаче изглеждат малко вероятни и вероятните награди благоприятстват поемането на рискове.
