(Bloomberg) -
Най -четени от Bloomberg
Докато часовникът пълзеше към полунощ на Коледа 2017 г., много лондонски търговци се отправиха към леглото с пълни кореми, но в Южна Африка съоснователят на Glen Point Capital Нийл Филипс беше напълно буден.
52-годишният Филипс, ветеран във финансите, подкрепян от милиардера Джордж Сорос, искаше да намали обменния курс между щатския долар и южноафриканския ранд под 12.50, за да може да успее със залог от 20 милиона долара, според американско обвинение срещу него, разкрито тази седмица . В продължение на час с високи залози той подслушваше инструкции на служител в Nomura Holdings Inc. в Сингапур, един от малкото глобални центрове, където слънцето изгряваше и търговците бяха на бюрата си.
„Целта ми е да търгувам до 50“, каза Филипс в 12:09 ч. Седем минути по-късно той повтори: „трябва да го докарам до 50.“
Скоро служителят в Nomura - наречен Bank-3 в обвинителния акт, но идентифициран от хора, запознати с въпроса - е уредил толкова много сделки от името на Филипс, че прокурорите казаха, че транзакциите са тласнали лихвения процент там, където той е искал, като се твърди, че са манипулирали един от най-търгуваните валути на нововъзникващите пазари в света. Базираният в Лондон Glen Point направи милиони долари печалба и по-късно се похвали на инвеститорите, че залозите в Южна Африка са помогнали на хедж фонда да отчете рекордна година на възвръщаемост.
Но неистовата сесия през тази коледна нощ предизвика тревога на други места в Номура, според хора, запознати със ситуацията. Това в крайна сметка доведе до ареста на Филипс в Испания тази седмица по искане на американските власти. Федералните прокурори в Ню Йорк обвиниха паричния мениджър с добри връзки в множество измами, изпращайки вълни на шок в макро-търговската сцена на Уолстрийт.
В индустрията инцидентът възкреси спомените за това как фирми от Уолстрийт манипулираха валутния пазар от 6.6 трилиона долара на ден в продължение на години и повдигна въпроси за това как предполагаемите сделки са се случили на първо място.
„Този тип поведение, за съжаление, се случва по-често, отколкото бихме искали да видим“, каза Роза Абрантес-Метц, икономист, който ръководи антитръстовата практика на Brattle Group и преподава повече от десетилетие в Stern School of Business на Нюйоркския университет. Все пак, каза тя, Филипс може да е в състояние да предложи защити, като потенциално твърди, че е правил агресивни, но не и незаконни сделки. „Доказването на пазарна манипулация е толкова трудно“, каза тя.
Филипс все още не е отговорил официално на обвиненията и той и неговият адвокат Уилям Стелмах не отговориха на искания за коментар. Саймън Данахер, говорител на Nomura в Лондон, отказа коментар. Властите не са обвинили банката в каквито и да е нарушения.
Докато Glen Point твърди, че е спечелил 16 милиона долара от сделките, инвестиционната фирма на Сорос - Soros Fund Management - е получила 4 милиона долара, според правни документи и хора, запознати с въпроса. Филипс е помогнал за надзора на парите за милиардера инвеститор чрез така наречената управлявана сметка и няма предположения за неправомерни действия от страна на Сорос. Представител на Сорос отказа коментар.
Конкурентните хедж фондове с връзки с Phillips бързо прекъснаха връзките си. Kirkoswald Asset Management пусна в отпуск няколко служители, които са работили в Glen Point, докато Balyasny Asset Management освободи някои бивши служители на Glen Point, които се присъединиха към фирмата наскоро, казаха хора, запознати с въпроса.
„Този обрат на събитията за такъв голям и виден хедж фонд е забележителен“, каза Марк Уилямс, професор в Бостънския университет и бивш банков експерт от Федералния резерв, за Glen Point. Много аспекти на случая „го карат да се откроява по отношение на грубостта“.
Нестабилна валута
Обвиненията може да са катастрофални за Филипс, който е прекарал десетилетия в някои от най-големите фирми на Уолстрийт. Той е работил в Morgan Stanley и Lehman Brothers Holdings Inc. в началото на 2000-те, преди да се присъедини към BlueBay Asset Management. Той се фокусира върху така наречената макро търговия, при която инвеститорите се опитват да спечелят от глобалните икономически тенденции, като залагат на лихвени проценти и валути, и продължи да управлява самостоятелен макро хедж фонд на стойност 1.4 милиарда долара в базираната в Лондон фирма.
Макро търговците често се фокусират върху Южна Африка, една от най-големите икономики на континента и място, където нестабилната политика и скандалите могат да доведат до колебания в цените. Рандът е петата най-търгувана валута на нововъзникващите пазари в света със среден дневен оборот на световните пазари от 72 милиарда долара през 2019 г., последната година, за която има налични пълни данни, според Банката за международни разплащания. Това е наравно с руската рубла и е по-активно от бразилския реал и турската лира.
Пример за тази нестабилност се случи през 2008 г., когато отделът за управление на активи на Investec Ltd. заяви, че нивото на инфлация в Южна Африка е надценено. Това подхрани рали на пазара на облигации в страната и накара Филипс да се намеси в дебата, обвинявайки съперника си, че се опитва несправедливо да увеличи възвръщаемостта на собствените си позиции.
„Наистина е скандално“, каза Филипс в телефонно интервю за Bloomberg. „Това е невероятно зловещо и е създадено да излезе на пазара в момент, когато беше много уязвим. Това е злоупотреба с тяхната пазарна позиция.
BlueBay затвори фонда на Филипс през 2014 г., когато той напусна, за да започне свое собствено начинание сред това, което той нарече „нелепо успешни обстоятелства“. Той основава Glen Point на следващата година с колегата си Джонатан Фейман и те събраха близо 2 милиарда долара от инвеститори, включително Сорос. Но новият фонд изпитва затруднения през 2016 г. и губи пари, според документи, получени от Bloomberg.
Търсене на отскок
Южна Африка представи възможност за възстановяване през 2017 г., когато управляващата партия Африкански национален конгрес се подготви да избере нов лидер. Филипс прогнозира, че рандът ще се повиши значително спрямо долара в резултат на изборите през декември, които изправиха приятелски настроения към инвеститорите Сирил Рамафоса срещу Нкосазана Дламини-Зума, бившата съпруга на президента на страната по онова време, Джейкъб Зума.
За да направи своя залог, Филипс закупи т. нар. FX опция, сложен дериват. Ако доларът падне под 12.50 ранда до 2 януари 2018 г., договорът ще изплати 20 милиона долара.
Рамафоса беше обявен за новия лидер на ANC около седмица преди Коледа, което го постави на път да бъде следващият президент на нацията. Рандът скочи до двугодишен връх - но не премина прага от 12.50, от който се нуждаеше Филипс. Опцията му, отбелязаха прокурорите, е на път да изтече.
Късно коледната нощ, пише прокурорът в обвинителния акт, Филипс изпраща вълна от съобщения до банката: Продавайте долари в замяна на ранд, докато курсът падне под 12.50. „Имам нужда от него, за да търгувам до 50“, повтори той отново в 12:25 сутринта
До 12:31 сутринта Филипс е продал 415 милиона долара и курсът е 12.505. „Колко още мислите, за да надхвърлите 50“, попита той служителя на Nomura, според обвинението. „Поне още 200“, дойде отговорът. В 12:44 сутринта, с продадени 725 милиона долара, курсът най-накрая падна под 12.50. Няколко минути по-късно курсът беше 12.4975.
„Перфектно“, каза Филипс.
Glen Point Global Macro Fund спечели 6% през декември 2017 г., едно от най-силните му месечни резултати, и допринесе за 22% възвръщаемост за годината, според документи, получени от Bloomberg.
По-късно хедж фондът рекламира своята далновидност пред инвеститорите, показват документите.
„Предвиждахме потенциала за големи промени в южноафриканските активи около изборната конференция на ANC и по-специално вярвахме, че пазарът е оценил твърде малък риск от победа на Сирил Рамафоса“, пише фондът. „Тази преценка се оказа правилна, тъй като пазарът впоследствие се примири с възможностите за по-положителна политическа динамика, отколкото се наблюдава в Южна Африка от дълго време.“
Обратно в Лондон транзакциите привличаха вниманието в Nomura. Размерът би бил необичаен дори в натоварен ден и нечуван в малките часове на 26 декември, казаха хората. Търговците там бяха изненадани и служителите по съответствието започнаха да проверяват какво се е случило, казаха хората.
В крайна сметка САЩ заведоха дело, като официални лица обещаха в изявление, че ще проследят манипулацията на световните финансови пазари, независимо къде се случва.
„Колко крайно странно, че американски прокурори преследват базиран в Лондон хедж фонд за валутни манипулации в Сингапур“, каза Андрю Биър, основател на базираната в Ню Йорк Dynamic Beta Investments. „Златният век на регулирането може да е пред нас.“
Glen Point никога не би повторил толкова силно годишно представяне, показват документите. През декември 2021 г. Филипс се съгласи да продаде хедж фонда на Eisler Capital. Според предложената транзакция Филипс ще продължи да наблюдава старите си стратегии и също така ще управлява парите за Айслер. В изявление по онова време той каза, че очаква с нетърпение „да се възползва от всички предимства на присъединяването към по-голям бизнес“.
Но сделката се разпадна през февруари. Говорител на Eisler Capital потвърди, че Филипс никога не се е присъединявал към фирмата и отказа допълнителен коментар.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/soros-backed-fund-christmas-night-114619213.html