Прогнозите за печалбите на S&P 500 за 2023 г. претърпяват „пълен обрат“, тъй като рисковете от рецесия нарастват, според BofA

Докато консенсусът за EPS за 2023 г. остава „много над“ прогнозата на BofA от $200, прогнозите са с 8% под пика през юни от $252, според бележката. Ревизиите досега тази година „сега се развиват в съответствие с историческата средна стойност“ и ако 2.9-кратният темп на съкращения продължи до края на годината, S&P 500 може да види „без растеж на EPS през следващата година“, тъй като консенсусът за 2023 г. ще падне до около $220, предупредиха стратезите. 

Горната диаграма показва как ревизиите на EPS за 2023 г. се съпоставят с историческата средна стойност, като същевременно се вземат предвид и изключванията на кризата с COVID-19 и световната финансова криза от 2008 г. 

„Действителният EPS в исторически план беше с 4% под консенсуса в началото на годината, което също сочи потенциал за отрицателен растеж“, казаха стратезите. 

Междувременно прогнозите за S&P 500 EPS през четвъртото тримесечие са намалели с 4.3% от началото на октомври, или 2.5 пъти над типичното намаление на прогнозата „в този момент от сезона на печалбите“, пишат те.

Анализаторите от Goldman Sachs Group заявиха в изследователска бележка от петък, че са понижили прогнозата си за растеж на EPS за 2023 г. до 0% от предишно очаквано увеличение от 3%, след като нетните маржове на S&P 500 се свиха през третото тримесечие за първи път от пандемията на годишна база. Те написаха, че „слабите“ маржове за третото тримесечие предвещават „попътен вятър“ през следващата година. 

Goldman запази ценовата си цел за S&P 500 в края на годината на 3,600 и също така запази прогнозата си за 2023 г. от 4,000.

Премия за капиталов риск

Стратезите на BofA казаха в бележката си в понеделник, че продължават да очакват, че „нарастващият риск от печалби ще доведе до по-висока рискова премия за акции“.

Тяхната прогноза за спад на печалбите от 9% през 2023 г. трябва да се превърне в увеличение на рисковата премия за акции от 100 базисни пункта, според бележката. И това увеличение на размера се превръща в цена на S&P 500 от около 3,200 въз основа на днешните курсове, казаха те, посочвайки реална доходност от 1.7% за 10-годишните държавни облигации.

Тази оценка за S&P 500 е под текущите нива на търговия, както и под затварящото дъно на индекса за 2022 г. от 3,577.03 на 12 октомври, според пазарните данни на Dow Jones. 

S&P 500 се срина с 20.9% тази година до петък.

Американският фондов пазар се търгуваше предимно нагоре в ранния следобед в понеделник с S&P 500
SPX,
+ 0.96%
нараства с 0.2%, според данни на FactSet, при последна проверка. Индустриалната средна стойност на Dow Jones
DJIA,
+ 1.31%,
показател на сините чипове на акциите, спечели 0.7% в търговията в ранния следобед, докато технологично тежкият Nasdaq Composite
COMP,
+ 0.85%
беше почти равно.

И трите основни показателя за акции падна миналата седмица на фона на безпокойството на инвеститорите от агресивното повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв, докато се бори с високата инфлация.

Стратезите на BofA изразиха загриженост относно „надигащия се риск от рецесия“ и падащите корпоративни настроения. „Споменаването на слабо търсене е скочило до нивата от преди рецесия“, казаха те в бележката си в понеделник.