(Bloomberg) – Инвеститорите, които се натрупаха в SPACs в разгара на манията в индустрията с мечти за трицифрена възвръщаемост, са изправени пред тежката реалност: може да бъдат изкупени за малко повече от стотинки за долар.
Най -четени от Bloomberg
Застрахователят MetroMile Inc. търгува около $1 на акция, след като прие оферта за изкупуване на всички акции, а Talkspace Inc., която се движи близо до $1.70, според съобщенията е привлякла интерес за собствено сливане. Това не е близо до границата от $10, където обикновено дебютират компаниите за придобиване със специално предназначение.
Уви, бумът на празните чекове се превърна в крах, оставяйки 78 от приблизително 371 фирми, които се сляха със SPAC, да търпят под 2 долара на акция, показват данните, събрани от Bloomberg. Около 25 бивши SPAC се търгуват под 1 долар, знак, че скоро може да бъдат изгонени от високопрофилни борси.
Най-малко три от компаниите след сливането оттогава се съгласиха да изкупуват на цени за продажба. Най-малко 65 вероятно ще се нуждаят от повече финансиране през следващата година, само за да запазят осветлението, според данните на Bloomberg, които оценяват нуждите на компанията от парични средства.
„Кой в крайна сметка губи, когато компания излезе на пазара, който е надценен?“ каза Грег Мартин, управляващ директор в Rainmaker Securities. "Това са новите инвеститори, които идват в компанията, след като тя стане публична." По-голямата част от бившите SPAC „не е трябвало да бъдат публични на първо място“ и им се приписват оценки, които не са подходящи, каза той.
Има още: Фирмата за телемедицина SOC Telemed Inc. беше продадена през април на Patient Square Capital в сделка, която даде на акционерите $3 в брой. А операторът на заведения за възрастни хора Cano Health Inc. остава надолу с около 60% от дебюта си през юни 2021 г., въпреки натиска през март от Третата точка на Дан Льоб за компанията да се изложи за продажба.
Слепи басейни
Не е трябвало да работи така. SPAC се наричат празни чекове, защото набират пари в брой при публично предлагане с цел закупуване на частен бизнес, който все още не е идентифициран. В идеалния случай мениджърите на SPAC са експерти в своята индустрия, които ще използват интелигентността си, за да изберат победител и да му помогнат да расте, заедно с цената на акциите.
Всъщност Metromile си постави цели да увеличи своите премии за автомобилно застраховане до годишен 1 милиард долара до 2024 г. Но слабите продажби и високите коефициенти на загуби тормозеха компанията; миналия ноември той се съгласи на продажба на всички акции на Lemonade Inc. Сега се оценява на около 131 милиона долара, част от 2.2 милиарда долара, които имаше през февруари 2021 г., когато Metromile дебютира след сливане със SPAC.
Talkspace, чиито публични лица включват Майкъл Фелпс и Деми Ловато, не се търгува над 2 долара от първата седмица на годината, привличайки интерес от подкрепяния от частни капитали Mindpath Health, според Axios. Доставчикът на услуги за психично здраве се е стремял да има положителен паричен поток през 2022 г.; сега Wall Street не очаква това до 2026 г., показват данните на Bloomberg.
Представител на Talkspace каза, че компанията е добре капитализирана и отказа да коментира доклада за потенциална оферта за поглъщане. Представители на Metromile не отговориха на искания за коментар.
SOC Telemed не успя да отговори на очакванията и трябваше да намали разходите и персонала и да подсили финансите си преди продажбата на Patient Square Capital. През март фирмата на Льоб обвини усилията му Cano да намери купувач на „до голяма степен неблагоприятната гледна точка на пазара“ за компании, които използват SPAC, за да станат публични.
В един от по-странните обрати Redbox Entertainment Inc. се съгласи на изкупуване, което оценява нейния капитал на едва 31 милиона долара – далеч от 693 милиона долара стойност на предприятието, постигната в сделката със SPAC миналата година. Предстоящата продажба на всички акции на Chicken Soup For The Soul Entertainment Inc. прави всяка акция на стойност само около 61 цента, но търговците на мемове, които искат да накажат късите продавачи, повишиха акциите с повече от 1,500% над това ниво.
Най-вече обаче пазарът не прощава на фирмите с недостатъчни доставки. Индексът De-SPAC, който проследява компаниите, след като са закупени с празен чек, е намалял с около 78% от най-високото ниво от февруари 2021 г.
„Една компания може да се е възползвала от пазара, за да получи добра оценка, но ако харчи два или три милиона годишно само за да спазва изискванията като публична компания и не се представя, със сигурност има този риск“, казаха Майк Бенет, управляващ партньор във фирмата за инвестиционно банкиране Crewe Capital. Публикуването чрез сливане на SPAC е „почти негативно нещо сега, така че е по-малко вероятно компаниите да искат да направят това, освен ако не им се наложи“.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/spac-fire-sales-stick-investors-150012161.html