(Bloomberg) — Йената изглежда губи своята привлекателност като избрана валута за финансиране на така наречените кери сделки, като спекулантите намалиха мечите залози за нея до най-ниското ниво от близо четири месеца в резултат на шокиращия ход от тази седмица на Банка на Япония.
Най -четени от Bloomberg
Фондовете с ливъридж намалиха нетната си къса позиция за йената с 8,274 13,207 договора до 5 XNUMX, най-ниското ниво от края на август, според данни на Комисията за търговия със стокови фючърси за седмицата до вторник. Това беше денят, в който Банката на Япония разтърси пазарите с решението си да разхлаби параметрите на своята политика за контрол на доходността, изпращайки валутата нагоре с близо XNUMX% за деня на един етап.
Оттогава йената загуби известна позиция, но късно в петък все още беше с 2.8% по-силна, отколкото беше седмица по-рано. И някои анализатори прогнозират, че може да се засили допълнително, тъй като централната банка в крайна сметка се отклони от политиката си на почти нулеви разходи за заеми.
Докато повечето големи централни банки решиха да вдигнат агресивно разходите по заеми тази година, за да укротят инфлацията, BOJ изостава, поддържайки ключовия си показател под нулата.
Във вторник политиците обявиха, че удвояват до 0.5% нивото, до което ще позволят доходността на 10-годишните облигации, тъй като се стреми да запази този процент в диапазон около нула. Това, разбира се, не е изоставяне на нейната политика на свръхниски лихвени проценти, но мнозина го виждат като знак, че ще трябва да се промени в тази посока.
Гълъбовото поведение, което Банката на Япония проявяваше до тази седмица, подхранваше слабостта на валутата — като кери трейдовете бяха ключов механизъм за това — и така признаците на ястребов обрат имат потенциала да обърнат това, поне до известна степен.
„Сделката определено беше кери търговия“, каза Брент Донъли от Spectra FX Solutions. „За мен е шокиращо, че пазарът все още е с къса йена.“
Основната механика на кери търговията включва заемане на средства във валута, където лихвените проценти са по-ниски, например в Япония, и след това заемане на същите тези средства във валута с по-високи лихвени проценти, често в нововъзникващите пазари.
Това може да бъде печелившо, докато разликата в курса продължава и няма значителна промяна в базовата стойност на валутите, която, ако е достатъчно голяма, може да заличи печалбите, направени от разликата в разходите за кредитиране. Нестабилните пазари са враг на успешните кери сделки.
Доскоро йената беше една от валутите, предпочитани от инвеститорите за финансиране на този вид сделки, и това й помогна да натежи. По-рано тази година йената отслабна над ключовото психологическо ниво от 150 за долар за първи път от 1990 г. и японското правителство стана достатъчно загрижено за това, за да се намеси директно на пазара чрез продажба на долари.
Валутата сега е далеч от това ниво. Във вторник той се засили до 130.58 за долар, последно ниво през август, и приключи седмицата около 132.91.
Данните от CFTC, които се използват от много наблюдатели, за да помогнат да се оцени как са позиционирани валутните търговци, сочат значително намаляване на залозите срещу йената от спекулативни фондове. И все пак позицията все още остава къса на нетна база. В същото време позиционирането върху еврото, което също предлага относително ниска доходност спрямо долара, бележи ръст на залозите срещу него.
„Хората сега използват еврото и британския паунд, за да финансират неща, отдалечавайки се от йената“, каза Донъли от Spectra. „Въпреки това става все по-трудно да се намерят добри финансисти, тъй като всички се разхождат доста бързо.“
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/speculators-slash-bets-against-yen-221801365.html