Данъкът за обратно изкупуване на акции ще навреди на държавните и местните пенсии

Траекторията на растеж на най-големите национални програми за права - социално осигуряване, Medicare и Medicaid - предизвиква много загриженост, което е разбираемо. Но държавните и местните нефинансирани пенсионни задължения също трябва да бъдат причислени към основните предизвикателства пред фискалното здраве на САЩ.

Според проучване на Pew нефинансираните държавни пенсионни задължения са достигнали комбинирана стойност $ 1.25 трилиона през 2019 г. Други прогнози, които предполагат по-скромна възвръщаемост на инвестициите, установяват, че общите нефинансирани държавни пенсионни задължения днес надхвърлят $ 8 трилиона. Трилионите долари нарастващи нефинансирани публични пенсионни задължения, за които данъкоплатците в крайна сметка са на куката, е проблем, който скоро може да се изостри от нов федерален данък в Закона за намаляване на инфлацията (IRA), който ще намали възвръщаемостта на държавните и местните пенсионни планове .

„Не трябва да увеличаваме данъците и ние не ги увеличаваме“, сенатор Джо Манчин (DW.V.) каза за IRA в предаването Meet the Press на NBC. И все пак това твърдение е невярно. Според на двупартийния Съвместен комитет по данъчното облагане на Конгреса, влизането в сила на IRA ще увеличи събираемостта на федералните данъци с стотици милиарди през следващите 10 години. Нещо повече, влизането в сила на IRA ще доведе до нетно увеличение на данъците върху милиони американци с доход под 400,000 XNUMX долара.

Това изглежда е проблем за президента Джо Байдън, който в кампанията обеща да не повишава данъците на всеки, който прави по-малко от 400,000 400,000 долара годишно. „Ако правите под XNUMX XNUMX долара, няма да плащате нито стотинка повече данъци, когато съм президент“, Байдън Споделено в Twitter по време на кампанията си. Байдън напомни на хората за своя данъчен ангажимент, откакто беше избран, като го направи наскоро в своето мартенско състояние на Съюза адрес, по време на който той твърди, че „според моя план никой, който печели по-малко от 400,000 XNUMX долара годишно, няма да плаща допълнително пени под формата на нови данъци.“

Домакинствата на всяко ниво на доходи ще бъдат засегнати от по-високи данъци съгласно IRA, според анализа на JCT. Дори тези с доход под 10,000 7.3 долара биха претърпели средно увеличение на данъците от 7.6% на 400,000%. Белият дом даде да се разбере, че неспазващите обещанията увеличения на данъците в ИРА няма да попречат на президента да подпише законопроекта, когато стигне до бюрото му, което е на път да се случи през следващата седмица. Може би президентът Байдън е убеден, че медиите ще помогнат на Белия дом да каже лъжливо на хората, че ИРА не повишава данъци на никого, който прави по-малко от XNUMX XNUMX долара, както Associated Press направих на август 8.

Сред увеличенията на данъците, които ще обхванат домакинствата, които правят по-малко от $400,000 1, е новият 74% акциз на IRA върху стойността на обратното изкупуване на акции. Данъкът за обратно изкупуване на акции беше включен в IRA в замяна на премахване на увеличението на данъка върху пренесените лихви, ход, направен, за да се осигури подкрепата на сенатор Kyrsten Sinema (D-Ariz.). Въпреки че членовете на неговата група лъжливо твърдят, че ИРА не повишава данъците, Шумър оттогава се похвали, че новият акциз за обратно изкупуване на акции, който ще събере XNUMX милиарда долара през следващото десетилетие, е повече от пет пъти по-голям от пренесеното увеличение на данъка върху лихвите за които беше търгуван данъкът за обратно изкупуване на акции.

„Мразя обратното изкупуване на акции“, каза Шумър и добави: „Мисля, че те са едно от най-егоистичните неща, които корпоративна Америка прави.“

Не всички са съгласни с Шумер. Според на безпартийната данъчна фондация, „изследванията показват, че общоприетото мнение за обратното изкупуване на акции е погрешно и че данъчното им облагане не би било правилното политическо решение за насърчаване на дългосрочни инвестиции или повишаване на заплатите.“

„Обратното изкупуване на акции е един от начините, по които корпорациите могат да върнат стойност на акционерите,“ пише Ерика Йорк, старши икономист в Данъчната фондация. „Обратното изкупуване не измества продуктивните инвестиции и не идва за сметка на работниците – така че те не трябва да бъдат насочени към увеличение на данъците въз основа на тези погрешни схващания.“

Сред акционерите, които се възползват от обратното изкупуване на акции, са държавните и местните пенсионни планове. Не само, че цената на данъка за обратно изкупуване на акции ще бъде поета от домакинства, които правят много под $400,000 XNUMX, но и ще намали възвръщаемостта на пенсионните планове за милиони пенсионирани държавни и местни правителствени служители. По този начин данъкът за обратно изкупуване на акции ще влоши нефинансираните пенсионни задължения за няколко трилиона долари, които градовете и щатите в цялата страна трябва да укротят през следващите години, поставяйки данъкоплатците на куката за по-големи нефинансирани задължения, отколкото би бил случаят без нов федерален данък върху обратното изкупуване на акции.

„Когато Конгресът наложи допълнителни данъци върху пенсионни планове с дефинирани вноски, планове с дефинирани доходи, взаимни фондове, IRA, 529s и т.н., те правят инвестирането на средната класа по-трудно“, каза Райън Елис, президент на Центъра за свободна икономика и IRS -вписан агент. „1% данък обратно изкупуване на акции ще доведе до по-малко капитал за акционерите, което означава по-ниски дивиденти и по-ниски цени на акциите. Това вреди на всеки, който разчита на фондовия пазар да помогне да плати за пенсионирането си или за обучението на децата си в колеж.

Критиците на обратното изкупуване на акции на IRA посочват Индия, която стана по-малко привлекателна за инвеститорите след скорошно осиновяване на данък обратно изкупуване на акции. „Като цяло средната възвръщаемост на инвеститорите вероятно ще намалее с около 1% поради този данък“, изследователи на HSBC Bank Прогнозираният в 2019.

През последните години губернаторите и законодателите в много щати приемат реформи, които се стремят да коригират нефинансирани държавни пенсионни задължения. Вече има двупартиен консенсус на много места, че първата стъпка към ограничаване на растежа на нефинансираните пенсионни задължения е преместването на държавни и местни държавни служители от пенсионни планове с дефинирани доходи към пенсионни планове с дефинирани вноски.

В Пенсилвания, например, губернаторът Том Улф (D) подписан законодателство, одобрено от управлявания от Републиканската партия законодателен орган на Британската общност през 2017 г., който премества всички нови държавни служители към пенсионни планове с дефинирани вноски. Повече от дузина други щати са приели законодателство, което премества държавните служители към пенсионни планове с дефинирани вноски, намалявайки риска на данъкоплатците и смекчавайки растежа на нефинансираните пенсионни задължения. Докато законодателите в някои щати, като Пенсилвания, приеха упорити реформи, които ще намалят пенсионните задължения за данъкоплатците, други щати се стремят да забавят деня на изплащане на пенсията. Правителствени служители и синдикални лидери в Калифорния, например, са търсещи превземане местни EMS системи, които понастоящем се управляват от частни доставчици в опит да генерират нови приходи, с които да покрият нарастващите разходи за пенсии.

Независимо дали законодателите в даден щат са въвели смислена реформа на правата като в Пенсилвания, или са прикрили нарастващите пенсионни задължения като в Калифорния, нов федерален акциз върху обратното изкупуване на акции ще противодейства на усилията на законодателите на щата и ще направи проблема с нефинансираните пенсионни задължения по-труден за адрес във всичките 50 щата.

Ковчежникът на Северна Каролина Дейл Фоуел, който е отговорен за един от най-големите публични фондове в света, обяснява, че в ролята си на „пазител на публичната чанта на NC“ той е „напълно против федералното правителство да казва на капиталистите как да разпределят капитала“.

„Изборът за изплащане на дълга, разширяване или реинвестиране в текущия им бизнес винаги е бил вариант“, добави ковчежникът Фолуел. „Това е вярно вчера, днес и трябва да е вярно и утре.“