Горна линия
Тъй като нарастващият брой инвестиционни банки и ръководители на компании предупреждават, че вероятността от рецесия се увеличава, анализаторите от Morgan Stanley казват на клиентите, че фондовият пазар, въпреки че се поклати от рязката разпродажба през последните седмици, има много място да падне преди достигане на нива, съответстващи на ниските нива от ерата на рецесията, което би било особено лошо за цикличните индустрии като пътувания и хотелиерство.
„Мечият пазар няма да приключи, докато не настъпи рецесия – или рискът от такава не бъде изчезнал“, … [+]
Гети
Ключови факти
Въпреки че основните борсови индекси се понижават с повече от 20% под последните върхове, пазарите все още са надолу само с около 60% от средния спад в сравнение с предишни рецесии (които означават две последователни тримесечия на отрицателен ръст на брутния вътрешен продукт), анализатори на Morgan Stanley каза на клиенти в бележка във вторник.
Тъй като Федералният резерв работи за борба с високата инфлация от десетилетия с повишения на лихвените проценти, които вероятно ще спрат икономическия растеж, рецесията „вече не е само риск от опашката“, пишат анализатори, водени от Майкъл Уилсън, като излагат шансовете за един през следващата година на 35% спрямо 20% през март.
Те оценяват, че S&P 500 може да падне с до 20% до 3,000 пункта от настоящите нива от 3,770, ако САЩ изпаднат в рецесия, позовавайки се на печалбите, които са склонни да падат средно с 14% по време на рецесия - подчертано обърни се от рекордни печалби и ръст от 25% миналата година.
„Мечият пазар няма да приключи, докато не настъпи рецесията или рискът от такава не бъде изчезнал“, казаха анализаторите, добавяйки, че слабостта на пазара вероятно ще продължи през следващите три до шест месеца в лицето на „много упоритите“ показания на инфлацията.
С високите цени, които възпират някои потребителски разходи, Morgan Stanley казва, че акциите, обвързани с дискреционни разходи, като тези в търговията на дребно, хотели, ресторанти и дрехи, са изложени на по-висок риск от спад, докато тези, свързани с интернет, плащания и дълготрайни домакински стоки ( като уреди и компютри) са по-малко изложени на риск.
Бележката идва същия ден, когато изпълнителният директор на Tesla Илон Мъск каза американската икономика „по-вероятно ще бъде изправена пред рецесия в близко бъдеще, отразявайки опасенията, изразени от няколко други висши бизнес лидери и финансови институции след по-стръмното от очакваното покачване на ключовите лихвени проценти миналата седмица, което има тенденция да възпира разходите от оскъпяване на заемането.
Допирателна
Morgan Stanley не е сам в повишаването на шансовете за рецесия тази седмица. В бележка до клиентите в понеделник главният икономист на Goldman Sachs Ян Хациус каза, че фирмата сега вижда „рискът от рецесия като по-висок и по-преднатоварен“ предвид по-агресивното повишаване на лихвите на Фед, което поставя шансовете за рецесия през следващите две години на 48% спрямо 35% преди. Инвестиционната банка прогнозира, че по-строгите финансови условия могат да намалят БВП с до 2 процентни пункта през следващата година.
Изненадващ факт
Ресторантите са най-застрашени от намаляване на разходите, според проучване на Morgan Stanley сред около 2,000 потребители. Приблизително 75% от респондентите казаха, че ще намалят храненето навън през следващите шест месеца, докато 60% казаха, че ще направят това за доставките и изнасянето от ресторанти. Въпреки че стимулират голяма част от инфлационните печалби, основни продукти като газ и хранителни стоки трябва да получат по-устойчиви разходи, като приблизително 40% от потребителите казват, че биха намалили и двете.
Основен фон
Основни борсови индекси изпадна на територията на мечи пазар миналата седмица преди най-голямото повишаване на лихвения процент на Фед от 28 години и мрачното настроение доведе до вълни от съкращения сред наскоро процъфтяващите технология намлява недвижим имот компании. „Не вярваме, че Фед може да спре проблемите, които причиняват инфлация от страна на предлагането, без абсолютно да разруши икономиката, но в този момент изглежда, че те са се примирили с факта, че това трябва да бъде направено“, казва Брет Юинг , главен пазарен стратег на First Franklin Financial Services. Goldman Sachs предупреди клиентите, че очаква ново увеличение от 75 базисни точки през юли.
Допълнителна информация
Илон Мъск казва, че рецесията в САЩ е „неизбежна“, по-вероятно в близкосрочен план (Forbes)
Друга голяма международна банка прогнозира рецесия в САЩ (Forbes)
Източник: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/06/21/stock-market-could-crash-another-20-if-us-plunges-into-recession-these-industries-are- най-изложен на риск/