Очакванията за инфлацията в САЩ намаляха през последния месец благодарение до голяма степен на спада в цените на индустриалните и селскостопанските стоки. Тази тенденция се проявява в Проучването на потребителските очаквания на Федералния резерв на Ню Йорк, което показва, че очакванията за инфлация както след три години, така и след пет години намаляват през юни.
Той се проявява и в популярни пазарни индикатори, като петгодишния петгодишен процент на инфлационни очаквания, популярен измерител на дългосрочните инфлационни очаквания. Миналата седмица показателят достигна най-ниското си ниво от края на февруари, според данни от Федералният резерв на Сейнт Луис.
Въпреки тези скорошни развития, анализаторите на фондовите пазари до голяма степен очакват индексът на потребителските цени от сряда да има сериозни последици за пазара, въпреки че това е „ретроспективен“ доклад, който няма да отразява последните движения в цените на суровините.
виждам: Инфлацията в САЩ продължава да расте. Може ли да достигне 9%?
Тъй като инфлацията се повиши през последната година, за да се превърне в най-големия проблем за пазарите, американските акции и доходността на държавните облигации претърпяха големи движения в дните, когато бяха публикувани данните за CPI. Индексът S&P 500 затвори с близо 2% по-ниско ниво на 10 юни и 11 май, след като бяха публикувани съответно данни от май и април.
И докато американските акции продължават да се изкачват от дъната от миналия месец, инвеститорите разбираемо са нервни от възможността числото от сряда да забави последното покачване на мечия пазар.
Така че в духа на предлагането на някои насоки, Том Есайе, опитен търговец и автор на Sevens Report, сподели кратко ръководство за това как акциите могат да реагират на данните за CPI от сряда през юни, които ще бъдат публикувани в 8:30 източно време.
„Добър“ номер
Най-добрият сценарий за акциите би бил, ако данните за основната инфлация в сряда са под очакванията на пазара.
Преди доклада в сряда консенсусното очакване от FactSet е за повишаване на общата инфлация до 8.8% на годишна база. През май общата CPI инфлация беше 8.6%, най-високото число от четири десетилетия.
Според Essaye стойност под нивото от миналия месец ще помогне на пазара да се увери, че инфлационният натиск най-накрая започва да отслабва. Това вероятно ще предизвика покачване на акциите, което ще позволи ралито на облекчението да продължи, тъй като намаляващият инфлационен натиск може да позволи на Федералния резерв потенциално да спре повишаването на лихвените проценти по-късно тази година, каза Есайе.
„Спадът на индекса на потребителските цени ще запази живи надеждите за спиране на повишаването на лихвените проценти от Фед в края на 2022 г. и бих очаквал акциите да се повишат широко, водени от технологиите и растежа над стойността и дефанзивите“, добави той.
„Лош“ номер
Казано по-просто, „лош“ CPI номер би бил потвърждение, че инфлационният натиск е продължил да се засилва през юни.
Тъй като консенсусната прогноза очаква водещото число да бъде малко по-високо от миналия месец (което би означавало нов пик на цикъла на инфлационния натиск), четене, приблизително в съответствие с консенсуса, вероятно ще предизвика скромно разпродажба, водено от технологични акции и друг „растеж“ имена.
За щастие, тъй като пазарът имаше достатъчно време за ценообразуване при този сценарий, Essaye не би очаквал продажбите да бъдат твърде интензивни, освен ако данните не са придружени от друго негативно за пазара заглавие, като например новината, че Пекин разширява последния си кръг на вдъхновените от COVID ограничения в Китай.
"Грозно" число
Някои инвестиционни банки - най-вече UBS - предупредиха за възможността основната инфлация да достигне 9% или повече.
Подобен резултат вероятно би бил лош за акциите, особено за растящи имена като Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. и други.
Разбира се, Белият дом вече предупреди обществеността да се подготви за „силно повишено“ число в сряда, като в същото време се опитва да оформи данните от юни като твърде остарели, за да бъдат полезни предвид спада на цените на суровия петрол и бензина фючърси през последните няколко седмици.
„Не мисля, че реакцията на пазара ще бъде толкова лоша, колкото беше след индекса на потребителските цени през юни, когато акциите се сринаха и доходността скочи, но ще бъде нещо подобно“, каза Есайе.
„Уайлд кард“
As MarketWatch отбеляза миналата седмица, председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл помогна да се измести фокусът на пазара от „основната“ инфлация (която изключва цените на храните и енергията, които обикновено са най-нестабилни) към „основната“ инфлация миналия месец по време на пресконференцията след срещата.
Все пак, ако основната инфлация за юни падне под 6% от април и май, пазарът вероятно ще тълкува това като доказателство, че инфлационният натиск наистина е достигнал връх.
Но тук има едно важно предупреждение: инвеститорите не трябва да очакват основно число под консенсуса да компенсира изненадващо горещо четене от заглавното число, каза Essaye.
Американските акции се колебаеха между печалби и загуби във вторник. S&P 500
SPX,
беше приблизително равно на 3856, докато Dow Jones Industrial Average
DJIA,
се търгува с 86 пункта по-високо при 31258, докато Nasdaq Composite
COMP,
се покачи с 0.1% до 11381 XNUMX.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo