Фондовият пазар получава тласък от продажбата на облигации. Време е да продадете Rip?

Размер на текста

Федералният резерв е говори остро за борбата с инфлацията-и фондовият пазар го обича. Не очаквайте акциите да бъдат толкова спокойни, ако Powell & Co. действат според думите им.

-

S&P 500
поскъпна с 1.8%, като удължи ралито си за втора седмица, докато

Nasdaq Composite
нарасна с 2%. Само

Dow Jones Industrial Average
завърши седмицата с малка промяна, ръст от 0.3%. S&P 500 вече нарасна с 8.1% през последните две седмици, най-голямото му подобно рали от април 2020 г.

Не търсете „добрите новини“, които бяха отговорни за печалбите за седмицата – нямаше такива, поне не от традиционния вид. Инвазията на Русия в Украйна показва малко признаци за край. Председателят на Фед Джером Пауъл и други управители на Фед обсъждат възможността за процентът на половин точка се увеличава на предстоящите срещи. И облигациите продължиха да се разпадат, като 10-годишната доходност приключи седмицата на 2.491%, най-високата си стойност от май 2019 г.

С държавни облигации на темп за тях най-лошата година от 1949 г, инвеститорите търсят други места, където да вложат парите си - и може да са се спрели на акции. През последните седмици цените на акциите и облигациите спряха да се движат в същата посока, както беше в началото на 2022 г. Вместо това, когато цените на облигациите се повишиха, както стана след инвазията на Русия в Украйна, цените на акциите паднаха, отбелязва пазарният икономист от Capital Economics Томас Матюс.

Сега, когато изглежда, че инвеститорите са приели дълъг, продължителен конфликт – но такъв, който няма да има толкова голямо икономическо въздействие, колкото се опасява – цените на облигациите падат, а акциите растат. „Подозираме, че разминаването между двете този месец се дължи, поне отчасти, на известно подобрение на настроенията на инвеститорите по отношение на последиците от войната между Русия и Украйна, което води до подобрено търсене на „рискови“ активи (като акции). ) за сметка на „сигурни“ (като държавни облигации)“, обяснява Матюс.

Чувството не можеше да се влоши много. През изминалата седмица, BofA Индикатор за бик и мечка падна до „екстремен мечи“ за първи път от март 2020 г., сигнал, че пазарът се очаква да отскочи. От 2013 г. MSCI All-Country World Index нараства средно 7.9% през следващите три месеца след това отчитане, отбелязва Майкъл Хартнет, главен инвестиционен стратег в BofA Securities. Той обаче не смята, че ралито ще продължи много по-дълго от това, като се има предвид силната инфлация, по-високите лихвени проценти и потенциалния шок за растежа. „[А] силна възможност за продажба очаква през второто тримесечие“, пише той.

Това е много възможно, но това също не означава, че пазарът трябва да се срине. Историята предполага, че S&P 500 може да бъде ограничен през следващите шест месеца, според техническия стратег на JP Morgan Джейсън Хънтър. Той отбелязва, че S&P 500 се е търгувал в шестмесечен диапазон от 10% до 15%, когато Фед започна да повишава лихвите през 1983, 1994, 2004 г. и 2015, и може да направи същото отново. „Вярваме, че S&P 500 ще продължи да се търгува в рамките на ценовите крайности в началото на 2022 г., тъй като пазарът се примири с премахването на лесната парична политика“, пише Хънтър.

Може би търговията на този пазар в крайна сметка няма да е толкова лесна.

Пиши на Бен Левисън в [имейл защитен]