Инвеститорите на фондовия пазар се борят с „бумфлацията“ след доклада за горещите работни места през юли

Как изобщо да нарека такъв сценарий? „Бумфлация“, каза Кент Енгелке, главен икономически стратег в Capitol Securities Management, посочвайки годишните печалби на заплатите, фиксирани на 5.2% в петък, което би трябвало да подпомогне растежа.

От по-мрачната страна обаче седи инфлация на 41-годишен връх от юни, което може да бъде още по-трудно да се опитоми след това повече работници през юли са отпаднали на трудовия фонд.

„В по-непосредствен план това директно оспорва мнението, че Федералният резерв ще увеличи лихвените проценти, когато получи лихвения процент над 3%“, каза Енгелке по телефона, добавяйки, че подозира, че крайната цел сега е по-близо до 4 %.

Изненадващо стабилният доклад за работните места поставя актуализацията на индекса на потребителските цени за юли следващата сряда в по-голям фокус, като мнозина на Уолстрийт се надяват на признаци, че инфлацията най-накрая може да достигне своя връх.

„Добре е от гледна точка на потребителите“, каза Юнг-Ю Ма, главен инвестиционен стратег в BMO Wealth Management за доклада за работните места, добавяйки, че много домакинства изпитват затруднения. „Дори при силно увеличение на заплатите, средната инфлация е по-висока“, каза той.

„Предизвикателството е, че прави задачата на Фед да намали инфлацията по-трудна.“

60/40 работи, отново

Дъното не се усеща като падане от икономиката на САЩ, но всички активи, от акции до облигации до криптовалути, не издържаха на нищонещо като черупкаaCking през първата половина на годината. Какво се случва след това?

„Страховете от стагфлация, това някак си отпада“, каза Дек Муларки, управляващ директор на инвестиционната стратегия и разпределението на активи в SLC Management.

Той също така смята, че опасенията за рецесията са малко преувеличени, особено с относително високите корпоративни печалби за второто тримесечие. „Пазарите на акции виждат това и поддържат линията“, каза той. „Всички наричат ​​това отскачане на мечи пазар. Не съм бил в този лагер.

Вместо това, Mullarkey каза, че е оптимистичен както за акциите, така и за облигациите, особено когато можете да получите сравнително нискорискова експозиция на пазара на корпоративни облигации с инвестиционен клас в САЩ при рандеман около 4.3%.

Въпреки че краткосрочните лихвени проценти на държавните облигации се „разтърсват“, той също харесва повишената стабилност, наблюдавана при 30-годишните доходности
TMUBMUSD30Y,
3.072%
близо 3.065% петък.

„Харесваме балансиран подход“, каза Ма от BMO. „До степента, в която може да има повече предизвикателства при акциите, фиксираният доход осигурява по-голяма подкрепа, отколкото през първата половина на годината.“

Но Ма също каза, че ще има „огромен, огромен фокус“ ​​върху показанията на CPI в сряда за признаци на непокорна инфлация. „Особено в светлината на доклада за работните места, ако и двете сочат инфлация, която е по-лепкава, е възможно разказът да се промени, където Фед в крайна сметка ще трябва да повиши лихвените проценти.“

Агресивните повишения на лихвените проценти от Фед от март насам вече доведоха лихвения процент на федералните фондове до диапазон от 2.25% до 2.5%, като сега са вероятни по-големи увеличения на лихвените проценти.

Прочети: Броят на работните места през юли накара трейдърите да планират още едно огромно увеличение на лихвите от Фед

3% „неутрална“ ставка

По-високите заплати могат да намалят корпоративните печалби, въпреки че домакинствата печелят повече, за да компенсират нарастващите цени на бензина, хранителните стоки, колите и жилищата. По-силният пазар на труда облекчава страховете от рецесия. Но борбата с инфлацията на Федералния резерв стана още по-трудна.

Какво ще стане, ако се сведе до определено ниво на бумфлация, което е поносимо в САЩ, като се имат предвид всички конци, дърпани от правителството по време на пандемията, за да попречи на домакинствата да загубят домовете си и да предпази икономиката от срив в дълбока, дълга рецесия?

„Наистина се връща към това, може ли светът да живее с 5% увеличение на заплатите“, каза Муларки, добавяйки, че голяма част от увеличенията на заплатите са за работници с по-ниски доходи. „Това може да е здравословно наваксване, което си заслужава.“

Що се отнася до недостига на работници, той също така каза, че не е правилно да се обвиняват по-възрастните работници, които се пенсионират. „Не ни достигат 2 милиона работници, които биха дошли от чужбина“, каза Муларки, посочвайки имиграционните ограничения, въведени при предишната администрация. „Това постави дупка в нашата работна сила.“

Друг подход може да бъде Фед да обмисли изоставяне на идеята си, че 2% годишен темп на инфлация е „неутрална“ цел.

„Това, което звучи като ангажимент на Фед да достигне до 2% инфлация, е трудна цифра за постигане“, каза Ма от BMO, добавяйки, че също така рискува централната банка „да затегне прекалено, като не вижда лесен начин за намаляване на инфлацията, освен забавяне икономиката повече, отколкото хората вероятно биха искали да я видят забавяне.

От друга страна, от икономическа и пазарна гледна точка, „добре е да имаме малко по-висок диапазон от 2% до 3% поради точките на инфлация и напрежението на пазара на труда“, каза той. „Няма нищо магическо в 2%“.

Въпреки че той не смята, че нагласата във Фед все още е налице.

Други икономически данни за предстоящата седмица са 3-годишните инфлационни очаквания на Фед в Ню Йорк, последвани във вторник от индекса за малкия бизнес на NFIB. След това е важният показател за индекса на потребителските цени в сряда за юли и данните за потребителското настроение в петък.

Борсите в САЩ затвориха смесено в петък с Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 0.23%
с 0.2%, но със седмична загуба от 0.1%, според пазарните данни на Dow Jones. Индексът S&P 500
SPX,
-0.16%
и Nasdaq Composite
COMP,
-0.50%
записаха седмични печалби от съответно 0.4% и 2.2%, като и двете отбелязаха трета поредна седмица на печалби и най-добрия си подобен период от 1 април.

сроден: „Един от най-силните пазари на труда през последните 50 години“: Търсите увеличение на заплатата? Този доклад за работни места има добри новини за вас.