Фондовият пазар изглежда готов да се повиши, тъй като доходността на облигациите пада

Размер на текста

Най-лошото може да е минало за фондовия пазар.

Ключовите капиталови индекси продължиха есенното си рали и може да има още печалби преди края на годината, подпомогнати от продължаващата сила на пазара на държавни облигации.

-

S&P 500
индексът нарасна с 1.5% през изминалата седмица до 4026, докато

Dow Jones Industrial Average
е нараснал с 1.8%, до 34,347 500. S&P 15.5 се понижи с 5.5% досега тази година, докато Dow се понижи само с XNUMX%. Тежката технология

Nasdaq Composite
все още е намален с 28%.

Индустриалистите на Dow, често хулени, защото включват много стари компании, може да се върнат на черно до края на годината. Печалбите на индекса бяха подпомогнати от странно, старомодно ценово претегляне, което придава допълнителна тежест на акциите с високи цени. Компоненти на Dow

Орнамент във формата на

(тикер: CVX),

Amgen

(AMGN),

Travelers

(TRV), и

Merck

(MRK), всички с цена над $100, напреднаха добре тази година, повишавайки индекса.

„Ние сме на същото ниво като май за S&P 500, въпреки всички лоши новини“, казва Джим Полсен, главен инвестиционен стратег в Leuthold Group. „Има многобройни увеличения на лихвените проценти, лоши отчети за инфлацията, разочарования от технологичните печалби и по-висока доходност на дългите облигации.“

Полсен не вярва на приказките за „изгубеното десетилетие“, че акциите ще се представят зле през 2020-те. Той е насърчен, че пазарът на съкровищни ​​облигации игнорира злобните коментари на някои политици от Федералния резерв. Доходността на 10-годишните държавни облигации падна до 3.68% миналата седмица, продължавайки спад от повече от половин процентен пункт след пика си през октомври. Очаквайте лихвите по ипотечните кредити да паднат до 6% през следващите седмици от последните нива около 6.6%.

„10-годишното Министерство на финансите игнорира Фед, което не е необичайно в края на цикъла на затягане“, казва Полсън. „Има идея, че фондовият пазар тръгва, когато Фед спре да повишава лихвите, но всъщност се движи, когато пазарът на облигации спре да повишава лихвите.“

Прочетете още Up and Down Wall Street

Той вижда S&P 500 да надмине стария си връх от близо 4800, установен в началото на януари, и да достигне 5000 през следващата година, печалба от почти 25%. Сега индексът се търгува за разумни 17 пъти очакваните печалби за 2023 г.

Полсън казва, че акциите обикновено се движат изпреварващо печалбите в началото на възхода. И той е насърчен от няколко фактора, включително по-ниската инфлация и нарастващото доверие сред потребителите и малкия бизнес. Пазарът на облигации вижда инфлация от само 2.5% годишно през следващите пет години, което е спад от последните показания от около 8%. Ако облигациите са правилни, акциите може да се насочат много нагоре.

Пиши на Андрю Бари в [имейл защитен]