Фондовият пазар е готов за по-големи загуби, тъй като икономиката навлиза в „опасна зона“, предупреждава Morgan Stanley

Горна линия

Фондовият пазар прекъсна историческо двудневно рали в сряда, тъй като анализаторите предупредиха, че все още е твърде рано да се празнува, като се имат предвид множеството надвиснали рискове - включително входящи корпоративни отчети, които вероятно ще покажат колко зле се отразяват влошаващите се икономически условия на приходите на компаниите.

Ключови факти

Dow Jones Industrial Average падна с близо 200 пункта, или 0.6%, до 30,125 12 до 30:XNUMX ч. ET, сравнявайки голям двудневен ръст от близо 6%, докато S&P 500 и технологичният Nasdaq се сринаха съответно с 0.9% и 1.3%.

„Основният въпрос в умовете на много инвеститори отново се измести към това кога Федералният резерв ще се завърти – не дали“, пише в бележка стратегът на Morgan Stanley Майкъл Уилсън, като казва, че икономиката е навлязла в „опасна зона“, в която политиката на Фед е станала достатъчно ограничаващо, че непременно да настъпи финансов и икономически стрес.

Уилсън казва, че „е само въпрос на време“ преди „бързо и яростно“ пазарно събитие да убеди Фед да се откаже от повишаването на лихвените проценти, което помага за укротяване на инфлацията чрез подбиване на търсенето, но той предупреждава, че никой все още не знае какъв тип събитие ще бъде.

След като Федералният резерв промени курса, акциите и другите рискови активи (като криптовалути) трябва да се повишат отново, но Уилсън казва, че е „лоша идея“ да се приеме, че печалбите ще бъдат дълготрайни, тъй като множество възникващи рискове – включително икономически слабост в Европа, силата на долара и повторно отваряне на Китай несигурност— вероятно ще попречи на приходите на компанията през следващите две тримесечия.

В бележка от сряда анализаторът на Wedbush Дан Айвс написа, че печалбите през следващия месец ще бъдат „от решаващо значение“ за технологичните гиганти в частност – или ще изложат наяве негативните основи и ще причинят „огромни“ съкращения на печалбите през следващата година, или вместо това ще докажат, че много джобове на технологии се държат добре въпреки влошаващите се икономически условия.

Morgan Stanley прогнозира, че S&P в крайна сметка ще достигне дъно на мечия пазар между 3,000 и 3,400 пункта, което предполага, че индексът, който вече е надолу с 21.5% тази година, все още може да се срине с още 10% до 20%.

Решаваща оферта

„Отнема много време [прогнозите за печалбите] да паднат за S&P 500, защото това е много висококачествен, диверсифициран индекс и компаниите не искат да хвърлят кърпата върху бъдещите тримесечия, докато не се наложи“, казва Уилсън. „Това е една от най-трудните среди за макро прогнозиране, с които повечето компании някога са се сблъсквали. Изглежда, че все повече компании достигат точката, в която вече не могат да се борят.“

Основен фон

Продължителната инфлация принуди Фед да повиши лихвените проценти по-агресивно от очакваното през тази година и акциите пострадаха в резултат на това. Въпреки ръста от 5% тази седмица, тъй като охлаждащите данни за пазара на труда предполагат, че икономиката най-накрая може да се забави достатъчно, за да помогне на инфлацията да спадне, някои експерти не са толкова сигурни, че Фед има достатъчно причини да действа по-малко ястребово. „Икономиката е твърде силна, за да може Фед да се обърне“, каза анализаторът на Oanda Едуард Моя в бележка от сряда, като посочи, че данните за работните места в частния сектор от процесора за заплати ADP показан през миналия месец бяха добавени повече от очакваното 208,000 XNUMX нови работни места.

Какво не знаем

Очаква се Фед да повиши лихвите с още 125 базисни пункта тази година, но това до голяма степен зависи от това как се измерват входящите икономически данни. Инвеститорите се надяват на по-лоши от очакваното данни за работните места в петък или по-добри от очакваните данни за инфлацията по-късно този месец, за да оправдаят по-малките увеличения.

Какво да гледате

Сезонът на печалбите за третото тримесечие започва следващата седмица, като печалбите на големите банки от Citigroup, JPMorgan и Morgan Stanley са насрочени за петък, 14 октомври.

Допълнителна информация

Dow се повишава с 800 пункта в исторически 2-дневен период (Forbes)

Dow скочи със 760 пункта като пазарните надежди за положително четвърто тримесечие (Forbes)