Изказванията на борсата често съдържат зрънце истина

Поговорките на борсата често имат в основата си мъдрост – а понякога и зрънце лъжа. Ето някои пазарни котировки, които вероятно ще чуете.

Купувайте на оръдията, продавайте на тромпетите.

Тази поговорка често се приписва на Нейтън Ротшилд, лондонски финансист по времето на Наполеон (около 1810 г.). Учените се съмняват дали той го е казал, но това не е нито тук, нито там. Купуването при лоши новини често е проницателен начин за инвестиране.

Това е подобно на поговорката на Уорън Бъфет, често смятан за най-великия жив инвеститор: „Бъдете страхливи, когато другите са алчни, и алчни, когато другите се страхуват.“

Повечето хора виждат логиката на този подход, но малцина имат смелостта да го приложат във време, когато опасенията се разрастват. Скорошен пример: На 13 март 2020 г. президентът Доналд Тръмп обяви Covid-19 за национално извънредно положение. Ако бяхте купили акции този ден, година по-късно щяхте да поскъпнете с около 48%.

Никой никога не е фалирал, като е прибирал печалба.

Това понякога се приписва на Бърнард Барух (1870-1965, финансист и съветник на президента Удроу Уилсън) и понякога на спекуланта Джеси Ливърмор (1877-1940).

Въпреки че твърдението е вярно (тавтологично), то може да бъде подвеждащо. Да предположим, че сте закупили MicrosoftMSFT
на 31 март 1986 г. и продаден три години по-късно. Имахте добра печалба, 263%. Но ако бяхте издържали до 2000 г., щяхте да имате 55,536 XNUMX% печалба.

Или да предположим, че сте купили Nvidia (NVDA) преди десет години и сте продали година по-късно. Вашата печалба: 7%. Ако бяхте издържали пълните десет години, щеше да е 5,771%.

Точно противоположна поговорка е „Намалете загубите си и оставете печалбите си да текат“ (неизвестен автор). Не подкрепям нито едно от двете твърдения. Мисля, че трябва да направите преценка всяка по акция, базирана главно на това, което мислите, че са перспективите на компанията, а не на минали ценови действия.

Продайте през май и си тръгвайте.

Тази поговорка датира поне от средата на 19г^th-век Великобритания. В продължение на много години това беше до голяма степен вярно на американския пазар. До 2012 г. по-голямата част от печалбите на пазара идваха от ноември до април, а резултатите бяха много по-слаби от май до октомври.

През последното десетилетие обаче, както показва проучване на Ned Davis Research, резултатите за двата периода са били много близки: средно 5.7% за по-слабия обхват и 6.0% за по-силния.

Това не е изненадващо. Всеки път, когато се открие просто правило на фондовия пазар, което работи, хората променят поведението си съответно. И тогава ефектът вероятно ще намалее или изчезне.

Четирите най-опасни думи в инвестирането са „този път е различно“.

Сър Джон Темпълтън, един от моите инвестиционни идоли, каза това. Разбира се, винаги е възможно моделите на фондовия пазар да се променят. Но според моя опит историята има тенденция да се повтаря с вариации.

Ако сте на пазара, трябва да знаете, че ще има спадове.

Питър Линч, който събра невероятен опит като мениджър на фонда Fidelity Magellan, каза това в телевизионно интервю.

Той продължи с думите: „Много повече пари са били загубени от инвеститорите, подготвящи се за корекции или опитващи се да предвидят корекции, отколкото са били загубени в самите корекции.“

Съгласен съм с Линч. Ще има рецесии и ще има мечи пазари, но дори експертите икономисти не са в състояние да предскажат кога те ще настъпят. Обикновено е разумно да останете напълно инвестирани.

Функцията на икономическото прогнозиране е да направи астрологията да изглежда достойна за уважение.

Този идва от икономическия Джон Кенет Гълбрайт. Мога да свидетелствам, въз основа на Derby of Economic Forecasting Talent (DEFT), което ръководя от много години, че както аматьори, така и финансови професионалисти постоянно пропускат повратни моменти в неща като цени на петрола, лихвени проценти, инфлация и икономически растеж.

Пазарът се катери по стена от безпокойство

Това е моят личен фаворит. Помислете само за травматичните събития, които е преживяла тази страна. Терористична атака срещу Световния търговски център и Пентагона през 2001 г. Сурови рецесии през 1981 г., 2008 г. и 2020 г. Пандемия от началото на 2020 г.

Добавете войни в Ирак и Афганистан, проблемни отношения с Русия и Китай, политически разногласия в собствената ни страна и няколко мечи пазари на акции.

При всичко това може да си помислите, че възвръщаемостта на фондовия пазар е лоша. Далеч от това. До 29 юли 2020 г. акциите са се върнали средно с 10.04% през последните 30 години, 10.84% през последните 50 години и 10.71% през последните 70 години.

Джон Дорфман е председател на Dorfman Value Investments в Бостън. Той може да бъде достигнат на [имейл защитен]. Той или неговите клиенти могат да притежават или търгуват акции, обсъдени в тази колона.