Обрат на фондовия пазар? Защо октомври е известен като „убиец на мечки“.

Американски акции завърши рязко надолу в петък, публикувайки най-лошото си занасяне през първите девет месеца на всяка година от две десетилетия. S&P 500
SPX,
-1.51%
регистрира месечна загуба от 9.3%, най-лошото си септемврийско представяне от 2002 г. насам. Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-1.71%
падна с 8.8%, докато Nasdaq Composite
COMP,
-1.51%
в петък увеличи общата си месечна загуба до 10.5%, според пазарните данни на Dow Jones. 

Индексите записаха скромни печалби през първата половина на месеца, след като инвеститорите напълно оцениха голямото увеличение на лихвените проценти на срещата на FOMC в края на септември, тъй като данните за инфлацията от август показаха малко признаци за отслабване на ценовия натиск. както и да е позицията на централната банка е по-ястребова от очакваното накара акциите да се откажат от всички тези печалби от началото на септември. Dow навлезе в първия си мечи пазар от март 2020 г. през последната седмица на месеца, докато бенчмаркът S&P падна до друго дъно за 2022 г. 

Виж: Това е най-лошият септември за акциите от 2008 г. Какво означава това за октомври.

Достиженията на октомври може да предложат известна утеха, тъй като беше месец на поврат или „убиец на мечки“, според данните от Алманаха на фондовия търговец. 

„Дванадесет мечи пазара след Втората световна война приключиха през октомври: 1946, 1957, 1960, 1962, 1966, 1974, 1987, 1990, 1998, 2001, 2002 и 2011 г. (S&P 500 спадна с 19.4%)“, пише Джеф Хирш, редактор на алманах на фондовия търговец, в бележка в четвъртък. „Седем от тези години бяха средносрочни дъна.“

Разбира се 2022 г. също е междинни избориухо, с предстоящите избори за Конгрес на 8 ноември.

Според Хирш октомври в годините на междинните избори са „направо звездни“ и обикновено там, където започва „сладкото място“ на четиригодишния цикъл на президентските избори (вижте графиката по-долу).

„Четвъртото тримесечие на средносрочните години се комбинира с първото и второто тримесечие на предизборните години за най-добрите три последователни тримесечия за пазара, средно 19.3% за DJIA и 20.0% за S&P 500 (от 1949 г.), и невероятните 29.3% за NASDAQ (от 1971 г.)“, пише Хирш. 

Скептиците не са убедени, че моделът ще остане верен през октомври. Ралф Басет, ръководител на инвестициите в Abrdn, фирма за управление на активи, базирана в Шотландия, каза, че тази динамика може да се прояви само в „по-нормализирани години“. 

„Това е просто такъв нетипичен период поради толкова много причини“, каза Басет пред MarketWatch в телефонно интервю в четвъртък. „Много взаимни фондове приключват фискалната година през октомври, така че обикновено има много покупки и продажби за управление на данъчни загуби. Това е нещо, през което преминаваме и трябва да сте много чувствителни към това как управлявате всичко това.

Сезонни тенденции за октомври

Стара поговорка на Уолстрийт, „Продай през май и си тръгни,” се отнася до историческото слабо представяне на пазара през шестмесечния период от май до октомври. Stock Trader's Almanac, на когото се приписва измислянето на поговорката, установи, че инвестирането в акции от ноември до април и преминаването към фиксиран доход през останалите шест месеца би имало „генерира надеждна възвращаемост с намален риск от 1950 г"

Стратезите в Stifel, фирма за управление на богатство, твърдят, че S&P 500, който падна с повече от 23% от рекорда си на 3 януари, е в процес на достигане на дъно. Те виждат положителни катализатори между четвъртото тримесечие на 2022 г. и началото на 2023 г., тъй като политиката на Фед плюс отрицателната сезонност на S&P 500 са насрещни ветрове, които трябва да отшумят дотогава.

„Паричната политика работи с шестмесечно закъснение и между [ноемв. 2] и [дек. 14] на последните две срещи на Фед от 2022 г., виждаме леко движение към пауза на Фед, която зависи от данните, което би позволило на инвеститорите да се съсредоточат върху (подобряване) на данните за инфлацията, а не върху политиката“, пишат стратези, водени от Бари Банистър, главен капиталов стратег, в скорошна бележка. „Това може да засили положителната пазарна сезонност, която е исторически силна за S&P 500 от ноември до април.“ 

Сезонните тенденции обаче не са написани на камък. Пазарните данни на Dow Jones установиха, че S&P 500 регистрира положителна възвръщаемост между май и октомври през последните шест години (вижте графиката по-долу).

Антъни Саглимбене, главен пазарен стратег в Ameriprise Financial, каза, че има периоди в историята, в които октомври може да предизвика страх на Уолстрийт, тъй като някои големи исторически пазарни сривове, включително тези през 1987 г. и 1929 г., се случиха през месеца.

„Мисля, че всяка година, в която сте имали много трудна година за акциите, сезонността трябва да го отхвърли, защото има някои други макро сили [които] натискат акциите и трябва да видите повече яснота относно тези макро сили, които натискат акциите надолу“, каза Саглимбене пред MarketWatch в петък. „Честно казано, не мисля, че ще видим голяма видимост поне през следващите няколко месеца.“