(Bloomberg) – Тревожността на инвеститорите в акции от потенциална рецесия не се проявява в други части на пазара, което дава увереност на стратега на JPMorgan Chase & Co. Марко Коланович в неговата позиция за риск.
Най -четени от Bloomberg
Американските и европейските фондови пазари ценообразуват с 70% шанс икономиката да изпадне в рецесия в краткосрочен план, според оценките на най-високопоставения стратег на JPMorgan. Това се сравнява с 50% шанс, който се оценява на пазара на дългове от инвестиционен клас, 30% при дългове с висока доходност и до 20% на пазарите с лихви, пише Коланович в бележка до клиентите в понеделник.
Ако страховете от рецесията не успеят да се справят, потиснатото позициониране на акциите и лошите настроения ще помогнат на фондовия пазар да се възстанови, пише Коланович.
Предупрежденията за рецесия бълбукаха в продължение на месеци тази година на фона на войната в Украйна, блокирането на коронавирус в Китай и по-яркия Федерален резерв. Безпокойството, че усилията на политиците да укротят инфлацията ще изпратят икономиката в рецесия, накара инвеститорите да изтръгнат почти 10 трилиона долара от пазарите на акции в САЩ тази година.
„Или пазарите на акции се оказват правилни и настъпва рецесия, предизвиквайки много по-големи спадове в доходността на облигациите, или пазарите на лихви се оказват правилни и рецесията се избягва, предизвиквайки възстановяване на пазарите на акции“, пише Коланович. „Нашето мнение остава, че вероятността от рецесия през следващите 6-12 месеца е ниска и по този начин оставаме с професионална позиция за риск.
Въпреки че признаците за отслабване на икономиката са навсякъде, все още е трудно да се открият доказателства, че рецесията е на път. Дейността в производството и услугите е извън върховете си, но все още се разраства. Потребителите продължават да харчат, докато данните за заетостта и жилищата не крещят за опасност.
Коланович, избран за стратег № 1 по отношение на акциите в миналогодишното проучване на институционалните инвеститори, препоръча да се използват скорошни слабости в петролните и енергийните имена, за да се добави експозиция. Постоянен бик по отношение на стойностните акции, той многократно призова инвеститорите да купят спада по време на срива на фондовия пазар през 2022 г. Но тези призиви не проработиха досега, тъй като S&P 500 загуби 16% от своя пик през януари.
Загрижеността на JPMorgan, че страхът от рецесията завладява фондовия пазар, се отразява от UBS Group AG. Фондовият пазар определя цените с 40% шанс за икономическо свиване, според модела на банката.
Прочетете повече: Дългите акции се превърнаха в пружинен залог срещу рецесия
По подобен начин повишените шансове за рецесия исторически сочат допълнителни загуби на собствен капитал, когато рецесията се материализира, според проучване на стратезите на фирмата, ръководено от Кийт Паркър. Но акциите обикновено растат, когато най-лошото не се случи, като S&P 500 скача с 12% през следващите 12 месеца, установиха те. Според оценката на Паркър, пазарът ще бъде оценен за икономическа рецесия и рецесия на печалбите, ако S&P 500 падне под 3,800.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/stock-markets-overpricing-recession-risk-183333966.html