Акциите бяха сринати от шока на курса през 2022 г. Ето какво ще движи пазарите през 2023 г.

В допълнение към болката, пазарът на облигации също беше катастрофа, като някои сегменти отбелязаха най-големите си годишни загуби в историята, докато цените на държавните облигации на САЩ се сринаха, което доведе до скок на доходността.

Това предложи рядък двоен удар за инвеститорите, които обикновено виждат портфейли, омекотени от облигации, когато акциите страдат.

И сега какво? Обръщането на календара не кара факторите, довели до пазарните загуби през 2022 г., да изчезнат, но предлага на инвеститорите възможност да помислят как ще се развият икономиката и пазарите през следващата година.

Лихвен шок, когато Федералният резерв увеличи лихвените проценти с исторически бързи темпове в усилията си да овладее инфлацията, даде тона през 2022 г. Връщане към по-високи лихвени проценти – и какъв може да е краят на четиридесетилетна ера на падащи лихви проценти — се очаква да отекне през 2023 г. и след това.

Кажете: Краят на 40-годишната ера на падащи лихвени проценти е решаваща „морска промяна“ за инвеститорите: Хауърд Маркс

Въпреки че инфлацията, все още висока, показва признаци, че е достигнала своя връх, пазарът беше ограбен от сезонно рали, насочващо се към новата година, поради опасенията, че продължаващите усилия на Фед ще предизвикат рецесия, която ще опустоши корпоративните печалби през 2023 г.

Прочети: Как ралито на Дядо Коледа или липсата на такова поставя началото на фондовия пазар през първото тримесечие

Взаимодействието между политиката на Фед, инфлацията, икономическия растеж и печалбите ще движи пазара през 2023 г., казват анализатори.

Федералният резерв

„Това беше пазар, ръководен от Фед, който се основаваше на инфлация, която не беше преходна“, както първоначално смятаха създателите на паричната политика, каза Куинси Кросби, главен глобален стратег в LPL Financial, в телефонно интервю.

Фед изостави „преходната реторика“ и стартира агресивна кампания за справяне с инфлацията. „Това доведе до пазар, който е загрижен за икономическия растеж и дали ще влезем в 2023 г., изправени пред значителен икономически спад“, каза Кросби.

Инфлация

Инвеститорите обаче може да открият известен оптимизъм в признаците, че инфлацията е достигнала връх, казаха анализатори.

„Дните на CPI под 2%, на които се наслаждавахме от 08 г. до 20 г. вероятно са отминали, вероятно за дълго време. Но инфлацията може да спадне достатъчно (3%-4%), за да може Фед по същество да смята, че е изпълнил мисията си (въпреки че няма да го каже директно, тъй като целта все още е 2%), но за всички намерения и цели ние може да излезе от 2023 г. без съществен проблем с инфлацията“, каза Том Есайе, президент на Sevens Report Research, в петъчна бележка.

Скептиците се съмняват, че забавянето на инфлацията ще бъде достатъчно, за да попречи на Фед да изпълни индикациите си, че възнамерява да повиши лихвения процент над 5% и да го задържи там известно време.

Титанът на хедж фондовете Дейвид Тепър в декемврийско интервю за CNBC каза, че е така „наклонен къс“ на фондовия пазар, „защото мисля, че посоката нагоре/надолу просто няма смисъл за мен, когато имам толкова много… централни банки, които ми казват какво ще правят.“

Виж: Представители на Фед подсилват строгото послание за забавяне на инфлацията чрез по-високи лихвени проценти

Страхове от рецесия

Устойчивият пазар на труда досега кара оптимистите - и служителите на Фед - да твърдят, че икономиката може да избегне така нареченото твърдо приземяване, тъй като паричната политика продължава да се затяга.

Също така прочетете: Инвеститорите на фондовия пазар са изправени пред 3 сценария на рецесия през 2023 г

Инвеститорите обаче „очакват икономическа рецесия да се материализира в началото на 2023 г., както се вижда от трите четвърти от прогнозирания спад на печалбите на индекса S&P 500 и продължаващите наклонности към отбранителния сектор“, каза Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в CFRA, в бележка от сряда . „Тежестта на рецесията остава под въпрос. Очакваме да бъде мек.“

Мечият пазар за S&P 500 е със задна дата от 3 януари 2022 г., когато затвори на рекордно високо ниво, преди да започне спада си. Тя приключи с годишна загуба от 19.4%.

„Средният мечи пазар след Втората световна война продължи 14 месеца и доведе до спад от 35.7% от предишния връх“, пишат анализатори от Glenmede в декемврийска бележка.

„При приблизително 12 месеца и 20% текущият мечи пазар изглежда е близо до 2/3 от пътя през типичния мечи пазарен спад. Настоящият пазар изглежда следва подобна траектория на среден исторически мечи пазар досега“, пишат те. „Въз основа на минали тенденции средно мечите пазари не достигат дъно, докато не започне рецесията, а преди края на рецесията.“

Свързани: Колко дълго ще останат акциите на мечи пазар? Това зависи от това, ако настъпи рецесия, казва институтът Wells Fargo