Акциите все още не изглеждат евтини: Goldman Sachs

Привидно евтин фондов пазар може да не е достатъчно евтин предвид нарастващите рискове за корпоративните печалби от нажежената инфлация и нарастващите лихвени проценти, предупреждава Goldman Sachs.

„Въпреки спада от 18% до момента на S&P 500, оценките на собствения капитал остават далеч от депресивни“, главен стратег на Goldman Sachs в САЩ Дейвид Костин написа в нова бележка до клиентите. „Оценките изглеждат по-привлекателни в контекста на лихвените проценти, но все пак не изглеждат евтини.“

Костин добави, че прогнозите на анализаторите за корпоративните печалби все още изглеждат твърде високи, докато последните новини от компаниите са тревожни.

„Оценките доминираха фокуса на инвеститорите в началото на 2022 г., но последните разговори с клиенти се съсредоточиха върху рисковете за оценките на EPS, пише той. „Съобщенията на компанията добавиха към тези опасения. Само седмици след като акциите паднаха с 25% поради разочароващите маржове за 1-во тримесечие, насоките за намаляване на маржа тази седмица, тъй като се борят да управляват излишните запаси. Инвеститорите също се фокусираха върху поредица от лоши коментари от технологични компании. През последните седмици фирми, включително Amazon, Microsoft и Nvidia, сигнализираха за намерения да забавят наемането. Това развитие е положително по отношение на балансирането на пазара на труда, но отразява безпокойството на ръководството относно растежа и инфлацията.

Разбира се, последният поток от икономически новини пробива дупка в представата за атрактивност на оценките въпреки отдръпването на пазара.

Показателят за потребителските настроения в Мичиган падна с 14% през юни в сравнение с май, довеждайки индекса до най-ниското ниво, ударено в средата на рецесията от 1980 г., а потребителите оценки от личното им финансово положение се е влошило с около 20%. Според UMich около 46% от потребителите приписват негативните си възгледи за финансовото си състояние на високите нива на инфлация.

Междувременно индексът на потребителските цени, нарасна с 8.6% през май от преди една година. Това представлява най-бързото увеличение от декември 1981 г.

Икономистите очакват Федералният резерв да повиши лихвените проценти с 50 базисни пункта на срещата си тази седмица и да сигнализира за по-нататъшни агресивни повишения за ограничаване на инфлацията, тъй като това ще послужи като друга котва за оценките на акциите.

Историята продължава

Костин не е изцяло мечешки по отношение на акциите: стратегът разглежда акциите, които плащат дивиденти, като „особено атрактивно оценени“.

„Дивидентните акции обикновено превъзхождат в среда на повишена инфлация. Освен това дивидентите в момента се възползват от буфера на силните корпоративни баланси“, пише Костин.

Няколко акции, които Костин подчертава, които имат доходност от дивиденти „над средната“, включват Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom и HP.

Брайън Сози е главен редактор и котва в Yahoo Finance. Следвайте Sozzi в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn.

Щракнете тук за най-новите актуални борсови тикери на платформата Yahoo Finance

Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance

Изтеглете приложението Yahoo Finance за ябълка or Android

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube