(Bloomberg) – Мрачни заглавия обливат инвеститорите всеки ден – война в Украйна, инфлация, безкрайно разпространение на Covid-19, проблеми във веригата на доставки. Цялата мрачност кара пазарните анализатори да понижават перспективите за растеж в САЩ и да предричат рецесия.
Но какво ще стане, ако прогнозите им са преувеличени? Силвия Яблонски, главен изпълнителен директор, главен инвестиционен директор и съосновател на Defiance ETFs, се присъедини към подкаста „What Goes Up“, за да говори защо е оптимистично настроена за перспективите на пазара през останалата част от годината и защо харесва акции, обвързани с възобновяването на икономиката.
По-долу са леко редактирани и съкратени акценти от разговора. Щракнете тук, за да слушате целия подкаст и се абонирайте за Apple Podcasts или където и да слушате.
Въпрос: Как разбирате неотдавнашната пазарна волатилност?
О: Ако попитате средния инвеститор, предполагам, че те биха казали, че не се чувства супер добре да бъдете инвестирани на пазара тази година. Не е толкова забавно, колкото беше през последното десетилетие, да кажем, или дори тези няколко месеца след Covid, когато всичко започна да върви направо и всичките ни сметки за търговия изглеждаха страхотно, всички изглеждахме като гении. И сега пазарът има много насрещни ветрове. В момента има много несигурност на пазара. Имате Фед, който иска да повиши лихвите, за да намали инфлацията и да не създава рецесия. Чувате за това меко кацане. Инфлацията е по-висока от всякога, имате проблеми с геополитиката, имате война - ситуацията Русия-Украйна. Имате напрежение върху може би основните стоки - петрол, газ, и след това започвате да намалявате, в зависимост от това колко дълго ще продължи това, в пшеница и различни неща. И по същество имате страх, че комбинацията от повишения на Фед и инфлация ще създаде ситуация, в която сме в стагфлация или може би просто нямаме голям растеж в бъдеще.
Но моето мнение за това е тук, ние сме, има смисъл. Има много от тези насрещни ветрове на пазара, но това означава, че ще имате тази ограничена волатилност. Пазарът ще търгува на тези нива, независимо дали е S&P 500, други индекси. Но това, което мисля, е, че инфлацията, повишенията на Фед, геополитиката вероятно в този момент ще се отразят на пазара. И потребителят остава силен. Исторически затягащата парична политика е последвана от солидни печалби, S&P се покачва с около 9% - компаниите имат пари, потребителите харчат, инфлацията вероятно е достигнала връх. Така че всъщност мисля, че ще имаме доста прилична година — просто мисля, че в краткосрочен план няма да е толкова забавно.
Въпрос: В миналото, когато говорим за пазарни спадове, поне някои от по-големите шокове за този пазар се оказаха по-центрирани около финансовата система. И се чудя дали виждате някоя от икономическите слабости, които всички посочват днес, дали това има някакъв реален материален пренос във финансовите пазари в смисъл, че може да причини някаква дестабилизация на капиталовите пазари?
О: Ако много от темите, които току-що обсъдих, трябваше да отидат на различно място — например, ако Фед се повиши по-агресивно и не се чувства удовлетворен от спада на инфлацията и започнете да виждате твърдо приземяване — тогава го правя мисля, че част от това ще започне да се подава на пазара. Банките са в добро състояние — това не е 2008 г., нали? Кредитът е в доста добро състояние, потребителят е в добра форма, съотношението на обслужване на дълга е по-силно, отколкото е било от десетилетия. Така че потребителите по същество имат тези спестявания от 2 трилиона долара, имат по-ниски суми на дълг, отколкото някога са имали. Така че мисля, че този път пазарът може да бъде по-устойчив.
В: Ако в момента виждаме търгуемо дъно, в какво препоръчвате хората да инвестират?
Важно е също да класифицирате какъв тип търговец сте. Така че, ако търсите краткосрочна възвръщаемост, мисля, че това е по-трудно. Машините и високочестотните хора вършат страхотна работа с това, но средният инвеститор, който се справяше добре с дневната търговия през последната година, става малко по-опасно, само защото имате толкова голяма волатилност, ограничена от обхвата. Но ако имате апетит да бъдете дългосрочен инвеститор и да получите наистина сделката от век, мисля, направете крачка назад и погледнете имена като Apple, Google, Microsoft. Имате отрицателни реални лихвени проценти, компании със силни баланси, сила на ценообразуване, потребители, готови да харчат пари, продажби на дребно нарастват.
И тогава само темата за киберсигурността, облака, метавселената, уеб 3.0 — бъдещето на всички технологии виси в баланса на тези компании. И дори полупроводниците, като Nvidia и AMD, те просто бяха абсолютно смачкани. Просто мисля, че дългосрочната перспектива за тези имена ще бъде такава, каквато беше покупката на Apple преди 10 години. Ще видите тази усложнена възвръщаемост.
Обичам също така отворената търговия. Знаем, че разходите преминават от стоки към услуги и се увеличават. Но премахването на мандатите за маска, това нещо след Covid за излизане от къщата – има толкова много натрупано търсене за пътуване. Обаждането за печалбата на Delta беше доста страхотно. Това е добра търговия - хотели, круизи, казина, авиокомпании. Това е добро място за разглеждане в близко бъдеще.
Повече подобни истории са достъпни на bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/stocks-shake-off-gloom-shine-200000081.html