Акциите ще се сринат с 20%, ако очакванията на пазара на облигации се оправдаят, казва JPMorgan

• Макроикономическите перспективи между пазарите на облигации и акции продължават да се различават, каза JPMorgan.

• Ако пазарът на облигации е прав по отношение на инфлационния риск, акциите ще бъдат изправени пред 20% потенциален спад.

• Предупреждението идва, когато мечият пазар на S&P 500 приключи, създавайки го за нов бичи пазар.

Разликата между пазарите на акции и облигации се разшири през последните месеци, тъй като двата класа активи сигнализират за различни икономически реалности, казаха анализатори на JPMorgan в бележка от четвъртък.

Но ако инфлационните перспективи на пазара с фиксиран доход се окажат правилни, акциите ще се сблъскат с 20% потенциален спад.

„Пазарите на облигации все още се ценят в продължителен период на повишена макроикономическа несигурност, дори ако през последните три месеца имаше някакъв скромен спад. За разлика от това, пазарите на акции изглеждат „оценени за съвършенство“, като S&P сега е над оценка за справедлива стойност, разглеждайки нарастването на макроикономическата нестабилност след пандемията“, се казва в бележката.

Според моделирането на JPMorgan, инфлационната несигурност е намаляла, успоредно с продължаващия спад на инфлационните изненади.

„Ако пазарите на акции трябваше да ценят нарастването на обема на инфлацията до нива, съответстващи на цените на пазарите на облигации, това би означавало около 20% понижение от текущите нива“, казаха анализатори.

Предупреждението идва, когато мечият пазар на S&P 500 приключи, създавайки го за нов бичи пазар, след като остави банковите сътресения и кризата с неизпълнението на дълга в изглед отзад. VIX, често смятан за измерител на страха на фондовите пазари, достигна най-ниското си ниво от три години.

Индексите също бяха повдигнати от ралито, концентрирано върху технологичните акции, тъй като изкуственият интелект тласна сектора напред. Това накара някои да прогнозират по-нататъшни възходи, като икономиста Ед Ярдени, който говори за сценарий „Майката на всички стопявания“.

Това е въпреки някои очаквания за ново повишение на лихвените проценти на предстоящата среща на Федералния резерв, тъй като пазарът на труда и заплатите остават стабилни.

Но в случай, че пазарите на облигации са в състояние да надхвърлят инфлационния риск, JPMorgan очаква, че доходността на 10-годишните държавни облигации ще спадне с около 70 базисни пункта.

Прочетете оригиналната статия в Business Insider