(Bloomberg) — Инвеститорите на фондовия пазар току-що получиха сурово напомняне за рисковете, породени от сътресенията в банковата индустрия.
Най -четени от Bloomberg
Американските акции се насочват към най-лошата седмица от годината след разпродажба, предизвикана от опасения за ликвидността в банковия сектор, тъй като загубите в портфейла предизвикаха прибързано набиране на средства от SVB Financial Group, основен кредитор на новосъздадени компании. Тревогата се разпространява в Атлантическия океан, като европейските банки се сринаха най-много от септември, а референтният индекс в региона се понижи рязко.
„Като разкри своята слабост, SVB донякъде отвори кутията на Пандора“, каза Арно Кайла, заместник главен изпълнителен директор на Cholet Dupont Asset Management, в бележка към клиентите. Това представлява „голямо психологическо въздействие, което е събудило старите демони на пазара“.
Акциите получиха известна отсрочка от смесения доклад за заплатите в САЩ в петък, като европейският бенчмарк намали някои загуби, а фючърсите на САЩ станаха положителни. Все пак банковите неволи добавят към по-широките притеснения относно въздействието на по-високите лихви върху икономиката. Акциите може да паднат допълнително на фона на нарастващия натиск от пазара на облигации.
Разглеждайки банките, въпреки силната реакция на Уолстрийт в четвъртък, стратезите виждат ограничени рискове от зараза от проблемите на SVB към големи кредитори, които са добре капитализирани
.
Ето какво казаха други стратези:
Джеймс Ати, инвестиционен директор в Abrdn:
„Липсата на доказателства позволи на инвеститорите в акции да мечтаят за безупречна дезинфлация и завръщане в митичната земя на постоянен растеж. Проблемите в SVB бяха като студен душ.“
Андреас Липков, стратег в Comdirect Bank:
„В САЩ рисковите горещи точки се увеличават, вместо да намаляват.“
Нарастващото желание да се спекулира с опции с нулев ден до изтичане, така наречените ODTE продукти, „също представлява значителен риск за финансовите пазари“.
Чарлз-Хенри Моншау, главен инвестиционен директор в Banque SYZ:
„Банките бяха хванати неподготвени от бързото повишаване на лихвените проценти от Фед и източването на излишната ликвидност от финансовата система. Това същевременно доведе до куп загуби в банковите баланси.
„Със сигурност SVB донякъде може да се разглежда като екстремно (и надяваме се изолирано) събитие. Но е честно да се каже, че двойният удар от загубите на облигации в банковите баланси и бягството от клиентски депозити създава риск за много американски банки.
Бьорн Йеш, главен инвестиционен директор в DWS:
„Това със сигурност показва колко нервен е пазарът в края на краищата, когато проблемите в сравнително малка калифорнийска банка са достатъчни, за да разтърсят финансовите гиганти на Уолстрийт.“
Робърт Грайл, главен стратег в Merck Finck:
„Призракът на лихвените проценти обикаля. Инвеститорите са все по-загрижени, че лихвените проценти ще продължат да се покачват повече от очакваното."
Greil очаква две събития да дадат повече яснота в това отношение следващата седмица: „Първо, важно е, че данните за инфлацията в САЩ – включително основния процент – падат във вторник, и второ, че ЕЦБ в четвъртък няма да постави по-силен акцент върху по-високи рискове от инфлация. В крайна сметка влошаващите се условия на финансиране, тъй като лихвените проценти продължават да се повишават, ще се отразят на икономиката през годината.“
Оливър Шарпинг, портфолио мениджър в Bantleon:
„Въпреки че вероятно получавам някакво настроение на Bear Stearns '08 и ликвидността изчезва навсякъде, все още не ми се струва системен проблем. Честно казано, досега има само ограничени кръстосани четения за европейски банки. Ако секторът продължи да остане под натиск в съчувствие през следващите няколко сесии, заразата може да бъде възможност за добавяне.“
Алесандро Барисън, портфолио мениджър в HI Numen Credit Fund:
„Смятаме, че разпродажбите, предизвикани от SVB, са пресилени, не са системни и водени от конкретна идиосинкратична причина. Това обаче подчертава конкуренцията в САЩ с толкова високи нива и вероятно края на експанзията на NII за американските банки.
Рафаел Тюин, ръководител на стратегиите на капиталовите пазари в Tikehau:
„На пръв поглед това не изглежда като системен проблем. Пазарите са много чувствителни към лошите новини от банковия сектор и притесненията за това никога не са добри. Като се има предвид това, човек трябва да бъде много бдителен за всякакъв вид ефект на доминото, особено върху регионалните американски банки. Новината за SVB също идва, тъй като се очаква нетният лихвен марж да достигне връх в банките в САЩ, което увеличава натиска.
„Що се отнася до европейските банки, трябва да се направи надлежна проверка, разбира се, но те не са изложени на същите рискове и не показват реални признаци на слабост по отношение на платежоспособността и доходността. Но отново, предпазливостта е от съществено значение в контекст, в който пазарите са много чувствителни към този тип събития.“
Джером Леграс, ръководител на изследванията в Axiom Alternative Investments:
„Това е работата с банковия сектор, щом има проблем в една банка, пазарите се опасяват, че е навсякъде, но нищо не е по-грешно! Рисковият профил на системна банка като JPMorgan по отношение на лихвените проценти и ликвидността няма нищо общо с калифорнийска банка, специализирана във VC.“
„Същото важи и за Европа, където системните кредитори, контролирани от ЕЦБ, са изложени на риск от нарастващи лихви, който е много ограничен. Просто няма сравнение между двете. Ние сме в среда на нарастващи лихви, да, но това наистина не е новина.“
Гилермо Ернандес Сампере, ръководител търговия в мениджъра на активи MPPM GmbH:
„Може да не е голяма вреда, причинена от цифровите валути, и ни беше обещано от регулаторите, че системата вече не е толкова крехка. Е, днес много мениджъри на активи ще проверят своите книги и портфейли. Трябва да се демонстрира увереност, за да се предотврати по-голям натиск върху продажбите.”
– Със съдействието на Киара Ремондини, Алегра Катели, Майкъл Мсика и Макарена Муньос.
(Актуализации с данни за работни места в САЩ, реакция на пазара навсякъде)
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/svb-meltdown-wake-call-stock-131537154.html