(Bloomberg) — Министерството на финансите на САЩ е на прага отново да трябва да намали количеството съкровищни бонове, които се движат наоколо, потенциално създавайки вълни на пазарите на финансиране, тъй като инвеститорите преследват намаляващо предлагане на ценни книжа или търсят други места, където да се задържат краткосрочно пари в брой.
Най -четени от Bloomberg
Тъй като администрацията предприема различни мерки, за да избегне срива в законовия лимит на дълга - който Конгресът не показва никакви признаци за вдигане в скоро време - се очаква отделът да започне да намалява количеството краткосрочни ценни книжа, които продава на седмични търгове.
Лу Крандъл от Wrightson ICAP, ветеран наблюдател на паричните пазари, смята, че това може да започне да се случва през следващата седмица или две, като първите признаци потенциално ще дойдат при съобщенията този четвъртък за предстоящи три- и шестмесечни разпродажби.
Crandall изчислява, че брутното седмично емитиране за петте редовни падежа на сметки – включително и 1-, 2- и 4-месечните сметки – ще падне през март до 241 милиарда долара, което е с 38 милиарда долара по-малко от февруари.
Съкращенията ще сигнализират за началото на „продължителен, но постепенен спад“ в предлагането на сметки, пише той в бележка до клиенти от 26 февруари.
Дори и без криза на дълга на хоризонта, правителството е склонно да намали дейността си по заеми през март и април, тъй като събира данъци върху доходите. Но след това в исторически план е имало тенденция към увеличаване на емитирането отново, тъй като излишъкът, генериран от данъчните постъпления, се разсейва.
Този път обаче Министерството на финансите ще трябва да продължи да намалява размера на търговете на банкноти и да изразходва купчината си пари, за да запази правомощията си за заемане под лимита на дълга.
Анализатори от Вашингтон и Уолстрийт предупредиха, че САЩ вероятно ще изчерпят извънредните мерки, които биха им позволили да продължат да плащат дългове някъде през третото тримесечие, въпреки че така наречената „дата X“ може да бъде изтеглена напред, ако данъчните постъпления са по-слаби от очакван.
Включително сетълментите от тази седмица, Министерството на финансите е издало сметки за приблизително 377 милиарда долара тази година в мрежата, според правителствени данни. Райтсън изчислява, че до 29 юни предлагането на банкноти вероятно ще е намаляло с около 350 милиарда долара от пика си в края на февруари.
Тази промяна ще заличи по-голямата част от увеличението на предлагането на сметки, което се случи през първата част на тази година, изпращайки пазара обратно към вида условия на ограничено предлагане, които го характеризираха през по-голямата част от последните няколко години.
Такива колебания в предлагането на банкноти не само биха направили ценните книжа скъпи в сравнение с други инструменти като овърнайт индексни суапове, но също така биха мотивирали инвеститорите, които имат достъп до овърнайт механизма за обратно изкупуване на Федералния резерв, да паркират повече пари там.
В същото време доходността на тези сметки, които са най-уязвими към технически неизпълнение, свързано с тавана на дълга, може да нарасне, тъй като инвеститорите се опитват да избегнат тези конкретни проблеми.
Най -четени от Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Източник: https://finance.yahoo.com/news/t-bill-sales-slashed-soon-194524233.html