Покрийте се, докато растежът на M2 достигне нула и паричните забавяния се отдръпват

През цялата година ръководеният от Джеръм Пауъл Фед повиши лихвените проценти с безпрецедентна скорост.

Разбира се, паниката сред политиците за затягане на паричната политика сама по себе си до голяма степен е продукт на продължителните политики на Фед за лесни пари и години на ниски лихвени проценти.

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

В отчаян опит да се запазят домакинствата на повърхността, настъпи захарен прилив на финансови дарения и свръхразхлабена фискална политика малко след строгите блокирания и пълното замразяване на икономическата активност.

Обратът от безпомощно задържане под целевата инфлация към напълно тревожните скокове на цените не отне много време, за да се материализира.

Количествено затягане

Позицията на затягане на Фед се разпростира и върху количеството пари в обращение.

Известният (или сега печално известен) индикатор М2 продължи да се свива, като месечните стойности на сезонно коригираното парично предлагане се свиват за четвърти пореден месец.

В статия, SchiffGOLD намерени,

Когато се разглежда средният месечен темп на растеж, преди Covid, ноември исторически се разширява с годишен темп от 5.2%. Тази година пропусна с невероятните 870 bps.

Обикновено през последното тримесечие на годината се наблюдава силен подем на паричното предлагане, което само прави това отклонение от тенденцията по-изразено и по-болезнено.

Най-важното е, че както е показано на графиката по-долу, годишният растеж на M2 достигна нула за първи път в историята.

Закъсненията отвръщат на удара?

Въпреки че изглежда, че ценовият натиск започва да се подчинява на волята на Фед, цената на инфлацията е на път да стане още по-висока.

Това е така, защото обществото все още не е видяло страховития ефект на забавяне наистина да се задейства.

Даниел ДиМартино Бут, главен изпълнителен директор и главен стратег на Quill Intelligence, който има почти десетилетие опит като съветник на Федералния резерв на Далас, отбелязва,

Федералният резерв наскоро публикува документ, който показва вместо 18-месечен период, през който време наистина започвате да усещате щипката на по-строгата парична политика, сега той наистина е сведен до само 12 месеца.  

Изглежда, че икономистите от Фед съобщават, че през Q1 ще има сериозен спад и вероятно началото на пълна рецесия.

Още една година, още едно тримесечие

Решението на Федералния резерв да се повиши с допълнителен половин пункт през декември означава, че играта на затягане е много активна.

През януари 2023 г. FOMC ще се повиши с поне още една четвърт от процента.

Пазарните данни отразяват това очакване с Инструмент за CME FedWatch отчитайки около седем към три разделение между вероятността за покачване съответно с четвърт и половин пункт.

Камарата на представителите, контролирана от републиканците, вероятно няма да пожелае да предложи много като фискални буфери на обременените с дългове домакинства, предвид опустошението, нанесено на икономиката от количеството директни трансфери през последните две години.

ДиМартино Буут добави, че не очаква възстановяването на данъци и мерките за опрощаване да бъдат никъде толкова благоприятни, колкото през 2022 г., което означава, че семейните бюджети ще бъдат силно натоварени.

В крайна сметка, както много икономисти твърдят, опцията за меко кацане вече не е възможна.

Ако Федералният резерв по някакъв начин запази своя курс, икономическите последици ще бъдат опустошителни.

Дори с ефекта от паричните забавяния, които сега са на прага на Фед, тежките фискални условия, които стават дълбоко вкоренени, и мрака около създаването на работни места, особено в нискоквалифицираните сектори (за които можете да прочетете тук), Фед ще продължи да говори твърдо за момента и ще се повиши с четвърт процента през следващите седмици.