Tencent отчита финансовите резултати за четвъртото тримесечие с поглед към бъдещето

Преглед на печалбите на Tencent Q4

Tencent отчете финансови резултати за четвъртото тримесечие след затварянето на Хонконг. 4 г. беше описана като „предизвикателна година“, докато индустрията преминава през еволюция, като се фокусира върху „конкуренция с нулева сума, агресивен маркетинг, безразсъдна експанзия, краткосрочен растеж и корпоративни ползи, пренебрегвайки най-важните елементи на устойчивия растеж .”. Приходите от реклама бяха слаби, движени от регулирането на индустрии като частни уроци/образование и макроикономиката. Ръководството очаква това да се подобри през 2021 г. Компанията очаква пускането на игри през 2022 г. да се увеличи, въпреки че компанията няма яснота относно времето от регулатора. Друг фактор е инвестицията на Tencent в частни компании, тъй като „оценките станаха по-променливи“, което е малко подценяване! Връщането на капитал на акционерите е приоритет чрез отделянето на JD.com този петък, обратно изкупуване на акции и дивиденти.

Компанията работи с финансовите регулатори за създаване на финансов холдинг за своето финтех звено. Компанията заяви, че очаква това да бъде положителен ход. Един анализатор попита дали Tencent трябва да се раздели на няколко компании, за да избегне регулация. Мартин Лау отхвърли идеята, тъй като подозирам, че въпросите на анализатора няма да бъдат взети в бъдеще! Tencent е много добре компания със силен мениджърски екип. Те бяха доста консервативни в изказванията си, което не е изненадващо. Да се ​​надяваме, че предизвикателствата на 2021 г. ще доведат до по-добра 2022 г.

% промени са годишно, т.е. Q4 2022 спрямо Q4 2021

• Приходи +8% до RMB 144.188B ($22.615B) от RMB 133.669B срещу очакванията от RMB 145.306B
• Приходи от Biz VAS 79.913B RMB от 66.979 RMB, Онлайн реклама RMB 21.518B от RMB 24.655B, FinTech RMB 47.958B от RMB 38.494B
• Цена на приходите +15% до 86.371 милиарда RMB от 74.788 милиарда юани
• Месечно активни потребители +3% до 1.268B
• Коригирана оперативна печалба -13% до RMB 33.151B ($5.2B) от RMB 38 спрямо очакванията на анализаторите от 41.452B; Брутната печалба намаля до 40% от 44%
• Коригиран нетен доход -25% до RMB 24.9B от RMB 29.203B
• Коригираният EPS беше 2.54 RMB спрямо очакванията на анализаторите от 3.07 RMB

Подготвяйки се за интервю вчера, исках да разгледам основите на китайското интернет пространство. Разгледах по-големите имена, за да разбера къде стоят нещата. Няколко акции са регистрирани наскоро или им липсват печалби, така че няма P/E за компании като Kuaishou и доскоро Pinduoduo. Погледни!

Текущата и петгодишната средна стойност на форуърдните P/E за компанията, разликата в % и броя на стандартните отклонения от тази 5-годишна средна стойност.

Ключови новини

Азиатските акции имаха силен ден, воден от Хонконг и Япония, докато Индия не беше, а Пакистан имаше пазарна ваканция. Hang Seng спечели +1.21%, воден от нарастващи акции/сектори като интернет акции, технологии, здравеопазване и комуникация, като Hang Seng Tech +2.05%. Обемът нарасна с +26.38% от вчера, което е 118% от средното за 1 година. Хубаво е да видим ден нагоре при по-силен обем, тъй като 3 акции напреднаха за всеки 2 намаляващи. Обемът на късите продажби се увеличи от вчера и остава повишен, тъй като очевидно има битка между бикове и мечки.

Изброените в Хонконг интернет акции не успяха да се покачат толкова, колкото представянето на китайските интернет ADR в САЩ, което ще доведе до оттегляне днес в САЩ. Вчерашното представяне на ADR в САЩ беше ръководено от статията на Reuters, в която се обсъждаше как CSRC каза на компании с американски ADR да се подготвят за повече оповестявания, за да се съобразят със Закона за държане на отговорност за чуждестранните компании. Да се ​​надяваме, че двете страни могат да сложат този проблем в леглото! Друг фактор за ADR в САЩ ще бъдат поразителните финансови резултати на Tencent за четвъртото тримесечие, разгледани по-долу.

Производителят на телекомуникационно оборудване ZTE (763 HK) скочи с +23.14%, след като съд в Тексас прекрати пробацията на компанията след признаването за вина за доставка на оборудване за Иран и Северна Корея през 2017 г. Здравеопазването имаше силен ден в Хонконг +6.87% и Китай + 1.94%, докато Китай се бори с огнища на Covid. Секторът на чистите технологии (EV, слънчева енергия, вятър) както в Хонконг, така и в Китай имаше силен ден по отношение на ангажиментите на правителството за разработване на водородни ресурси.

Шанхай +0.34%, Шенжен +0.54% и STAR Board +0.86% при намаление на обема -2.02% от вчера, което е 89% от средното за 1 година, тъй като 1,931 акции нараснаха, докато 2,352 акции се понижиха. Подобно на Хонконг, акциите и секторите на растеж надминаха стойностните акции за една нощ. Чуждестранните инвеститори намалиха акциите на континенталната част с -30 милиона долара чрез Northbound Stock Connect. Съкровищните облигации бяха фиксирани, CNY се понижи спрямо щатския долар и медта +0.03%.

Курсове, цени и доходност за снощи

• CNY / USD 6.37 срещу 6.36 вчера
• CNY / EUR 7.00 срещу 7.00 вчера
• Доходност по 10-годишна държавна облигация 2.83% срещу 2.83% вчера
• Доходност по 10-годишната облигация на Китайската банка за развитие 3.07% срещу 3.08% вчера
• Цена на медта 0.03% за една нощ