Изследване на концепциите на Kailash, или KCR, предоставя „количествени“ комплекти от инструменти на своите институционални инвеститори. KCR използва както количествени, така и фундаментални характеристики за класиране на запасите. Той също така прилага инструментите на практика, като използва набори от данни за управление на пари, включително
Фонд за дълги/къси акции на Knights of Columbus
(KCEIX). Този фонд е нараснал с 11% до момента, в сравнение с 12% спад в S&P 500.
Изследванията и подбора на акции на KCR изкривяват стойностната страна на инвестиционната вселена и фирмата обикновено избягва най-горещите, най-богато ценените акции.
Наскоро KCR се насочи към акции със съотношение цена/продажба, по-голямо от 10 пъти, отбелязвайки процента на запасите в S&P 500 със съотношения P/S от този калибър достигнаха нива, подобни на dot.com в края на 2021 г. Това беше предупредителен знак за KCR.
„Коефициентът P/S на акциите на Tesla е водещ фактор за този офанзивен показател“, пише портфолио мениджърът Матю Малгари в доклад от миналата седмица. Съотношението P/S на Tesla е около 13, базирано на продажбите през последните четири тримесечия. Има акции с по-високи P/S съотношения, но Tesla има най-високото съотношение сред петте най-ценни акции в S&P 500.
Абониране за регулярни новини
The Barron's Daily
Сутрешен брифинг за това, което трябва да знаете в следващия ден, включително ексклузивен коментар от авторите на Barron's и MarketWatch.
Microsoft
(MSFT) е другата акция в първите пет със съотношение P/S повече от 10 пъти. Други забележителни компании с двуцифрено P/S съотношение включват
Nvidia
(NVDA),
Мастъркард
(MA) и
виза
(V).
Когато балонът dot.com се спука, акциите със съотношение P/S над 10 загубиха повече от 70% от стойността си през следващите две години, според KCR. Това беше около два пъти повече от общата загуба на S&P 500 и около три пъти по-голяма от загубата на всички акции в индекса със съотношения P/S по-малко от 10.
Въпросът е доста прост: бъдете внимателни, когато купувате високо ценени акции. По-нюансиран момент може да бъде да се мисли за стратегии за индексиране. Купуването на индексен фонд S&P 500 с еднакво претегляне спрямо традиционния индексен фонд с претеглена пазарна капитализация намалява съотношението цена към продажби с около 20%. Най-големите акции, като Tesla, имат по-високи от средните оценки.
-
Invesco S&P 500 ETF с равно тегло
(RSP) е намаляла с около 8% до момента. Това е по-добре от 12% спад в общия индекс.
Има някои разлики между сега и ерата dot.com. Фирмите със съотношение P/S над 10 генерират по-голям процент от общите печалби на S&P 500 сега спрямо 1999 г. Повече печалби оправдават до известна степен по-високите оценки.
Пазарът също е насочен към бъдещето. Съотношението P/S на Tesla, базирано на прогнозни продажби за 2023 г., е под 7 пъти. Докладът на KCR не използва прогнозни числа.
Нещо повече, винаги има някои богато оценени акции на растеж, които се покачват в дългосрочен план.
Amazon.com
(AMZN) акциите бяха около $67 за акция близо до пика на dot.com. Днес е повече от 2,500 долара. Акциите се възвръщат средно с около 18% годишно за последните 22 години.
Разбира се, акциите на Amazon не бяха в S&P 500 през 2000 г. Неговите акции бяха добавени през 2005 г.
Пишете на Al Root на [имейл защитен]