Мъск е осигурил финансиране за покупката си. Не изглежда, че Мъск ще продаде акции на Tesla, за да финансира офертата, но инвеститорите на Tesla (тикер: TSLA) така или иначе изглеждат малко притеснени.
Акциите на Twitter (TWTR), които бяха спрени за кратко преди да бъдат оповестени новините за сделката, затвориха с около 5.7% при $51.70.
Акциите на Tesla обаче поевтиняха с около $20, или 2%, малко след като Twitter обяви, че приема предложението на Мъск. Акциите на Tesla завършиха надолу с 0.7% при $998.02 за акция. В
S&P 500
намлява
Dow Jones Industrial Average
се повиши с около 0.6% и 0.7%, съответно.
„Свободата на словото е основата на функционираща демокрация, а Twitter е цифровият градски площад, където се обсъждат въпроси, жизненоважни за бъдещето на човечеството“, каза Мъск в информационен бюлетин. „Искам също така да направя Twitter по-добър от всякога, като подобря продукта с нови функции, като направя алгоритмите с отворен код, за да повиша доверието, да победя спам ботовете и да удостоверя автентичността на всички хора.
Инвеститорите на Tesla може да повярват, че коригирането на Twitter е голяма работа, която ще отнеме време от Tesla. Може да е разсейване. Но друга част от съобщението за новини също може да ги тревожи.
"Г-н. Мъск е осигурил 25.5 милиарда долара изцяло ангажирани дългови и маржин заеми и осигурява ангажимент за дялов капитал от приблизително 21.0 милиарда долара“, се казва в раздела за финансиране на съобщението за новини.
Инвеститорите в Tesla може да искат да знаят колко точно от 25.5 милиарда долара дългово финансиране е маржин дълг, свързан с акциите на Tesla на Мъск. На Мъск е разрешено да набере 25% от стойността на дълга си.
Потенциален проблем за инвеститорите на Tesla могат да бъдат исканията за маржин. Ако акциите на Tesla паднат до точката, в която заемът е по-голям от 25% от стойността на акциите на Musk, той ще трябва да изплати част от маржин заема, вероятно чрез продажба на акциите на Tesla.
Tesla не отговори веднага на искане за коментар относно размера на маржин заема, който Мъск взе, за да финансира офертата си в Twitter.
Акциите на Tesla на Мъск и придобитите, но неупражнени опции за акции струват на север от 200 милиарда долара. Без опции и отчитане на минали заеми, той вероятно има капацитет за вземане на заеми от 40 милиарда долара.
Това число означава, че рискът от маржин кол е нисък. И ако прагът от 25% изглежда далеч, въз основа на това колко маржин дълг Мъск използва, акциите на Tesla не трябва да бъдат засегнати от никакви технически съображения от офертата в Twitter.
Размерът на акциите, използвани за обезпечаване на маржин заеми, трябва да бъде оповестен в предстоящите заявки до Комисията за ценни книжа и борси.
Що се отнася до ангажимента за капитал от 21 милиарда долара, той може да дойде от партньори, които Мъск въвежда в сделката, както и от съществуващи акционери, които искат да останат инвестирани в Twitter. И Мъск вече притежава около 9% от акциите на Twitter. Частта от собствения капитал също не трябва да изисква Мъск да продава акции.
Все пак има малка несигурност. Ако инвеститорите на Tesla успеят да се убедят, че Мъск ще остави акциите си на Tesla на мира, те могат да се съсредоточат единствено върху проблема, че той ще бъде разсеян от добавената му работа като главен Tweeter.
Пишете на Al Root на [имейл защитен]