След стартирането си през 2011 г., Teucrium Wheat Fund (WEAT) лежат предимно латентни повече от десетилетие. Но състоянието му се промени и фондът е събрал $260 милиона активи от началото на годината. Тези потоци представляват две трети от текущите активи на фонда, които в момента възлизат на 386 милиона долара.
Интересът към WEAT е предизвикан от рязкото увеличение на цените поради руската инвазия в Украйна. Двете страни са сред 10-те най-големи производители на пшеница в света и заедно са отговорни за близо една трета от световния износ.
Приливът на интерес накара WEAT временно да спре създаването поради структурата на фонда като пул от стоки. Пуловите от стоки имат своите предимства, но изискват регулаторно разрешение за създаване на акции извън предварително зададен брой.
WEAT все още търгува
Въпреки че създаването е спряно, обратното изкупуване все още е разрешено. Инвеститорите също така все още могат да търгуват с ETF на вторичния пазар. Възникна обаче прекъсване между цената и NAV, като ETF търгува с премия. Вместо да се дължи на спирането на създаването, тази премия се дължи на лимита за заключване на основните фючърсни договори.
Sal Gilbertie, главен изпълнителен директор и основател на Teucrium ETFs, обясни, че това представяне е пример за това защо структурата на ETF работи: „Когато фючърсите за пшеница бяха заключени на дневни ценови лимити, NAV на ETF вече не отразява справедливата пазарна стойност на същите тези фючърсни договори за пшеница . Но WEAT ETF продължи да търгува и отразява справедливата пазарна стойност на фючърсите за пшеница, които държа, сякаш тези фючърси продължават да се търгуват без ограничения на цените.
С други думи, цената на ETF беше по-точна мярка за стойността на базовите фючърси, когато базовата NAV беше ограничена поради ценовия лимит.
Потоците в WEAT са особено впечатляващи като се има предвид съотношението на разходите на фонда от 1.14% и издаването на K-1, което може да причини главоболие на някои инвеститори по време на данъчно облагане.
Въпреки че WEAT е най-добре представящият се ETF на Teucrium за годината досега, три от другите четири ETF също са спечелили поне 20% тази година.
- Фонд за царевица Teucrium (CORN) наблюдава и инвеститорски интерес. ETF събра близо 45 милиона долара от началото на годината, като Украйна е четвъртият по големина производител на царевица.
Въпреки че спирането на създаването на WEAT е временно, докато Teucrium получи регулаторно одобрение за създаване на нови акции, инвеститорите трябва да са наясно, че фондът може да види по-големи от нормалното отклонения между цената и NAV дотогава.
И въпреки че CORN може да не види значителни потоци, които биха се натъкнали на предварително определен лимит за дялове, ограниченията на структурата са важни за инвеститорите, които трябва да разберат, преди да инвестират в тези видове ETF.
Свържете се с Джесика Ферингер на [имейл защитен] или я последвай Twitter
Препоръчителни истории
Препратка | © Copyright 2022 ETF.com. Всички права запазени
Източник: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html