Дивидентната доходност от 19% е изложена на риск

Цената на акциите на Annaly Capital (NYSE: NLY) е в низходяща тенденция тази година. Той се срина до дъното от $17.50 в понеделник, най-ниската точка от ноември 2022 г. Като цяло високодоходните дивидентни акции са спаднали с над 22% от най-високата точка тази година. Това означава, че е преминал към мечи пазар.

Изложен ли е дивидентът на риск?

Annaly Capital е водещ тръст за инвестиции в недвижими имоти (REIT), оценен на над 9 милиарда долара. Компанията работи чрез три ключови подразделения: агенция, права за обслужване на ипотечни кредити и жилищни кредити. Общо управлява активи на стойност над 81 милиарда долара.

Annaly е обичан заради високите си изплащания на дивиденти на акционерите. Данните, събрани от SeekingAlpha, показват, че има дивидентна доходност от 19.04%, което я прави по-голяма от инфлацията и доходността на краткосрочните и дългосрочните облигации. Неговата четиригодишна дивидентна доходност възлиза на около 13.50%.

Въпреки това, инвеститорите на компанията са изправени пред значителни рискове в бъдеще, тъй като лихвените проценти остават на повишено ниво и тъй като спредовете за сигурност, обезпечена с ипотека (MBS), се разширяват. Най-важното, както писах в тази статия, дивидентните акции сега се конкурират с парите. Всъщност изключително краткосрочните ценни книжа носят доходност над 4%. 

Още по-лошо, Annaly предупреди, че ще намали дивидента си през това тримесечие. Това е важно, тъй като повечето хора, които инвестират в Annaly – и други АДСИЦ – правят това поради техните редовни разпределения. В отчета за приходите изпълнителният директор каза:

„В резултат на това, в зависимост от решението на нашия съвет, очакваме да намалим тримесечния си дивидент през първото тримесечие на 2023 г. до ниво, по-близко до историческата доходност на Annaly върху балансовата стойност от 11% до 12%.“

За Annaly Capital данните за инфлацията във вторник бяха лоша новина, тъй като означават, че затягането на мерките на Фед ще продължи. С покачването на акциите на регионалните банки и с все още упорито високата инфлация, не можем да изключим ситуация, при която Фед да повиши с 0.25% или дори 0.50% следващата седмица. 

Това обяснява защо доходността на облигациите се повиши, което ще доведе до 30-10 годишния спред в доходността на държавните облигации да продължи да нараства. Както е показано по-долу, той се е преместил от отрицателната зона от -0.10% миналата седмица до 0.13%.

Прогноза за цената на акциите на Annaly Capital

NLY фондова диаграма от TradingView

Дневната графика показва, че цената на акциите на Annaly Capital се е понижила през последните няколко дни. Тази разпродажба завърши с падането на акциите под долната страна на възходящия канал, показан в черно. 25-дневните и 50-дневните пълзящи средни също направиха низходящ модел на пресичане, докато MACD се премести под неутралната точка.

Въпреки че акциите са формирали възходяща падаща звезда, подозирам, че низходящата тенденция ще продължи през следващите седмици. Ако това се случи, следващото референтно ниво за гледане ще бъде $15, най-ниското ниво от началото на годината. Тази цена е с около 20% под сегашното ниво.