Сделката с Arm е мъртва, но не се очаква Nvidia да се забави

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
е планирано да отчете резултатите за четвъртото тримесечие след камбаната на закриването в сряда, давайки на ръководителите първия им шанс да се обърнат директно към Уолстрийт след сделката на стойност 40 милиарда долара със SoftBank Group Corp.
9984,
-2.30%
официално се разпадна на 8 февруари. Сделката имаше за цел да помогне на Nvidia да навлезе по-далеч в центъра за данни, включително да разработи свои собствени централни процесори или CPU, поле, което в момента е собственост на Intel Corp.
INTC,
-2.52%
и Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD и Intel се борят да доставят хипермащабни центрове за данни, масивни сгради, пълни със сървъри, които служат като гръбнак за облака и интернет. Nvidia изгради голям бизнес, доставящ „хиперскейлери“ със своите характерни графични процесори или графични процесори и анализаторите смятат, че краят на сделката с Arm няма да попречи на компанията да премине към процесори със своя чип „Grace“.

Прочети: Реакцията на Уолстрийт към смъртта на сделката с Nvidia-Arm: Не е

Без сделката с Arm, която да посочи, растежът на центровете за данни на Nvidia ще бъде още по-важен за Wall Street в доклада. Анализатори, анкетирани от FactSet, очакват продажбите на центрове за данни на Nvidia да достигнат 3.19 милиарда долара, което е 68% печалба спрямо предходното тримесечие, което ще бъде между темповете на растеж и общите долари, които Intel и AMD вложиха в последните си доклади.

Приходите на Intel от центрове за данни за четвъртото тримесечие нараснаха с 20% до 7.3 милиарда долара, докато продажбите от предприятието на AMD, вградени и полу-персонализирани чипове - което включва приходи от центрове за данни и игрови конзоли - нараснаха със 75% до 2.24 милиарда долара от година преди, като продажбите на центрове за данни представляват около 25% от приходите за тримесечието, или около 1.2 милиарда долара.

За повече: Погледнете назад към резултатите от печалбите от Intel, както и от AMD

Финансовият анализатор на Susquehanna Кристофър Роланд каза, че вижда резултатите от центровете за данни на Intel и AMD като добър знак за Nvidia, който ще бъде „задвижван от продължаващото търсене на GPU и стабилна среда на [центр за данни]“. Той също така не очаква Nvidia да страда твърде много от трудностите във веригата на доставки, които възпрепятстваха производството на полупроводници по време на пандемията.

„Intel по-специално отбеляза силата в предприятията и правителството, същите пазари, на които Nvidia наскоро видя нарастващо сцепление с A100“, каза Роланд, като същевременно прогнозира тримесечие на бийт и рейз от Nvidia. ” Трябва да се отбележи, че AMD също удвои приходите от Epyc на годишна база, като сигнализира за стабилна хипермащабна DC среда.

„Що се отнася до доставките, ние продължаваме да отбелязваме, че стратегията на Nvidia за двойно производство (TSMC и Samsung) служи като ясно предимство във време на ограничения на доставките в цялата индустрия“, каза Роланд, който има положителен рейтинг и целева цена от $360. „Интересно е, че 2022 г. може да бъде годината, в която топ линията на центровете за данни надмине гейминг, макар и тясна и ние даваме предимство на игрите.“

Какво да очаквам

Приходи: От 34 анализатори, анкетирани от FactSet, Nvidia се очаква средно да отчете коригирана печалба от $1.23 на акция, в сравнение със 78 цента на акция, отчетени преди година и $1.09 на акция, очаквани в началото на тримесечието. Всички цифри са коригирани за миналогодишното разделяне на акциите 4 към 1.

Приходи: Wall Street очаква приходи от 7.42 милиарда долара от Nvidia, според 34 анализатори, анкетирани от FactSet. Това е повече от 5 милиарда долара, отчетени от Nvidia през предходното тримесечие и 6.84 милиарда долара, прогнозирани в началото на тримесечието. В последния си отчет за печалбите Nvidia прогнозира 7.25 милиарда долара до 7.55 милиарда долара. В допълнение към продажбите на центрове за данни, анализаторите очакват и продажби на игри от 3.34 милиарда долара.

Движение на запасите: През четвъртото или приключващо на януари тримесечие на Nvidia акциите намаляха с 4%, докато PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-4.83%
спадна с 4.3% за този период. Междувременно индексът S&P 500 
SPX,
-1.90%
падна с 3.8%, докато Nasdaq Composite Index
COMP,
-2.78%
спадна с 11.1%. На 29 ноември акциите на Nvidia затвориха на рекордно ниво от $333.76 и оттогава се понижиха с повече от 20%, докато все още надминаваха Meta Platforms Inc., родител на Facebook.
FB,
-3.74%
за седмата по големина публично търгувана компания в САЩ по пазарна капитализация.

Nvidia постоянно надминава прогнозите на анализаторите за печалби през последните пет години и надминава прогнозите за приходите на Street за 11 последователни тримесечия. Докато акциите поскъпнаха с 8.2% в деня след отчета за последното тримесечие, движението на акциите беше смесено на фона на тези удари.

Какво казват анализаторите

Анализаторът на Cowen Матю Рамзи, който има по-добър рейтинг и целева цена от 350 долара, очаква „много тримесечие да се запази инерцията“.

Рамзи каза, че Nvidia е „в добра позиция да се възползва от множество отворени светски тенденции на растеж, като се има предвид нейното технологично лидерство в ускорен изчислителен хардуер (GPU, DPU и сега CPU), зряла среда за програмиране и специфичен за вертикалата софтуер“.

Всъщност Рамзи повиши прогнозите си за фискалната 2023 и фискалната 2024 за Nvidia „почти изключително в центъра за данни“, очаквайки „продължение на последните фундаментални фактори, които да предизвикат още един удар/повдигане от Nvidia, като търсенето все още надвишава предлагането“.

Прочети: Чиповете може да бъдат разпродадени за 2022 г. благодарение на недостиг, но инвеститорите се притесняват от края на партито

Анализаторът B. на A. Securities Вивек Аря, който смята Nvidia за най-добрия избор на чипове, каза, че производителят на чипове е „No. 1 доставчик на графични процесори, който се възползва от забавянето на закона на Мур, създавайки нужда от ускорители и тяхната уникална софтуерна/разработчиска екосистема.

„Уникалната комбинация от графичен силикон, софтуер, мащаб и системен опит на Nvidia с висока степен на използване, я позиционира в челните редици на някои от най-големите и най-бързо развиващи се пазари в технологиите, включително облачни изчисления/AI, игри, обработка на ръбове, метавселена и автономни и електрически превозни средства “, каза Аря.

Стейси Разгон, която има по-добър рейтинг и целева цена от $360, каза, че пропадането на сделката с Arm дава на Nvidia много сух прах, с който да играе занапред.

„Без сделка Nvidia разполага с $19B+ в брой и вероятно генерира $10B+ годишно в бъдеще, оставяйки място за по-нататъшни действия като обратно изкупуване или допълнителни (надявам се по-малко противоречиви?) M&A“, каза Разгон. „Раздялата за 1.25 милиарда долара е платена. А акциите остават доста над мястото, където са били при обявяването (~$120 коригирано разделяне). Така че изглежда имат опции оттук.“

Прочети: Nvidia се стреми да доведе треската за злато в метавселената с нови инструменти за изкуствен интелект

Анализаторът на Citi Атиф Малик вижда положителна страна за Nvidia и очаква продажбите на центрове за данни да надминат, а приходите от игри да постигнат консенсуса.

„Очакваме тенденциите в центровете за данни да останат стабилни през 2022 г., тъй като приемането на AI/ML остава в ранните ининги на около 10-15% от разходите за облак за ИТ, сложността на моделите за обучение продължава да нараства експоненциално с GPT-3 и новия център за данни (Hopper) Стартиране на 5nm продукти“, написа Малик, като същевременно запази рейтинг за покупка и целева цена от $350. „Докато някои инвеститори се тревожат за крипто-управлявано оттегляне на игри като Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
трябва да премине към доказателство за участие през 2022 г., виждаме нисък риск от канибализиране.

Проблемите с производството все още могат да ограничат Nvidia, тъй като има други производители на чипове, предупреди Rosenblatt Securities Ханс Мозесман.

„Вярваме, че ограниченията в предлагането, най-общо казано, ще бъдат фактор, който ограничава краткосрочния възход“, пише Мозесман, който има рейтинг за покупка и целева цена от 400 долара. „Ключовите моменти, които трябва да търсите по време на обаждането за печалби, включват коментари относно веригата за доставки и Omniverse, както и последиците от разпадането на Arm“.

От 44-те анализатори, които покриват Nvidia, 35 имат рейтинги за покупка, седем имат рейтинг за задържане и двама имат рейтинг за продажба, със средна целева цена от $345.21, което е около 30% над текущата цена на акциите, според FactSet.

Служителят на MarketWatch Джеръми К. Оуенс допринесе за тази статия.