Банката на Англия казва така

Предсказвах инфлацията на Forbes много преди да се появи, докато мнозина прогнозираха дефлация, а след това, когато това беше доказано невярно, те се прехвърлиха към прогнозиране на преходна инфлация.

Моето мнение беше/е и си остава следното: само правителствата причиняват инфлация, тъй като инфлацията може да бъде причинена само от повече парично предлагане.

Това не е някаква гениална идея от мен. Това донесе на Милтън Фридман Нобелова награда през 1970-те години.

Моята позиция е, че поради огромните икономически загуби, причинени от Covid и борбата той да не убие още повече милиони, единственият начин за преодоляване на икономическата цена би била инфлацията, защото по този начин няма да има остър икономически срив, а вместо това ще бъде дългосрочна инфлация, разпространяваща загубата на богатство във времето навсякъде. Разходите за живот не са се повишили, вие просто сте станали по-бедни, тъй като покупателната способност на вашите пари е намаляла. Инфлацията е инструментът за приспособяване към загубата на богатство, която всички претърпяхме от прекъсването на Covid.

Ако правителствата не бяха отпечатали много нови пари, световните икономики просто щяха да се сринат, създавайки ужасяващ икономически, политически и социален колапс. Това обаче не спира факта, че светът, а оттам и всички, станаха много по-бедни. Сметката се доставя чрез инфлация. Но дори и тогава сметката трябва да бъде платена и последствията са големи бюджетни дефицити, високи и неустойчиви съотношения на дълга към БВП, но за щастие те също се балансират отново от инфлацията. Данъците се увеличават, БВП се увеличава, съотношенията намаляват, бюджетите намаляват в реално изражение и тъй като малцина разбират какво се случва, вината може да бъде прехвърлена.

Инфлационната мелница може да бъде изключена само когато съотношението дълг към БВП достигне 80%, докато бюджетните дефицити доближат 3% от БВП.

Ако спрете да печатате нови пари днес, инфлацията ще изчезне след няколко месеца, но това няма да се случи, защото икономиките на запада и на света ще се сринат и ще предизвикат ужасяващ икономически срив. Вместо това, бюджетите трябва бавно да се ребалансират, като нивата на дълга спрямо БВП бъдат овладени с финес и начина, по който това се прави чрез магията на инфлацията.

Това също не е гениална идея от моя страна. Това е най-старият икономически трик в книгата.

Така че моята прогноза преди инфлацията да избухне беше, че правителствата и техните централни банки ще създадат 7-9% инфлация, може би първоначално по-висока, за три до пет години, създавайки общо взето до 100% инфлация през целия период на възстановяване, и кажете „Не бях аз, не съм го направил. Това са те, там.

Тази прогноза има големи последствия, но прогнозите са по-лесни за правене, отколкото да бъдат прави.

Миналата седмица Bank of England на Обединеното кралство повиши лихвените проценти до 1.75%. Това трябваше да изглежда глупаво, но честно казано, лихвените проценти от 1.75% исторически са еквивалента на zippo. На пазара не му пукаше много. Казаното обаче беше наистина завладяващо. Стана нещо подобно:

• Очаква се инфлацията да нарасне до 13% през четвъртото тримесечие на 2022 г.
• Инфлацията остава на много високи нива през 2023 г. (може би 6.6%).
• Инфлацията да се върне до целта от 2% до 2024 г. (но може би 3.4%).
• Идва рецесия.
• Не бяхме ние, не сме го направили.

Така че за мен това е толкова близо до моята прогноза, колкото можете да получите без кристални топки. Е, може да кажете какво ще кажете за 2% инфлация през 2024 г.? Бих казал, че тъй като „контейнерът“ вече е изритан 18 месеца, всичко, което е необходимо, е още един може да изрита след година или две и стигаме до момента, в който инфлацията може/може/може да бъде овладяна като с магия.

Милтън Фридман разказа история за хиперинфлацията на Конфедерацията на САЩ по време на Гражданската война. Тази инфлация напълно спря за няколко седмици, преди веднага да тръгне отново. Защо спря и започна отново? Печатната преса на Конфедерацията се повреди и отне няколко седмици, за да започне да работи отново. Тази история илюстрира защо инфлацията не е някакъв странен извънземен феномен, нито пък тази ситуация.

Нито едно от горните не казва, че тази стратегия за инфлация е лоша идея. Стандартно е, че инфлацията е лоша, но тя винаги е най-лошият резултат от предстоящите избори.

Богатството е изгубено завинаги. Ние сме по-бедни. Тази загуба може да бъде преодоляна чрез кратко катастрофално възстановяване, което никой не би трябвало да иска, или да бъде филтрирана през годините от инфлацията. Последното е много по-хуманно и е много по-малко вероятно да излезе извън контрол и да предизвика още по-лоши ситуации. Предвид избора бих избрал инфлацията, защото тя осигурява време за адаптиране. Това е по-малкото зло от понасянето на икономическите последици във водовъртежа от неплатежоспособност, безработица, фалити и още по-лошо. Очевидно сценариите за обреченост на икономиките на САЩ и Европа са нещо, но ние наистина искаме да запазим тези резултати далеч от реалния живот, така че повишената инфлация получава моята неохотна подкрепа.

Изводът, независимо дали ни харесва или не, е, че повишената инфлация ще остане и тъй като представлява загуба на богатство, ще бъде трудно да поддържаме собственото си, камо ли да го увеличим.

Пътят напред е да бъдете икономически активни и с ливъридж и с жилищна ипотека, повечето работещи хора са такива. Ако и когато настъпи рецесия, ходът, който трябва да предприемете, ще бъде да закупите твърди активи, чиято стойност пада, и да увеличите спестяванията, за да се възползвате от изгодните сутеренни активи, когато и ако излязат на пазара.

Така че стратегията трябва да бъде да харчите пари, когато можете, за възможности за твърди активи, когато ги видите, независимо дали са акции, имоти и всичко, което е имало, има и ще има пазар, след като икономиката отново се върне на пътя.

Това е опасен баланс между това да бъдете одрани от покупателната способност на вашите парични наличности или да бъдете одерени при закупуване на активи, временно засегнати от рецесията. Ключът обаче е, че докато активите ще се възстановят, ако не са били закупени на цена на балон, парите ви никога няма да възвърнат своята покупателна способност.

Монетата от 1 йена преди беше златна, сега е алуминиева. Йената никога не се възстанови от периодите на инфлация, но икономиката на Япония успя и беше създадено огромно богатство, така че в крайна сметка в периоди на инфлация парите са боклук... и ето ни тук.