Конкуренцията за господство на електрически превозни средства

Ключови храни за вкъщи

• В момента Tesla доминира на пазара на EV, но ако GM успее да даде тласък на продажбите на EV, анализаторите казват, че е готова да поеме до края на десетилетието.
• Въпреки че е компания, посветена на електромобилите, Tesla има лош резултат по ESG (екологични, социални и управленски) показатели, докато GM оглавява списъка за автомобилни производители.
• GM има способността да мащабира без повишаване на цените, качества, които изграждат доверие сред потребителите, но Tesla в момента не показва.

Няма съмнение за това - Tesla доминира на пазара на електрически превозни средства (EV). Но може ли Tesla да задържи своя командващ дял на пазара? Или ще загуби опора пред 100-годишния автомобилен гигант – GM?

На хартия GM е в по-добра позиция да мащабира, да привлича инвеститори, ориентирани към ESG, и да предлага превозни средства на цена, която американските потребители всъщност могат да си позволят. И така, какво чакат?

Пазарен дял

В момента много по-малко от 10% от продажбите на автомобили са електромобили. През 2021 г. президентът Байдън си постави национална цел да увеличи електромобилите над 50% от общите продажби до 2030 г. Въпреки че много ръководители на автомобили смятаха, че това е постижима цел, анализаторите в индустрията остават по-малко оптимисти. Независимо от това, това е индустрия, която ще нарасне значително през следващите осем години.

В момента Tesla има 66% от пазарния дял в електромобилите, докато GM претендира само за нищожните 6%, като изостава както от Ford, така и от Volkswagen.

Предвижда се обаче това да се промени. До 2030 г. LMC Automotive изчислява, че GM ще засенчи всеки друг производител на електромобили с 18.3% от пазарния дял, оставяйки Tesla в прахта само с 11.2%, следвана от Volkswagen и Ford.

Защо? GM има предимството на мащаба пред Tesla. И в сравнение с други големи автомобилни компании, те имат установена платформа, вместо да модифицират газирани превозни средства в електромобили с поставена батерия. GM разработва платформа, наречена Ultium, която центрира системите на електромобилите и поставя батериите директно в рамката на автомобила.

Сега, след като имат въведена система, се очаква производството да нарасне бързо и по-плавно, отколкото в миналото. Tesla няма същия капацитет да произвежда превозни средства в този мащаб, тъй като им липсва предварително съществуваща производствена инфраструктура, въпреки факта, че те правят само електромобили.

Финансови отчети на компанията

Tesla е най-печелившата компания в момента. През второто тримесечие на 2 г. нетната й печалба беше 2022 милиарда долара, което е ръст от 2.3% на годишна база. Нетната печалба на GM през същия период е само $98 милиарда, което е спад от 1.7% през годината.

Това може да изглежда объркващо, тъй като GM разполага с по-утвърдени системи, те са продали 578,639 2 автомобила през второто тримесечие на 2022 г. спрямо 254,695 XNUMX доставки на Tesla. (Доставките са най-близкият еквивалентен показател до продажбите, които Tesla пуска.)

Така че защо Tesla беше толкова по-печеливша? Има много фактори, като един от тях е, че Tesla не харчи нищо за маркетинг - спестява огромни разходи. Той също така повиши цените на своите превозни средства през последните години.

Но друг голям принос за текущата рентабилност на Tesla са регулаторните кредити.

Регулаторните кредити на Tesla ще се сблъскат с намаляващо търсене

В Калифорния и 13 други щата производителите на автомобили са задължени да правят определен процент от продажбите си в електромобили. Когато не го направят, те трябва да закупят регулаторни кредити от други автомобилни производители, които имат излишък от кредити.

Тъй като Tesla се занимава изключително с електромобили, тя има запаси от регулаторни кредити, които след това продава на други производители на автомобили – като GM.

Нека да разгледаме колко въздействащи са тези кредити върху крайния резултат на Tesla. През 2020 г. нетният доход на Tesla е 862 милиона долара, докато други производители на автомобили са платили на Tesla 1.58 милиарда долара за регулаторни кредити през същия период от време, което означава, че Tesla щеше да има отрицателен нетен доход без тях.

През 2021 г. нетният доход на Tesla за годината беше 5.64 милиарда долара, включително 1.47 милиарда долара продадени регулаторни кредити. Тези кредити не представляват толкова голяма част от печалбите през 2021 г., колкото през 2020 г., но 26% от нетните печалби все още са значителни.

Тъй като други производители на автомобили като GM увеличават производството на EV, те вече няма да имат толкова голяма нужда да купуват тези кредити от Tesla, като едновременно с това ще увеличат печалбата на GM и ще намалят тази на Tesla.

Въздействие на Закона за намаляване на инфлацията

Законът за намаляване на инфлацията преразглежда невъзстановимия данъчен кредит от $7,500 за потребителите, ако закупят правилния тип EV. Най-голямата промяна е, че най-малко 40% от суровините, използвани в батерията, трябва да бъдат с произход от Северна Америка, а самото превозно средство трябва да бъде произведено в Северна Америка. Изискването от 40% нараства постепенно до 80% до 2027 г.

Ако изискването за процент на батерията не е изпълнено, потребителите ще имат право само на кредит от $3,750.

GM, Tesla и повечето производители на електромобили доставят по-голямата част от тези материали извън Северна Америка, като най-големите пазари са в Азия, но има и такива в Африка, Европа, Австралия и Южна Америка. Това означава, че повечето електромобили ще се класират само за кредит от $3,750 – особено след като необходимите проценти се повишат през следващите години.

Друга ключова характеристика на данъчния кредит е, че той е достъпен само за лица с доход от $150,000 300,000 или по-малко (този лимит скача до $55,000 80,000 или по-малко за двойки). Също така е валидно само за автомобили, които струват $XNUMX XNUMX или по-малко, и камиони, които струват $XNUMX XNUMX или по-малко.

Идеята е да се стимулират производителите на автомобили да произвеждат достъпни превозни средства за обикновените американци, вместо да се поддържа статуквото на електромобилите като луксозни артикули.

Това измества на кого производителите на автомобили могат да продават този кредит, тъй като в момента електромобилите са на тенденция към скъпата страна. Когато държим двете компании една до друга, GM напоследък намалява цените на своите електромобили, докато Tesla ги повишава.

Цената на Chevy Bolt в момента е 26,595 3 долара. Единственият модел на Tesla, който в момента отговаря на условията за този данъчен кредит, е моделът 46,990 със задно задвижване, който в момента е на цена от $XNUMX XNUMX. Тази разлика в ценообразуването не е важна само за данъчния кредит – важна е поради нивата на доходите, към които се стреми данъчният кредит.

Разликата в цената от 20,000 XNUMX долара означава, че повече американци могат да гравитират към продукта на GM, отколкото към продукта на Tesla.

Освен това GM ще пусне първия Silverado EV през есента на 2023 г. Неговата приблизителна каталожна цена започва от $39,900 80,000 – доста под тавана от $XNUMX XNUMX за EV камиони.

Добрата новина за производителите е, че преди имаше таван от 200,000 XNUMX автомобила за този кредит, който сега е премахнат. Това позволява на възможно най-много потребители да поискат данъчен кредит, стига да попадат в границите на дохода.

ESG Outlook

Тъй като ESG (екологични, социални, управленски) инвестиции стават все по-популярни, GM е по-привлекателен за инвеститорите.

Това може да е изненадващо, тъй като бихте предположили, че „екологичният“ компонент в ESG ще бъде повече от достатъчен, за да постави Tesla на върха на списъка. Но през май 2022 г. компанията беше изхвърлена от индекса S&P 500 ESG.

Имаше няколко фактора, които допринесоха за това. Първо, докато Tesla произвежда електрически превозни средства и печели от производството на зелена енергия, всъщност няма план да направи компанията неутрална по отношение на въглеродните емисии.

Тя е нарушавала Закона за чистия въздух на EPA от години, като се е споразумяла с агенцията през февруари 2022 г. Компанията е разследвана от щата Калифорния и за боравенето с отпадъци.

Що се отнася до социалната и управленската страна на нещата, напоследък Tesla премина през няколко съдебни дела, които демонстрираха расова дискриминация на работното място, а самият Илон Мъск имаше проблеми с Националния съвет по трудови отношения заради своите антисиндикални позиции и нечестни трудови практики.

GM, от друга страна, не само планира да бъде въглеродно неутрален до 2040 г., но също така иска от своите доставчици да направят същото обещание. Активно инвестира и в разширяване на линията си от електромобили, макар че в момента инвестицията е доста малка.

GM също има изключително силни показатели по отношение на управлението на уравнението. Начело с изпълнителния директор Мери Бара, половината от местата в борда на компанията GM са заети от жени. За разлика от тях само двама от членовете на борда на Tesla – или 29% – са жени.

GM също има анонимна система за сигнализиране на нередности, създадена за служителите, така че те да могат да докладват за неправомерно поведение, без да се притесняват от отмъщение.

По-специално в света на електромобилите, ESG инвеститорите могат да имат голямо влияние върху цените на акциите и политиките на компанията. Въз основа на начина, по който се управляват компаниите днес, GM определено би излязъл на върха при претеглянето на тези ESG стойности.

Tesla срещу GM: GM може да има по-светло бъдеще

Бихте си помислили, че компания, посветена изцяло на електромобилите, ще има по-светло бъдеще на пазара на електромобили, но всички признаци показват, че GM е готова да поеме пазара в рамките на десетилетието, ако успее да проектира автомобили, които вълнуват потребителите и да повиши продажбите си на електромобили.

Поради способността на компанията да мащабира, липсата на зависимост от регулаторни кредити, силните стандарти ESG и желанието да цени своите превозни средства на по-достъпно ниво за обикновените американци, GM може да бъде новият лидер на пазара до 2030 г.

В момента Tesla е по-вълнуващата марка с много публична фигура начело насърчаване на иновациите и привличане на топ таланти.

Ако искате да инвестирате в зелени технологии като електромобили, без да инвестирате в отделен продукт или компания, помислете за Q.ai Инвестиционен комплект за чисти технологии. Ръководени от AI, тези комплекти помагат да се следят финансовите показатели на компаниите, цените на акциите и настроенията. Това ви позволява да инвестирате в компании, които се борят с изменението на климата, без да си мръднете пръста.