Изчезването на добрите скали тревожи петролните пазари

Американските шисти са от решаващо значение за поддържане на растежа на глобалното търсене на петрол през последното десетилетие, но това може да не е така още дълго.

Производството на шистов петрол продължава да расте, но темповете на растеж се забавят, тъй като секторът изчерпва най-продуктивните площи.

Темповете на растеж ще намалеят, тъй като компаниите се насочват към по-перспективни области, особено в Пермския басейн, който отдавна е източник на растеж на производството в САЩ.

Резултатът е, че вътрешното производство на петрол може да достигне връх по-рано от очакваното, премахвайки най-важния източник извън ОПЕК на растеж на доставките за петролните пазари през последното десетилетие. Това ще окаже все по-голям натиск върху цените на петрола – и ще постави повече пазарна мощ в ръцете на картела ОПЕК+ и неговите лидери, Саудитска Арабия и Русия.

Pioneer природните ресурсиPXD
, един от най-известните производители на Permian, вече намали Прогноза за продукцията за 2030 г тъй като количеството „добър рок“ в региона свършва.

Главният изпълнителен директор на Pioneer Скот Шефийлд каза, че сега компанията прогнозира, че общият добив на петрол в Перм ще достигне своя връх и плато от 7 милиона барела на ден до 2030 г., което е спад от предишната прогноза за около 8 милиона барела на ден. Американската администрация за енергийна информация (EIA) в момента вижда производство в басейна на приблизително 5.5 милиона барела на ден.

Изчерпването на запасите е значително развитие, тъй като Пермът остава най-големият двигател на растежа на производството в САЩ.

И деградацията не е само през пермския период. В скорошно проучване на Федералния резерв на Далас, зрялата база от активи беше идентифицирана като едно от най-големите очаквани забавяния на производството през 2023 г.

Сондажите и фракинговите кладенци на по-малко продуктивни площи означават, че шистовите компании получават по-малко печалба от гледна точка на продукцията. Площите от ниво 2 и ниво 3 също ще доставят повече природен газ като част от производствения микс, отколкото по-перспективните кладенци от ниво 1 – като газът вероятно ще представлява повече от 50 процента от продукцията през следващото десетилетие.

Това означава, че растежът на производството в САЩ ще се забави въпреки по-високите инвестиции тази година. Всъщност Шефилд очаква ръстът на добива на шисти да спадне тази година до 300,000 400,000 или 500,000 600,000 барела дневно, в сравнение с между 2022 XNUMX и XNUMX XNUMX барела дневно през XNUMX г.

Някои оптимистични анализатори в началото на миналата година прогнозираха ръст на производството в САЩ от 1 милион барела на ден за 2022 г. И така, нежеланото изчерпване на добра скала се разиграва бързо в шистовото петно.

Има надежда, че повишаването на ефективността и технологичният напредък през последните години могат да повишат производителността на площи с по-ниско ниво. Но степента на добив на нефт ще се влоши през следващите пет години, дори и при най-добрия сценарий.

Освен това производителите на шисти все още се борят с проблемите на веригата за доставки и труда, което увеличава предизвикателствата им.

Приблизително една трета от 152-мата респонденти на Енергийното проучване на Федералния резерв на Далас за четвъртото тримесечие фиксираната инфлация на разходите и проблемите с веригата за доставки като най-значимите предизвикателства пред растежа на производството. Операторите продължават да се сблъскват с по-дълго от обичайното време за изчакване за консумативи и оборудване и няма ясен отговор кога ситуацията ще се подобри.

EOG ResourcesEOG
наскоро заяви, че очаква дейността му в Перм да остане без промяна през тази година, тъй като доставките и оборудването остават скъпи и запазва фокуса си върху възвръщаемостта на акционерите. Това е често срещана ситуация в шистовия сектор, където инфлацията ще изяде повечето бюджетни увеличения.

Страховете от рецесия, които понижиха цените на петрола под 80 долара за барел в първите дни на новата година, също тежат в умовете на ръководителите, когато става въпрос за инвестиционни решения.

Но тъй като пазарните експерти прогнозират ръст на глобалното търсене от 1.5 милиона до 2.25 милиона барела на ден тази година – което поставя търсенето над нивата отпреди пандемията през 2019 г. – ограниченото предлагане трябва да направи този спад временен.

Въпреки че прекъсванията на руския добив остават най-големият риск за световното предлагане, по-ниският от очаквания растеж от шисти в САЩ не може да бъде пренебрегнат. В края на краищата, няколко години преди пандемията, шистите задоволяваха еднолично ръста на глобалното търсене, като добавяха около 1 милион барела на ден към доставките годишно.

Но тези дни свършиха и единствените най-производителни нации с действителен свободен производствен капацитет са производителите от ОПЕК от Близкия изток – а именно Саудитска Арабия, ОАЕОАЕ
, Ирак и Кувейт.

Тези петролни държави се нуждаят от по-високи цени на петрола, за да задоволят националните бюджети. Ето защо цените на петрола в крайна сметка ще намерят база от 90 долара за барел, с потенциал нагоре от 150 долара тази година.

Но дори тези високи цени вероятно не могат да помогнат на производителите на шисти да преодолеят структурните проблеми, пред които е изправена тяхната зряла ресурсна база и настоящата бизнес среда. Това е голям проблем за световните петролни пазари през следващите години.