Намаляването на инфлационния натиск засега дава на икономиката малко място за глътка въздух

Ако инфлацията е била най-голямата заплаха за икономическия растеж на САЩ, тогава данните от юли трябва да дадат признаци, че има поне известно облекчение в процес на подготовка.

Цените бяха апартамент за месеца както се измерва от елементите, които Бюрото по трудова статистика проследява за своя индекс на потребителските цени. Това бележи първия път, когато съвкупната мярка не е отбелязала месечно увеличение от май 2020 г., когато широко следваната мярка показа умерен спад.

Само преди месец индексът на потребителските цени отчете най-бързото си 12-месечно увеличение от ноември 1982 г., следвайки тенденция, която спомогна за свиване на икономическия растеж през първата половина на годината, раздвижвайки говорим за рецесия.

Но поне с краткосрочната тенденция, показваща, че темпът на увеличение на цените намалява, икономическият оптимизъм се засилва.

„Целият разказ за рецесията наистина трябва да бъде оставен на рафта засега“, каза Анета Марковска, главен икономист в Jefferies. „Мисля, че ще се премине към по-силен наратив за по-дълго, което наистина е подкрепено от обръщане на инфлацията.“

Марковска, чиито прогнози за тази година са точни, вижда солиден растеж в близко бъдеще, включително темп на растеж от 3% през третото тримесечие. Федералният резерв на Атланта GDPNow габарит, който проследява икономически данни в реално време, посочи темп на растеж от 2.5% в актуализация от сряда, което е с 1.1 процентни пункта повече от последния на 4 август.

Въпреки това, Марковска също очаква натискът да се засили през 2023 г., с рецесия, вероятно в края на годината.

Наистина имаше малко и за двата аргумента отчета за CPI.

По-голямата част от забавянето на инфлацията дойде поради спада на цените на енергията. Бензинът падна със 7.7%, най-големият месечен спад от април 2020 г. насам. Мазутът се срина с 11%, тъй като цените на енергийните суровини паднаха със 7.6%.

Увеличенията на разходите за транспортни услуги също започнаха да кипят, като цените на самолетните билети се сринаха със 7.8%, за да се обърне тенденцията, при която билетите скочиха с 27.7% през последната година.

Но в доклада имаше малко други признаци за спад на инфлацията, като разходите за храна бяха особено високи. Индексът на храните всъщност се повиши с 1.1% на месец, а неговият темп от 10.9% през последните 12 месеца е най-високият от май 1979 г.

Това създава притеснения на места като City Harvest, което помага за изхранването на нуждаещите се нюйоркчани, които бяха особено силно засегнати от скока на цените, започнал миналата година.

„Виждаме много повече деца да влизат в килерите за храна“, каза Джили Стивънс, главен изпълнителен директор на организацията. „Продоволствената несигурност беше неразрешима дори преди да удари пандемията. Сега виждаме още повече хора да се обръщат към килерите за храна поради нарастващите цени.

Стивънс каза, че броят на децата, търсещи хранителна помощ, се е удвоил една година след удара на пандемията от Covid и организацията се бори да се справи.

„Винаги сме оптимисти, защото сме подкрепени от невероятно щедри нюйоркчани“, каза тя.

Въпреки скока на цените, потребителите са издръжливи, продължавайки да харчат дори при коригирани спрямо инфлацията заплати, които са се свили с 3% през последната година.

Джонатан Силвър, главен изпълнителен директор на Affinity Solutions, който проследява поведението на потребителите чрез транзакции с кредитни и дебитни карти, каза, че разходите са със здравословни темпове, нараствайки с около 10.5% през последната година, въпреки че инфлацията оказва влияние върху поведението.

„Когато започнете да разглеждате конкретни категории, има много промени в разходите и в резултат на това някои категории са повлияни повече от други от инфлацията“, каза той. „Хората забавят разходите си за дискреционни артикули.“

Например, той каза, че разходите в универсалните магазини са намалели с 2.4% през последната година, докато разходите в дискаунт магазините са се повишили със 17%. Разходите за увеселителни паркове са намалели с 18%, но местните кина са нараснали с 92%. Някои от тези числа са повлияни от нарастващите цени, но като цяло отразяват и нивото на транзакциите.

Тъй като инфлацията намалява, Силвър очаква дискреционните разходи да се увеличат.

„Ние вярваме, че ще има скок по-късно през годината, който ще създаде възходящ наклон към разходите в ключови категории, където потребителите забавят и отлагат разходите“, каза той. „Потребителите могат да получат празничен подарък с известно облекчение на цените на храните.“

Междувременно годишната инфлация продължава да е 8.5%. Това е малко по-малко от най-агресивния ръст от 40 години и „притеснително висок процент“, каза Рик Ридър, главен инвестиционен директор на глобалния фиксиран доход в гиганта за управление на активи BlackRock.

В центъра на притесненията относно глобалния растеж е Федералният резерв и опасенията за това повишенията на лихвените проценти, насочени към контролиране на инфлацията ще забави икономиката толкова много, че ще изпадне в рецесия.

След доклада от сряда, търговците пренасочиха своите залози към очакване Фед да повиши само половин процентен пункт през септември, вместо предишната тенденция към 0.75 процентни пункта, ход, който според Ридер може да е погрешен.

„Устойчивостта на все още стабилните данни за инфлацията, наблюдавани днес, в комбинация със силните данни за пазара на труда от миналата седмица и може би особено все още стабилните печалби на заплатите, поставя политиците на Фед твърдо на пътя към продължаване на агресивното затягане“, пише той.