Икономиката на горната цена на руския петрол

Икономистите често се противопоставят на контрола върху цените, като се имат предвид техните предвидими последици: недостиг и излишъци. Така че е забележително, че група видни икономисти наскоро подписаха писмо на министъра на финансите Джанет Йелън, одобряваща таван на цените на руския петрол. Икономиката не е толкова ясна в този случай, тъй като съображения, различни от пазарната ефективност, имат предимство по време на война. Следователно си струва да помислите внимателно какви ефекти може да има таванът на цената.

Миналия септември Групата на седемте държави договорено да наложи таван на цените на руския петрол, а през последните няколко седмици министър Йелън го направи работи усилено за да се включат и други страни в политиката. Това вече следва САЩ забрана Руски внос на нефт и газ. Междувременно Европа въвежда забрана за морски суров петрол влизат в сила в началото на декември, а забраната за петролни продукти ще последва малко след това в началото на февруари.

За да започнем да предвиждаме ефектите от тези политики, помага да разберем, че всеки барел петрол е неразличим от друг и че нито един отделен производител няма голямо влияние върху цената. Така например, ако цените на бензина в, да речем, Ню Йорк са по-високи от тези в Кънектикът, петролните компании ще отговорят рационално, като изпратят целия си газ в Ню Йорк и нищо от него в Кънектикът. При това цената ще падне в Ню Йорк и ще се повиши в Кънектикът, докато цените не станат еднакви в двата щата. Това е приблизително сегашната ситуация, в която несъответствията в цените на газа между щатите се дължат най-вече на държавни данъци, и до известна степен транспорт и маркетинг разходи.

Разширявайки тази логика към международните пазари, лесно е да се види, че ако Европа и Съединените щати забранят вноса на руски петрол, Русия ще отговори, като продаде петрола си другаде. И точно това прави. Китай и Индия остават основни клиенти, въпреки западните санкции.

Тук се намесва таванът на цените, който е средство за разширяване на обхвата на руските санкции до повече страни. На пръв поглед политиката не изглежда толкова различна от забраната. Ако дадена страна постави таван на цената на руския петрол на 60 долара за барел, както Йелън е предложил, Русия ще продава петрола си на страни без ограничение, като се има предвид, че световната цена сега е около 85 долара. Всъщност това е, което Русия казва, че ще направи. Руският вицепремиер наскоро каза Русия няма да доставя петрол в страни с таван на цените.

В очакване на това западните страни налагат допълнителни ограничения върху финансите и застрахователните услуги за транспортиране на руски петрол. Това е основният източник на лост, с който американските и европейските лидери трябва да накарат други страни да приемат политиката на вътрешния пазар. Налагането на таван ще им даде достъп до западни застрахователни услуги, като по този начин ще им позволи да купуват руски петрол, който иначе може да не е наличен.

Лесно е да се види колко трудна е да се спечели тази игра на регулаторни whac-a-mole. Една намеса поражда друга, и още една, и нито една не е напълно успешна. Турция, например, беше двусмислен за това дали ще приеме политиката. Индонезия остава неубеден, изразявайки загриженост, че петролната политика се ръководи от геополитиката. Към днешна дата санкциите не са успели да спрат финансирането на войната в Украйна.

Допълнително усложнява нещата е, че ОПЕК и нейните съюзници наскоро преминаха към намаляване на производството на масло с 2 милиона барела на ден. Това може да доведе до повишаване на цените на петрола в момент, когато САЩ и Европа се опитват да ги ограничават. Американските политици вият в отговор на предложените от ОПЕК съкращения, като някои членове на Конгреса дори спонсорират законодателство, озаглавено „NOPEC"

За съжаление американските политици вероятно се интересуват по-малко от ситуацията в Украйна, отколкото от нарастващите цени на газа преди избори. Не е изненадващо, че ОПЕК има различни приоритети. Както икономистът Омар Ал-Убайдли обясни наскоро в статия за Al Arabiya News, международният петролен картел вероятно иска да предотврати спад в инвестициите, който би придружил спада на цените, тъй като това може да доведе до нежелани предизвикателства за картела надолу по пътя.

Всеки опит за увеличаване на доставките чрез натиск върху ОПЕК вероятно ще се провали. Освен това производството на ОПЕК намалява не може дори да вдигнат цените с много. Отчасти това е така, защото квотите на ОПЕК често не са такива се спазва последователно от членове. ОПЕК също не е единствената игра в града; има много страни производителки на петрол извън ОПЕК и всеки опит за координиране на всички техни производствени дейности вероятно ще се окаже глупава задача.

В крайна сметка таванът на цената може потенциално да намали приходите от петрол за Русия, но това далеч не е сигурно. Подобно действие би могло лесно аванс, което води до допълнителна геополитическа нестабилност. Газпром, руският газов гигант, вече е заплашващ да прекратят продажбите на природен газ за Европа, ако бъде наложен таван на цената. Ако цените на енергията се покачат в отговор, таванът на цените може да доведе до постигане на обратното на планираната цел.

Предвид цялата тази несигурност е трудно да сме оптимисти за политиката. Сърцата на защитниците са на правилното място. Най-добрият аргумент в полза на политиката може да е, че да правиш нещо е по-добре, отколкото да не правиш нищо, но дори това не е гарантирано.