Фед използва един индикатор за инфлацията като своя северна звезда. Ето защо

Очаква се Федералният резерв скоро да повиши лихвените проценти от най-ниските нива до охлаждане на инфлацията.

Индексът на цените на личните потребителски разходи е скочил с 5.8% през декември спрямо предходната година, което е най-бързото темпо от юни 1982 г., съобщи Бюрото за икономически анализи в петък.

Длъжностните лица на Фед предпочитат този показател за инфлацията пред другите като Северната звезда, направляваща техния политически отговор. Според икономисти централната банка на САЩ го използва, за да оцени дали е на път да постигне целта си за инфлация от 2%.

Но защо това е предпочитаният габарит?

Подобно на може би по-известния индекс на потребителските цени, индексът на цените на PCE отразява цените, които американците плащат за кошница от стоки и услуги, и как тези разходи се променят с течение на времето.

Но барометрите се различават по два основни начина.

От една страна, индексът на цените на PCE има по-широк обхват от своя братовчед на CPI.

Още от лични финанси:
Защо фондовият пазар мрази идеята за повишаване на лихвените проценти
Повечето американци искат Байдън да даде приоритет на опрощаването на студентски заеми
Какво да направите, ако спечелите джакпота от $421 милиона Mega Millions

Последният разглежда индивидуалните разходи на домакинствата, докато индексът на цените на PCE разглежда по-широк обхват от екосистемата на разходите, според икономисти.

Вземете например здравеопазването: Индексът на цените на PCE отчита разходите, направени от правителствени програми като Medicare и Medicaid, както и частни застрахователи, където CPI прави това само за здравни разходи, които пряко влияят на портфейлите на американците, според Джош Бивенс, изследване директор на Института за икономическа политика.

„По-големият обхват е едно от предимствата [на индекса на цените на PCE]“, каза Бивенс.

„Когато Фед гледа инфлацията, те са по-малко загрижени за това какво се случва с жизнения стандарт на домакинството; те искат да знаят за нарастването на макроикономическия инфлационен натиск“, добави той.

Федералният резерв гледа предимно на „основните“ цени, които премахват променливите хранителни и енергийни категории. Този индекс на цените на PCE скочи с 4.9% през декември спрямо година по-рано, което е най-голямото увеличение от септември 1983 г.

Индексът на цените на PCE също е по-динамичен, твърдят икономисти. Той отразява по-добре как цените влияят на поведението на потребителите и как домакинствата реагират на нарастващите разходи.

Ако цените на говеждото месо се повишат значително, вместо това семействата могат да купуват пиле, за да поемат разходите, например.

CPI също прави това, но много по-бавно - на всеки две години вместо на всяко тримесечие, каза Бивенс.

Ето защо CPI има тенденция да надценява темпа на инфлация - той предполага, че хората купуват едни и същи неща през годините първа и втора, без да отчитат пристрастията към заместването, според Марк Голдуейн, старши директор по политиката в Комитета за отговорен федерален бюджет.

Действително, инфлацията скочи със 7% през декември, измерена чрез CPI, спрямо 5.4% за индекса на цените на PCE.

„[CPI] е лоша мярка за инфлацията“, каза Голдуейн.

Посочено обаче индексите сочат в същата обща посока, добави той.

Разбира се, служителите на Фед не гледат само на една точка от данни, когато преценяват политиката на лихвените проценти. Показателят на индекса на цените на PCE може да е най-важният показател, най-общо казано, но централната банка също претегля икономически данни като равнище на безработица и участие на работната сила.

„Те разглеждат възможно най-много данни, за да получат най-добра представа за динамиката на икономиката“, каза Голдуейн.

Високата и продължителна инфлация е резултат от динамиката на търсенето и предлагането в резултат на пандемията, казаха икономисти.

От една страна, има скок в потребителското търсене, особено на физически стоки.

Американците са имали задържано желание и способност да харчат, докато излизат от хибернация у дома; правителствените програми като проверки за стимулиране, повишени обезщетения за безработица и пауза за студентски заеми също поставят повече пари в портфейлите им, докато лихвените проценти близо до нулата предлагат евтин достъп до ипотеки и други заеми, каза Голдуейн.

„Направихме всички тези неща, за да изцедим търсенето“, каза Голдуейн.

Преминаването към повече физически стоки също се натъкна на проблеми във веригата на доставки, тъй като производителите се бориха със свързаните с вируси затваряния - ограничаването на предлагането в същото време, когато търсенето се увеличава, каза Бивенс.

Някои икономисти очакват инфлацията да се охлади през 2022 г., въпреки всяка нова политика на Фед.

Служителите на Фед очакват ценовият индекс на PCE да се понижи до 2.5% до 3% до края на годината, изчислиха те през декември. (Тази прогноза премахва цените на храните и енергията.)

„[Инфлацията] продължи по-дълго, отколкото хората си мислеха“, каза Бивенс. „[Но] той има семената на собственото си забавяне“, тъй като е малко вероятно високите разходи за физически стоки да продължат.

„Никой не купува нова кола всяка година“, добави той.