Предизвикателството на Федералната търговска комисия за придобиването от Meta на компания за VR фитнес вреди на иновациите и конкуренцията

По-рано тази седмица FTC на Лина Хан демонстрира колко малко разбират от иновациите и конкуренцията. В съда агенцията твърди, че придобиването от Meta на Within Unlimited, производителят на софтуер за фитнес за виртуална реалност, ще създаде монопол чрез елиминиране на конкуренцията за приложения за фитнес за виртуална реалност. По думите на FTC придобиването може „да доведе до множество вредни резултати, включително по-малко иновации, по-ниско качество, по-високи цени, по-малко стимули за привличане и задържане на служители и по-малък потребителски избор“. Само бюрократи, които никога не са работили или инвестирали в стартиращ бизнес, могат да стигнат до такова заключение.

Истината е, че това придобиване вероятно ще предизвика повече конкуренция и ще насърчи повече участници в пространството. Просто казано, изграждането на компания, която хората искат да придобият, е основен мотиватор за инвеститорите и предприемачите, но някак си този факт е такъв, който бюрократите от централното планиране изглежда не разбират.

Within е основана през 2015 г., когато те събраха начален кръг, след това през 2016 г. събраха $12.6 милиона Серия A рунд и през 2017 г. събраха $40 милиона Серия B кръг. Това финансиране позволи на компанията да изгради екип от световна класа, да разработи продукт, който хората обичат, и да изгради клиентска база. За разлика от така наречените „инвестиции“ на правителството, тези реални инвестиции идват на цена. Инвеститорите очакват възвръщаемост чрез ликвидно събитие, нещо, което може да се случи по един от двата начина, излизане на борсата или придобиване.

Войната на Лина Хан срещу големите технологии като цяло и конкретните действия на нейния екип в този случай – ако успеят – ще затворят един от тези пътища, като затруднят излизането на стартиращите компании чрез придобиване. FTC се преструва, че е загрижена за бъдещата конкурентоспособност. И все пак именно тяхното блокиране на това придобиване би било най-голямата бариера пред конкуренцията. С по-малко възможности за придобиване някои видове стартиращи фирми може да станат невъзможни за финансиране и ще видим по-малко иновации и по-малко участници на пазара.

Придобиването създава стимули. Това е резултат, който повечето основатели очакват и към който често се стремят. Според Глобална перспектива за стартиране на Silicon Valley Bank за 2020 г „Въпреки че заглавията едновременно тръбят и критикуват скорошни IPO-та, факт е, че повечето предприемачи никога не очакват да достигнат излизане от публичния пазар (освен в Китай, където IPO-то обикновено е основната цел).“

Жалбата на FTC се опитва да нарисува придобиванията като нещо лошо, когато те всъщност са страхотни за иновации. Освен посочените стимули по-горе, служителите на придобитите компании често продължават да основават нови иновативни компании (дори ако придобиването не ги е направило богати — техният опит се цени от пазара) и ако придобиването е финансово изгодно за инвеститорите, тези средствата се реинвестират в нови компании.

Потребителите също печелят от придобиванията. Покупката на Within от Meta ще помогне на този екип да направи своя продукт по-добър, както главният изпълнителен директор на Within Крис Милк и ръководителят на фитнес Лиан Педанте написаха по време на обявяването на придобиването, „Развълнувани сме, защото партньорството ни с Meta означава, че ще имаме повече ресурси за разширяване и ви предоставя още повече музика, по-креативни начини за тренировка, повече функции и повече социални изживявания за VR. И разбира се, ние ще продължим да стартираме нови тренировки всеки ден.“

Най-важното е, че придобиването на стартиращи фирми подтиква повече иноватори да навлязат в дадено пространство. Така че в случая с Within, придобиването на Meta означава ли, че конкурентите и новите участници във VR фитнес пространството ще бъдат изплашени? Със сигурност не. Но не казвайте това на FTC, тъй като изглежда не разбират как работи бизнесът. Те пишат: „Придобиването би елиминирало стимула за участниците на пазара да се конкурират, отново в нарушение на антитръстовите закони.“

Истината е точно обратното, ако Meta е готова да заеме водеща позиция чрез придобиване на стартиращ бизнес, други стартиращи компании и инвеститори ще разберат, че конкурентите на Meta (в технологиите, фитнеса и медиите, три масивни индустрии) ще трябва или да изградят, или да купят своите собствени решения. Това е точният тип пазар, на който един предприемач ще иска да влезе и да се състезава. Ако бъде позволено да продължи, ранното придобиване на Within от Meta ще подхрани конкуренцията, а не ще я задуши, тъй като конкурентите на Meta ще трябва да влязат в играта с подобни технологии.

Федералната търговска комисия трябва да разбере, че едно придобиване е положителен, предизвикващ конкуренцията сигнал за инвеститорите, защото означава, че има пазар за продукта, който предприемачът създава - това е просто най-далечното нещо от антиконкурентното. Придобиването на Within ще насърчи повече иноватори да навлязат в пространството с надеждата за излизане чрез придобиване и фактът, че придобиванията са възможни (не са блокирани от FTC) означава, че финансирането ще бъде там за тях. Сделката е точният тип, който трябва да бъде оставен да продължи неограничено. Ако не бъде позволено да продължи, бъдещата конкурентоспособност вероятно ще намалее, не поради сливанията и придобиванията, а вместо това заради Лина Хан и нейните антииновационни бюрократи.