„Великата умереност“ приключи и инфлацията задейства нов режим: BlackRock

Налице е сеизмична, фундаментална промяна в икономическия и пазарен режим, който доминира в САЩ – и голяма част от света – през последните три десетилетия.

Или поне така казва BlackRock, най-големият мениджър на активи в света, в своята средногодишна перспектива.

Голямата умереност е приключила, твърди фирмата, имайки предвид дълъг период от десетилетия на стабилен растеж и спад или ниска инфлация. А последните данни ясно сочат промяна в пейзажа с ръст на инфлацията от 9.1% през юни, по последни данни на БЛС.

Започвайки от средата на 1980-те години на миналия век, централните банкери на развитите пазари успяха да избегнат клопките на необходимостта да жертват растежа за сметка на инфлацията - или обратното. За много западни инвеститори това е единствената среда, която някога са познавали.

„Смятаме, че този период на Великата модерация – в който видях да прекарвам цялата си кариера – се отнася към нас“, каза Вивек Пол, ръководител на проучването на портфолио в BlackRock Investment Institute и съавтор на доклада. „Изглежда, че сме в среда, в която нестабилността просто структурно ще бъде по-висока.“

Три основни фактора са довели до тази промяна, каза BlackRock:

1. Ограниченията на предлагането забавят растежа и стимулират инфлацията.

2. Рекордните нива на дълг означават, че увеличенията на лихвените проценти ще засегнат силно правителствата, домакинствата и компаниите.

3. Политическото разделение прави по-трудно постигането на нюансирани политически решения.

От гледна точка на пазара, това е може би първият елемент, който е най-непосредствено уместен, защото засяга действията на централната банка, каза Пол.

Централните банки, които признават трудността да се борят с инфлацията, без да жертват растежа, са по-добре позиционирани в тази нова среда. Трябва да се отбележи, че BlackRock не брои Федералния резерв в тази категория.

„Политиците, включително Федералният резерв, не са толкова ясни по отношение на изричното признание на този компромис, идеята, че в среда, в която предлагането доминира, размерът на увеличенията на лихвите, които може да са необходими, за да се постигне същото въздействие върху инфлацията, е по-голям и причинява повече щети за по-широката икономика“, каза Пол.

Историята продължава

След данните за инфлацията в сряда, икономистите от Уолстрийт бяха общо взето единодушни, че ново повишение на лихвите с 0.75% ще дойде от Фед по-късно този месец.

BlackRock отговори на тази морска промяна с понижи перспективите си за акциите и намаляване на експозицията си към акции на развитите пазари.

BlackRock вижда други последици, които представляват промяна в превърналия се в „традиционен“ подход към инвестирането, включително:

• „Този ​​режим не е непременно такъв за „купуване на потапяне“.“

• Портфейлът от акции/облигации 60/40 вече не работи и рисковите премии ще бъдат повишени както за акции, така и за облигации.

• Инвеститорите ще трябва да бъдат по-пъргави.

Мамутският мениджър на активи не е единствената фирма, която обръща повече внимание на акциите, но със сигурност забележителен с по-категоричния си призив за смяна на режима.

-

Джули Хайман е ко-водеща на Yahoo Finance Live, делнични дни от 9:11 до XNUMX:XNUMX ч. ET, Следвайте я на Twitter @juleshyman, и чета другите й истории.

Щракнете тук за най-новите новини на фондовия пазар и задълбочен анализ, включително събития, които движат акциите

Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance

Изтеглете приложението Yahoo Finance за ябълка or Android

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedIn, и YouTube