Балонът на жилищния пазар все още може да се спука през 2023 г

Джеръми Грантъм е един от най-уважаваните инвеститори в света. Той основава GMA, гигант с 40-годишен опит в индустрията и над 71 милиарда долара активи под управление. Когато той говори, инвеститорите го слушат. Например, той наскоро предупреди, че S&P 500 индексът може да падне до около $3,200, ~21% под текущото ниво. Той също така предупреди, че балонът на жилищния пазар може скоро да се спука.

Цените на жилищата се сриват

Жилищният пазар преминава през най-трудните си периоди от повече от десетилетие, тъй като лихвените проценти в повечето страни се повишават. Цените се сринаха в страни като Швеция, Великобритания, Съединени щати, и Австралия се сринаха, след като скочиха до най-високите си точки от десетилетия по време на пандемията. 

Търсите ли бързи новини, актуални съвети и анализ на пазара?

Регистрирайте се за бюлетина на Invezz, днес.

Швеция, по-специално, беше малко тежка, като цените имат момент за равносметка, след като се сринаха с най-бързите темпове от 1990-те години на миналия век. А анализаторите смятат, че цените на жилищата в Швеция може да паднат с около 20% от най-високата си точка през 2022 г. 

В Обединеното кралство данните, публикувани от Halifax, показват, че цените на жилищата продължават да падат през януари, продължавайки тенденциите, започнали преди шест месеца. Същата тенденция се наблюдава в САЩ, където индексът на цените на жилищата S&P/Case-Shiller продължи да се понижава, както е показано по-долу.

Лихвените проценти продължиха да се покачват през тази година, както писахме в това статията. И тъй като инфлацията все още е упорито висока и затягането на пазара на труда, има вероятност Фед да продължи да повишава лихвите. В изявление миналата седмица Джеймс Булард намекна, че лихвите могат да се повишат до около 7%. Някои икономисти дори виждат лихви, нарастващи до между 8% и 9%.

Джереми Грантъм за срива на жилищния пазар

Именно на този фон Джереми Грантъм предупреди за пазара на акции и жилища. Той предупреди, че глобалният балон на жилищния пазар вече е в ход, тъй като високите лихви по ипотечните кредити го правят недостъпен. Освен това той предупреди, че пълното формиране на жилищните балони отнема около две до три години. Неговото изявление каза:

„Спукването на глобалния жилищен балон, който едва сега започва, вероятно ще има по-болезнен ефект върху икономиката, отколкото спадът на акциите, тъй като екстремното ценообразуване на балона при акциите е ограничено само до САЩ.“

В същото изявление Джереми Грантъм предупреди, че S&P 500 може да се срине до около 3,200 долара. Това е забележимо, тъй като Grantham възприе мечи тон през последните няколко години. И прогнозите му в повечето случаи се оказаха верни.

Ще се спука ли балонът?

Това каза, както написах в моя nвъншен срив на пазара на жилища прогноза, идеята, че скоро ще имаме криза, подобна на 2008 г., изглежда пресилена, тъй като условията са много различни. От една страна, както е показано по-долу, търсенето на високорискови ипотеки е намаляло рязко през последните няколко години. Според Фред това търсене е около -85.6%.

В същото време търсенето на жилища остава силно, като основното предизвикателство са по-високите лихви по ипотечните кредити. Според мен цените ще продължат да падат поради проблема с достъпността и след това ще възобновят възходящата тенденция, тъй като лихвите по ипотечните кредити падат и запасите се увеличават. Всъщност лихвите по ипотечните кредити вървят надолу през последните няколко седмици.

Тази гледна точка е в съответствие с предупрежденията на анализаторите от Morgan Stanley. В бележка те предупредиха, че цените на жилищата ще паднат с около 10% между юни следващата година и 2024 г. И така, ще се спука ли балонът на жилищния пазар през 2023 г.? Въпреки че цените ще намалеят, не мога да го опиша като подобно на това, което се случи през 2008/9. Всъщност, както е показано по-долу, повечето недвижим имот ETF пропълзяха назад доста добре, като Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) и Schwab Real Estate ETF (SCHH) се повишиха с 22% от най-ниската си точка през 2022 г.