Ловът на акции с нарастващи дивиденти: Тези мениджъри на фондове имат стратегия да поддържат вашите изплащания нарастващи

„Въздействието на инфлацията върху пазарната оценка досега е довело до корекцията на пазара, а не влиянието на нарастващите лихвени проценти върху корпоративната рентабилност“, пишат мениджърите на фондове в този отчет в края на годината.

По време на интервю Getaz и Quinlan обсъдиха как избират дивидентни акции и как инвеститорите могат да видят предупредителни знаци, които могат да им помогнат да се отдръпнат от компании, показващи лоши дългосрочни тенденции.

Куинлан каза: „Току-що видяхме по-меко търсене на стоки и услуги, като хората купуват по-малко, търгуват надолу и процентите на спестявания намаляват.“

Getaz управлява съвместно фонда Franklin Rising Dividends Fund на стойност 25.5 милиарда долара
FRDAX,
+ 0.55%,
който се стреми да максимизира общата възвръщаемост чрез инвестиране главно в компании, които са повишавали дивиденти последователно и значително и се смята, че е вероятно да продължат да го правят, независимо от текущите доходи от дивиденти. Фондът има рейтинг от четири звезди (вторият най-висок) в категорията на Morningstar „Large Blend“ фонд. Той притежаваше 55 акции към 31 декември.

Куинлан е водещ мениджър на фонда Franklin Equity Income Fund на стойност 3.8 милиарда долара
FEIFX,
+ 0.94%,
което има по-голям акцент върху акции с по-висока текуща доходност от дивиденти на компании, които постоянно са повишавали изплащанията. Фондът също така се управлява за дългосрочен растеж. Той оцени четири звезди от Morningstar в категорията „Голяма стойност“ на доставчика на инвестиционна информация. Имаше 69 холдинга в края на 2022 г.

Докато стратегиите, фокусирани върху дивиденти, се представиха по-слабо от широките индекси по време на бичи пазари, нещата се променят, когато времената са трудни. Тази едногодишна графика показва как фондовете са се представили по-добре от SPDR S&P 500 ETF
Шпионирайте,
+ 1.07%
с реинвестирани дивиденти:

Сравнение, включващо Intel и три други технологични компании

Преди Intel Corp.
INTC,
+ 2.61%
отчете по-слаби от очакваното резултати за четвъртото тримесечие и предостави мрачно ръководство за първото тримесечие, сравнение на всички 30 компании, притежавани от iShares Semiconductor ETF
SOXX,
+ 1.49%
предостави рязко предупреждение. Intel остана сам като единствената компания в групата, за която анализаторите очакваха свободният паричен поток да бъде отрицателен за 2023 и 2024 г.

Свободният паричен поток на една компания е оставащият паричен поток след капиталови разходи. Това са пари, които могат да се използват за изплащане на дивиденти или за други корпоративни цели.

Със свободните парични потоци, които се очаква да бъдат на червено в продължение на две години, докато се изплащат около 6 милиарда долара годишно за дивиденти от обикновени акции и също така съкращават работници, за да се намалят разходите, няма недостиг на предупреждения за Intel.

Когато го попитаха за Intel, Куинлан каза: „Във всяка подобна ситуация е справедлив въпросът дали дивидентът е устойчив или не.“

Getaz каза, че Intel няма да се класира за Franklin Rising Dividends Fund, тъй като не повишава достатъчно изплащанията в дългосрочен план. Той предложи сравнение с Texas Instruments Inc.
TXN,
+ 0.61%,
която се държи от двата фонда на Франклин. Ето сравнението, включващо Analog Devices Inc.
ADI,
+ 1.31%
и Microsoft Corp.
MSFT,
+ 3.00%,
които се държат от Franklin Rising Dividend Fund:

За Компанията	Махало	CAGR за пет години дивидент	Последното увеличение на дивидента	Сума на последното увеличение на дивидента	Текуща дивидентна доходност	Обща възвръщаемост – 5 години
Intel Corp.	INTC, + 2.61%	4.0%	1/26/2002	5.2%	5.3%	-27%
Texas Instruments Inc.	TXN, + 0.61%	14.9%	9/15/2022	7.8%	2.8%	100%
Analog Devices Инк.	ADI, + 1.31%	11.1%	2/15/2022	10.1%	1.7%	134%
Microsoft Corp.	MSFT, + 3.00%	10.1%	9/20/2022	9.7%	1.0%	217%
Източници: FactSet, фирмени документи

Третата колона показва петгодишни комбинирани годишни темпове на растеж (CAGR) за изплащания на дивиденти, базирани на сумата от редовните плащания на дивиденти през изминалата година.

Intel има най-високата текуща дивидентна доходност досега, което отчасти отразява спада на цената на акциите му. Ниската текуща доходност за останалите четири компании отразява доброто представяне на техните акции, като същевременно подчертава значението на капиталовия растеж за стратегиите на тези два фонда.

Продължавайки този анализ, нека отново да разгледаме четирите акции, като се фокусираме по-тясно върху дивидентната доходност:

Най-дясната колона показва колко висока би била дивидентната доходност от акции, които сте закупили преди пет години. Само Intel показва по-висок текущ доход от дивиденти, отколкото за петгодишни акции. И в Texas Instruments имаме чудесен пример за това как можете да изградите значителен поток от приходи с течение на времето със стабилна компания, която увеличава изплащанията си с увеличаване на свободния си паричен поток.

Връщайки се към примера с Intel, Getaz каза, че забавянето на растежа на дивидентите е „сигнал за нас да обърнем внимание и да се включим в разговори“. По-бавният темп на увеличаване на дивидентите може да е временен след придобиване, например, но спадът в увеличенията на изплащанията също може да бъде „индикатор, че нещата стават по-трудни“ за една компания, каза той.

Куинлан каза, че „траекторията на свободния паричен поток и неговата стабилност, издръжливост и надеждност са наистина важни за нашите стратегии“.

Getaz също каза, че не търси просто по-високи изплащания на дивиденти. С други думи, той не иска да види съотношението на дивидентите към свободния паричен поток да се увеличава - той иска изплащанията да се увеличат , защото свободният паричен поток се увеличава.

Още една бележка за сравнението на Intel е отразено в естеството на неговия бизнес. Getaz предпочита Texas Instruments и Analog Devices отчасти поради по-евтината технология и естеството на аналоговите полупроводници, които „вземат физическия свят и го превеждат в цифровия свят“. Аналоговите полупроводникови компоненти включват устройства за контрол на мощността и акселерометри, които са по-малко капиталоемки от типа авангардни чипове за обработка, разработвани от Intel.

За дизайнер и производител на по-високи технологии като Intel, винаги има риск от „пропускане на поколение“, ако разработката на продукта се обърка, каза Гетаз. „С аналоговите имате по-дълги цикли. Можете да бъдете проектирани за пет или 10 години. За автомобилостроенето е още по-дълго.“

Други предпочитани производители на дивиденти

Ето някои други компании, споменати от Getaz и Quinlan:

• Getaz обяви Mondelez International Inc.
  MDLZ,
  + 1.31%
  и PepsiCo Inc.
  PEP,
  + 0.79%
  като две потребителски марки, които той ще „подстриже и добави“ с течение на времето, тъй като и двете компании внасят „качество, устойчивост и баланс“ на Фонда за дивиденти на Franklin Rising.

• Куинлан каза, че въпреки че е фокусиран в дългосрочен план, нестабилността на пазара е дала на него и Getaz възможността да заграбят Astrazeneca PLC
  AZN,
  + 1.23%
  за двата фонда на атрактивни цени. Той цитира "добрия процес" на компанията за лекарства за лечение на рак и сърдечно-съдови заболявания.

• United Health Group Inc.
  UNH,
  -0.06%
  се държи и от двата фонда, като мениджърите се позовават на добрата траектория на свободния паричен поток на компанията и благоприятните демографски тенденции. Друга акция, държана от двата фонда и цитирана от двамата мениджъри за последователни увеличения на дивидентите, е Lowe's Cos.
  НИСКО,
  + 2.46%.

Топ холдинги

Ето 10-те най-добри акции, държани от Franklin Rising Dividend Income Fund към 31 декември:

А ето и топ 10 на инвестициите на Franklin Equity Income Fund към 31 декември:

Кликнете върху тикерите за повече информация за всяка компания или ETF.

Кликнете тук за подробното ръководство на Томи Килгор за богатството от информация безплатно на страницата с оферти на MarketWatch.

Не пропускайте: Анализаторите очакват тези 20 акции на AI да нараснат до 85% през следващата година