Петролът на Стратегическия петролен резерв (SPR) се продава конкурентно, когато президентът на Съединените американски щати установи, в съответствие с условията, посочени в Закона за енергийната политика и консервация (EPCA), че е необходима продажба. В миналото петролните ресурси бяха изтеглени от SPR, за да отговорят на вътрешните изисквания за петрол – като спешни усвоявания, неспешни продажби, продажби за модернизация на SPR и задължителни продажби.
През март 2022 г. такива заповеди издаде президентът на САЩ Джо Байдън. Президентът Байдън реши да отвори SPR, за да смекчи последиците от конфликта Русия-Украйна, който накара Съединените щати и техните съюзници да наложат сурови икономически санкции на Русия. Следователно тези санкции, а не неочаквано, ограниченото предлагане на петрол и газ на международния пазар повишиха международните цени на енергията.
Има два фактора, които се появиха едновременно и ускориха тегленията от SPR от 21 март до юли 2022 г. През този период инфлацията остана над целевия процент от 2%. Истинският проблем е свързан основно с последствията от COVID-19. Проблемите с веригата за доставки, стимулите за продължителен период и ниските лихвени проценти помогнаха за съживяването на икономиката на САЩ, но доведоха до продължителен период на висока инфлация. Икономическите стимули и нарастващите цени на петрола и газа допълнително влошиха вътрешната инфлация, причинявайки затруднения на местните потребители. Всъщност той постепенно се увеличи от 2.6% през март 2021 г. до 9.1% през юни 2022 г. В същото време WTI също имаше тенденция нагоре, като се повиши от около 60 $/барел през март 2021 г. до над 100 $/барел през по-голямата част от 2022 г. ( виж Фигура-1 и 2). За да осигурят известно облекчение на местните потребители, Съединените щати изтеглиха 169.768 милиона барела от SPR през този период. В резултат на това SPR достигна ниското ниво от 468 милиона барела в края на юли 2022 г. Съвсем наскоро имаше съобщения, че в резервните запаси от гориво на Съединените щати са останали само 427.2 милиона барела гориво, които могат да покрият около 50 дни от ежедневната консумация на петрол в САЩ.
Тазгодишното теглене на SPR представлява най-голямото теглене в историята. Тук може да се направи аргумент, че правителството на САЩ е предприело проактивни мерки за икономически санкции срещу Русия и е било напълно наясно с последствията.
Какъвто и да е аргументът, посланието е ясно за ОПЕК и Русия, че ако се опитат да манипулират производството на петрол за по-високи цени на петрола, САЩ ще противодействат на това, като освободят суровия петрол от своя SPR. Единствената опасност е колко SPR може да бъде освободено без риск от стратегическа гледна точка и колко време ще отнеме за попълване на SPR резервите.
Със сигурност ще са необходими много години или десетилетия, за да се напълни SPR до приблизително 700 милиона барела. Скоростта на попълване зависи от много фактори. Най-големите фактори обаче са цените на петрола и развитието на вътрешната инфлация. Прекомерното изтегляне може да бъде рисковано, тъй като Русия може умишлено да удължи конфликта с Украйна. Тази стратегия предоставя повече влияние на ОПЕК за манипулиране на производството на петрол, за да тласне цените на петрола още повече. Подобна стратегия на ОПЕК и Русия може да създаде допълнителен недостиг на петрол и газ по-специално в Европа. Както се очаква, съюзниците от ОПЕК и извън ОПЕК, наричани още ОПЕК+, оповестен на 5 октомври 2022 г., че ще намалят производството на петрол с 2 милиона барела на ден (mmbd) от ноември. С покачването на цените на петрола световните цени на природния газ и електроенергията също ще се повишат. Ако предстоящата зима в Европа е сурова, потребителите, страдащи от недостиг на гориво, ще бъдат тестови случаи за съответните им правителства. Освен това, в даден момент САЩ няма да имат лукса на допълнителни пускания на SPR, за да държат цените на петрола под контрол и да предоставят облекчение на местните потребители. Удължаването на такава стратегия може да има обратен ефект. Следователно САЩ трябва да приемат стратегия за увеличаване на местното производство на петрол, за да намалят зависимостта от внос на петрол и да имат по-гъвкави стратегически възможности.
Фигура-1: Историческа връзка между SPR (хиляда барела) и WTI $/bbl по оста y-2) (Източник: EIA).
Фигура-2: Историческа връзка между SPR (хиляда барела) и инфлацията в САЩ (инфлационна ос y-2) (Източник: EIA).
Фундаментален проблем
Въпросът е колко дълго правителството на САЩ може да продължи да разчита на SPR версии? Устойчиво ли е?
Фигура 3 изобразява историческите средни месечни тенденции на потреблението на петрол в Съединените щати, общото производство на петрол, производството на шистов петрол и WTI. От януари 2010 г. зависимостта на САЩ от внос на петрол намалява поради значителното увеличение на производството на шистов петрол в САЩ, както и стабилното потребление на петрол, което остава около 19 до 21 милиона барела на ден.
От 2014 г. шистовата индустрия в САЩ се превърна в по-зряла индустрия, която в момента произвежда около 8.7 милиона барела на ден от общо 11.79 милиона барела на ден. Въпреки че е значително по-ниска от своя връх на производство от 13.3 милиона барела на ден през януари 2022 г., зависимостта на САЩ от внос на петрол намаля до 42% в края на юли 2022 г., в сравнение със 71% през януари 2010 г. Като такова, решението не е налагане на петрола компаниите да ограничат износа на продукти или да ги принудят да трупат повече горива в американски резервоари за съхранение, а по-скоро да се справят с основния проблем.
Мисля, че разчитането твърде много на SPR може да реши само краткосрочните проблеми. Вместо това трябва да се обърне внимание на основния проблем. Има нужда от разработване на двупосочна дългосрочна стратегия за намаляване на зависимостта от внос на петрол и намаляване на зависимостта от SPR в бъдеще. Първо, петролната индустрия трябва да инвестира в операции нагоре по веригата и да се съсредоточи върху намирането и разработването на повече резерви. За да направи това, правителството трябва да отвори нови площи във федерално контролирани зони, както и да предостави някои стимули на нефтените и газовите компании да инвестират в дейности по проучване, развитие и производство. Второ, САЩ трябва да разработят стратегия за ускоряване на използването на електрически превозни средства (EV). Правителството трябва да осигури стимули за купувачите на електрически превозни средства, както и за компаниите, които инсталират EV инфраструктура. Бързото навлизане на електромобилите със сигурност ще измести значително количество петрол в транспортния сектор. И двете части на тази стратегия обаче отнемат значително време за изпълнение и по-ниските цени на суровия петрол могат да доведат както до по-бавно приемане на електромобили, така и до по-ниски капиталови разходи за петрол и газ нагоре по веригата.
Фигура-3: Исторически месечни тенденции на общото производство на петрол в САЩ, потреблението, производството на шистов петрол (mmbd) и зависимостта от внос на петрол (%) (Източник: EIA).
Фигура-4: Месечни тенденции за шисти в САЩ – отношение на mmbd към WTI (Източник: EIA).
Последици от намаляването на производството на ОПЕК-+
Мисля, че ОПЕК не се е поучила от миналите си грешки, тъй като не е добър момент да се намали производството на петрол с 2 милиона барела на ден през ноември 2022 г., особено в момент, когато глобалните икономики са под натиск. Докато по-високите цени на петрола в този момент може да донесат така необходимите приходи от петрол на (националните) петролни компании и членовете на ОПЕК, това ще стане с цената на ускоряване на глобална рецесия, което ще доведе до повече нещастия за потребителите. Следователно това ще отслаби глобалното търсене на петрол и цените на петрола. Цените на петрола от порядъка на $70-$80/bbls в този труден момент могат да бъдат печеливша ситуация както за производителите, така и за потребителите и да предпазят световните икономики от колапс. Следователно САЩ трябва да предприемат свои собствени мерки за увеличаване на вътрешното си производство на петрол, да насърчат електромобилите и да спрат по-нататъшното освобождаване на SPR. Намаляването на SPR ще позволи на ОПЕК+ по-голяма гъвкавост да си играе с производството.
От Салман Гури за Oilprice.com
Още топ четива от Oilprice.com:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/implications-u-spr-withdrawals-200000575.html