Пазарът иска да отпразнува забавянето на CPI, но Фед може да развали купона

Акциите продължават да се движат нагоре, докато пазарните играчи очакват доклада за индекса на потребителските цени в 8.30 сутринта ET. S&P 500 скочи с 1.4% в понеделник и се задържа над ключовата подкрепа от над 3900.

Миналия месец S&P 500 се покачи с около 5.5% при по-мек от очакваното CPI доклад, но условията този път са доста различни. Пазарът отпразнува идеята за „пикова инфлация“ миналия месец, но S&P 500 сега е около същото ниво, на което беше в края на деня в последния доклад за CPI.

През последния месец пазарният разказ се измести от опасенията относно потребителската инфлация. Той беше по-притеснен от това колко висока е заетостта и потенциала за рецесия, тъй като по-високите лихвени проценти оказват влияние.

Повишаване на лихвените проценти с 0.5% на срещата на Фед в сряда се очакваше още от последния доклад за CPI и пазарът дори имаше краткотраен отскок, когато председателят Джеръм Пауъл намекна, че това е много вероятно.

Ако CPI отново излезе по-слаб от очакваното, могат ли пазарните играчи да очакват същия вид еуфорична реакция, която се случи на 10 ноември? Вероятно не. Мек CPI вече се очаква до голяма степен и това е отразено в увеличението на ставката от 0.5%, което трябва да се случи в сряда. Основният икономически проблем остава терминалната лихва - колко високи ще бъдат лихвите през следващите месеци? Пауъл и Фед са фокусирани върху разходите за труд повече от всичко друго в момента и CPI няма да промени това.

Едно от предизвикателствата, пред които са изправени търговците, е, че дори пазарът да отпразнува мек отчет за CPI във вторник, те незабавно ще трябва да се изправят пред срещата на Фед в сряда. Много малко вероятно е Пауъл да предположи, че битката срещу инфлацията е спечелена. Федералният резерв ще напомни на пазара, че има много повече работа и че мекият доклад за CPI не прави толкова много, за да промени това, което ще трябва да направи през следващите месеци.

Наративът на първичния пазар се измества към притеснения за рецесия в началото на следващата година. Фактът, че лихвените проценти се понижават, е по-скоро свързан със страховете от икономическо забавяне, отколкото с празнуването на по-ниската инфлация.

Ние имаме много сложна среда за търговия. Мек доклад за CPI ще развълнува някои играчи на пазара, но тогава трябва да се тревожим, че Фед ще развали купона. Ако искате да навигирате ефективно на този пазар, тогава останете бързи и гъвкави.