Докато акциите се поклащат в отговор на конфликта между Русия и Украйна, няма пълна паника. Няколко събития трябва да се случат, за да може фондовият пазар да се спусне отново.
Основният страх за пазарите е, че САЩ и други страни ще трябва да наложат строги санкции върху руския износ на петрол, което ще ограничи количеството, налично в световен мащаб. Цената ще се повиши, намалявайки покупателната способност на потребителите, които вече се справят с висока инфлация.
Това все още не се случва. Президентът Джо Байдън говори във вторник следобед и не обяви никакви санкции върху износа на руски петрол. Той разкри санкциите срещу две големи руски финансови институции, блокира способността на страната да издава държавен дълг на Запад и каза, че санкциите срещу руския елит ще влязат в сила в сряда. Байдън също така подписа изпълнителна заповед, забраняваща нови инвестиции, търговия и финансиране от САЩ в сепаратистки региони на Украйна.
За да може фондовият пазар да преживее още един низходящ удар оттук, ще трябва да има тежки санкции срещу руския петрол. „По отношение на Украйна инвеститорите ще изчакат обявяването на новите санкции от запад срещу Русия и в зависимост от това колко тежки са те, това може да увеличи натиска върху продажбите на акции“, пише Том Есай, основател на Sevens Report Research.
Една от причините администрацията на Байдън все още да не е наложила строги ограничения е, че Русия не е била толкова агресивна, колкото би могла да бъде. Досега инвазията в Украйна не е била пълномащабна, поради което отговорът на Байдън е бил „пропорционален“, каза Ким Уолъс, експерт по политиката и старши управляващ директор в 22VResearch.
Байдън потвърди тази гледна точка в речта си във вторник, като каза, че САЩ ще ескалират отговора си, ако Русия ескалира военната си агресия.
Липсата на санкции за петрола и възможността те да бъдат избегнати е част от причината цената на петрола да не се е повишила точно през последните няколко дни, въпреки че се е повишила с почти 24% тази година. Суровият петрол West Texas Intermediate, еталонът за американския пазар, се повиши с около 1% до малко над 92 долара за барел във вторник, но все още е под многогодишния връх от 95 долара, достигнат на 14 февруари.
Трейдърите усвоиха идеята, че цената на петрола е с темпове да се покачи над $100 в рамките на следващия месец или около това - тя е нараснала с повече от 11% само за последния месец - така че ще е необходим още един скок нагоре, за да може фондовият пазар да падне още стръмно.
„В кой момент [цените на петрола] унищожават фондовия пазар?“ каза Джон Коловос, главен технически стратег в Macro Risk Advisors. „Трябва да е нещо на север от $120 до $130 - и колко бързо ще стигнем до там.
Фактът, че петролът не се покачва, помага да се предпазят акциите от падане до страшни нива. При 4,305, S&P 500 все още е с 2% над най-ниското си ниво за годината, 4,222 достигнати в края на януари. На това ниво дойде вълна от купувачи, за да изпратят акциите по-високи.
Това е ключово ниво за наблюдение, казва Франк Капелери, главен пазарен техник в Instinet. Ако индексът падне под него, това би означавало, че инвеститорите стават все по-песимистични относно икономическите перспективи.
За момента въпросът с Русия е пазарен риск, но не е наистина тревожен за инвеститорите.
Пишете на Jacob Sonenshine на адрес [имейл защитен]