SPAC придобиването на Trump Media не си струва да се купува на този или който и да е пазар

Това не е правилният пазар, на който да се спекулира с невъзможна за оценка акция без печалби, оскъдни приходи, несигурни перспективи и купувачи, фокусирани единствено върху привлекателността на знаменитостта на компанията. И все пак хората безумно купуват една акция с тези функции: Digital World Acquisition Corp. (DWAC), компанията за придобиване със специална цел (SPAC), която придобива Trump Media & Technology Group. Те купуват акциите, които се търгуват по абсурдна оценка, точно в неподходящ момент.

Преди няколко седмици Trump Media разкри своя клонинг в Twitter, Truth Social, който беше последван от момент на вълнение, докато приложението се надпреварваше до номер 1 по изтегляния. Първоначалният ентусиазъм бързо протече; сега класирането на приложението спадна, като медиите почти не се използват. Това предвещава лошо за успеха на Truth Social и всеки, който инвестира в Digital World Acquisition.

Предишните постпрезидентски усилия на бившия президент Тръмп, „От бюрото на Доналд Тръмп“, получиха минимална читателска аудитория и бяха затворени след 29 дни. Състоянието на жалбата му е очевидно под въпрос.

Откакто сделката за придобиване на Trump Media беше обявена миналия октомври, Digital World Acquisition беше силно нестабилна. Част от ентусиазма произтича от ограничения брой акции в неизпълнение преди приключването на сделката, което помогна на търговията с акции при пенлива премиум оценка. След като сделката бъде изпълнена, повече от пет пъти текущите акции ще бъдат свободни за търгуване, което ще увеличи пазарната капитализация от 3.4 милиарда долара на повече от 17 милиарда долара. Сравнете тази стръмна оценка с Twitter (TWTR) с пазарна капитализация от 26 милиарда долара и повече от 5 милиарда долара приходи.

Още по-лошо е, че инвеститорите в PIPE (частна инвестиция в публичен капитал) се съгласиха да купят 1 милиард долара в акции на DWAC, безплатни за продажба веднага, когато сделката приключи. Купувачите могат да купуват акции на цена от $33.60 или по-ниска, ако DWAC се търгува под $56. Сделката PIPE предоставя на тези предпочитани инвеститори минимум 40% отстъпка от пазарната цена без споразумение за блокиране. Това трябва да даде пауза на всеки купувач на свободно търгуващи акции.

Текущо разследване на Комисията по ценни книжа и борси, обявено през декември, разследва възможни нарушения във връзка с осъществяването на сделката, както и търговията с акциите. Както всяка сделка, която не е официално приключена, остава риск SEC да разкрие проблем, който забавя или променя процеса на приключване.

Настоящата пазарна среда е особено лоша за спекулиране с недоказана компания с неоправдана оценка, без приходи, която се опитва да се конкурира с утвърдени компании. Плюс това, инвеститорите правилно са избягвали SPAC сделките като цяло поради пенливи оценки, високи нива на изгаряне на пари и прекалено оптимистични предположения. Добавете към микса, че мениджърският екип на Trump Media има недоказан опит с продукт, който е започнал нестабилно.

След като сделката приключи, значителна част от акциите ще бъдат свободни за продажба с цена, далеч под текущата цена. Инвеститорите не купуват нищо повече от надежда и привлекателност на знаменитостите – лоша комбинация, тъй като надценяването и пяната безмилостно се изкореняват на този пазар. Акциите вероятно ще се сблъскат със значителни загуби през следващите месеци.