Фондовият пазар се държи така, сякаш вярва на Джей Пауъл

Тази статия се появи за първи път в Сутрешния кратък. Получавайте сутрешната справка директно във вашата пощенска кутия всеки понеделник до петък до 6:30 ч. ET. Запиши се

Вторник, май 24, 2022

Днешният бюлетин е от Емили Маккормик, репортер на Yahoo Finance. Следвайте я на Twitter

Фондовият пазар не се търгува така, както се очаква Федералният резерв да нахлуе, за да го спаси.

S&P 500 се понижи с повече от 17% от рекордно високо ниво от януари до затварянето в понеделник. Индексът отчита месечни загуби всеки месец тази година, с изключение на март, и е на път за още един спад през май. Nasdaq Composite се справи още по-зле, падайки с повече от 28% от рекордния си връх от 19 ноември, тъй като веднъж високопролетните технологични акции бяха особено поразени.

Участниците на пазара в миналото не са се доверявали на служителите на Фед да продължат курса по телеграфираната им парична политика, когато са изправени пред това ниво на пазарна нестабилност. Тази тенденция на Фед да бъде уплашен от пазарни сътресения и притиснат към облекчаване на паричната политика е известна като пословичното „Fed Put“.

Още през 2019 г. този скептицизъм беше добре поставен: Федералният резерв издаде омекотяваща икономика, несигурност в търговията и смут на фондовия пазар. първото му намаление на лихвите от повече от десетилетие, отстъпвайки от плановете за допълнително повишаване на лихвените проценти след туризъм през 2018 г.

Пазарът в началото на 2019 г. се обзаложи, че Фед няма да извърши повишенията на лихвите, които е предложил да се осъществят за тази година - и пазарът е прав. Този път обаче коментаторите са уверени, че централната банка няма да реагира по същия начин.

„Моделът на поведение [„Fed Put“] създаде ясен прецедент, към който много участници на пазара все още се придържат [за] днес, дори когато Комитетът обсъжда повишаване на лихвените проценти, докато пазарът на акции преминава през ключови нива на подкрепа“, Стивън Рикиуто, шеф на САЩ икономист на Mizuho Securities USA, пише в бележка в понеделник. „Нашият продължителен мечи призив на пазара на акции се основава на мнението, че опцията „Put“ вече не съществува.“

Историята продължава

„Силната вяра в „Put“ попречи на анализаторите отдолу нагоре да свалят прогнозите си за бъдещите печалби, тъй като те неправилно се придържат към убеждението, че Фед ще промени политиката си на затягане, преди икономиката да понесе твърде сериозен удар“, добави той. „Вместо това ние виждаме неотдавнашното влошаване на инфлацията като основен политически проблем, който не позволява на Фед да обърне курса, освен ако няма ясни доказателства, че инфлацията се връща към целта.

С други думи, докато спадът на пазара тази година отразява видовете спадове, които се случиха преди предишните завъртания на Фед, икономическият фон днес изглежда много различен. С инфлацията близо до 40-годишните върхове, Фед не може толкова лесно да отстъпи, тъй като е дал приоритет на овладяването на нарастващите цени пред почти всяка друга цел.

И Фед даде ясно да се разбере, че е готов да рискува както цените на фондовия пазар, така и известен икономически растеж, ако това означава овладяване на инфлацията. Миналата седмица председателят на Фед Джером Пауъл призна там „може да е някаква болка, свързана с възстановяването на ценова стабилност.“

Други служители на Фед са в съответствие с това съобщение.

„Мисля, че това, което търсим, е предаването на нашата политика чрез разбирането на пазара и това затягане трябва да се очаква“, президентът на Федералния резерв на Канзас Сити Естер Джордж каза пред CNBC миналата седмица. „Така че не е насочена конкретно към пазарите на акции, но мисля, че това е един от пътищата, чрез които ще се появят по-строги финансови условия.

И в момента пазарът изглежда не смята, че Фед блъфира.

Какво да гледате днес

Икономика

• 9:45 ч. ET: S&P Global US Manufacturing PMI, Предварителен май (очаква се 57.7, 59.2 през предходния месец)

• 9:45 ч. ET: S&P Global US Services PMI, Предварителен май (очаква се 55.2, 55.6 през предходния месец)

• 9:45 ч. ET: S&P Global US Composite PMI, Предварителен май (очаква се 55.7, 56.0 през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Производствен индекс на Фед Ричмънд, май (очаква се 12, 14 през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Нови продажби за дома, април (очаква се 750,000, 763,000 през предходния месец)

• 10:00 ч. ET: Нови продажби за дома, месец спрямо месец, април (-1.7%, -8.6% през предходния месец)

Печалба

Преди отварянето на борсата

• Аберкромби и Фич (АНП) се очаква да отчете коригирана печалба от 7 цента на акция при приходи от 800.13 милиона долара

• Автозона (AZO) се очаква да отчете коригирана печалба от 26.23 долара на акция при приходи от 3.73 милиарда долара

• Най-добра покупка (BBY) се очаква да отчете коригирана печалба от 1.60 долара на акция при приходи от 10.41 милиарда долара

• Ралф Лорен (RL) се очаква да отчита коригирана печалба от 39 цента на акция при приходи от 1.46 милиарда долара

• Петко (ДЖАФ) се очаква да отчита коригирана печалба от 14 цента на акция при приходи от 1.45 милиарда долара

След пускане на пазара

• Agilent Technologies (A) се очаква да отчете коригирана печалба от 1.12 долара на акция при приходи от 1.62 милиарда долара

• Нордстром (JWN) се очаква да отчете коригирани загуби от 5 цента на акция при приходи от 3.26 милиарда долара

• Тол Брадърс (ТОЛ) се очаква да отчете коригирана печалба от 1.50 долара на акция при приходи от 2.10 милиарда долара

Yahoo Finance Акценти

-

Прочетете последните финансови и бизнес новини от Yahoo Finance

Следвайте Yahoo Finance на Twitter, Instagram, YouTube, Facebook, Flipboard, и LinkedIn