Тенденцията е твой приятел, или поне така казват. Но в момента няма тенденция, на която да се доверите.
Помислете за фондовия пазар през изминалата съкратена празнична седмица. През първите три дни от търговията,
Не само борсовите индекси не успяха да следват тенденцията – доходността на облигациите също. 10-годишната доходност изглеждаше по-ниска след търговия на 3.13% на 6 май. Но след затваряне при 2.748% на 27 май, тя се покачи обратно до 2.955% в петък след доклад за по-силни от очакваното работни места предположи, че опасенията от рецесията може да са преувеличени.
„Страхът за растеж, който доведе до спад на доходността на 10-годишните облигации от 3%“ намалява, „тъй като пазарът на труда остава стабилен“, обяснява Куинси Кросби, главен стратег на капитала в LPL Financial. Това помага на добивите да се повишат отново.
Не е по-лесно да намерите тенденция в американския бизнес.
Microsoft
(тикер: MSFT) намали перспективата му, обвинявайки силния долар, докато
Delta Air Lines
(DAL) каза на инвеститорите, че приходите най-накрая ще бъдат връщане към нивата от 2019 г, на фона на силното търсене на пътувания.
Tesla
(TSLA) Съобщава се, че главният изпълнителен директор Илон Мъск е казал компанията трябва да елиминира 10% от работната си сила, Както
Ford Motor
(F) и
Walmart
(WMT) обяви планове да се наемат хиляди работници.
Дори модерните акции имат проблеми да останат такива.
ябълка
(AAPL), след като изглеждаше като опора в страшна технологична лента, падна с 2.85% през изминалата седмица след Morgan Stanley изрази опасения относно своя App Store. Сега той е намалял с 18% през 2022 г. Акциите Momentum — по дефиниция най-добре представящите се — също са били ударени, с
iShares Edge MSCI USA Factor Momentum
борсово търгуван фонд (MTUM) намалява с 20% през 2022 г.
Но променящите се дългосрочни тенденции наистина трябва да бъдат наблюдавани, според Ричард Бърнщайн, основател на Richard Bernstein Advisors. Той отбелязва, че технологиите и подобните на технологиите компании в секторите на комуникационните услуги и потребителските дискреционни сектори са се възползвали от ниските лихвени проценти, ниската инфлация и твърде много пари, търсещи дом. Сега икономиката се справя с висока инфлация, нарастващи лихви и Федералният резерв, който източва ликвидност от пазара. Акциите, които превъзхождат, няма да бъдат същите, които са се справили толкова добре преди, дори ако инвеститорите не са склонни да се откажат от предишните си печеливши.
„Лидерството, което навлиза в мечи пазар, рядко е, ако изобщо някога, лидерството излиза“, обяснява Бърнщайн. „Поради това практическо правило ние разглеждаме мечите пазари като периоди на екстремни възможности.
Но това ще изисква търпение и отхвърляне на тенденциите от миналото. За стратега на Stifel Бари Банистър това означава предпочитание на активното управление пред индексните фондове, международните пред САЩ и малките акции пред големите. Повече от всичко, успехът на фондовия пазар ще означава „навигация в едно десетилетие на макросмяна на поколенията“, пише той.
Готови ли сте да създадете нов приятел?
Пиши на Бен Левисън в [имейл защитен]