След една от най-лошите седмици за фондовия пазар през 2022 г., два фактора може да разклатят пазара през следващите няколко дни и да подготвят инвеститорите за бурно четвърто тримесечие.
Пазарът се разклаща след широката разпродажба в петък, слагайки край на двуседмичния припадък, който отне
Това означава, че пазарът вероятно ще се завърти върху две основни теми през следващите няколко седмици - данни за инфлацията и всякакви намеци за това, което Фед планира да направи в следващите си няколко срещи. През следващата седмица може да има повече от тези намеци.
Инвеститорите ще чуят от доста служители на Фед и ще следят внимателно за език, който показва някакви разделения между членовете на борда. Дванадесет от 19-те управители и президенти на Фед ще говорят през следващата седмица, „като практически всички изяви потенциално засягат икономическите перспективи или паричната политика“, отбелязват икономистите на Deutsche Bank, водени от Брет Райън.
Докато всички членове на Фед изглежда възнамеряват да продължат да увеличават лихвите от сегашния диапазон от 3.0%-3.25%, има и важни разногласия. Например „точковите графики“, които проследете къде служителите на Фед виждат икономически данни и лихвени проценти в бъдеще показват, че членовете са равномерно разделени между тези, които очакват лихвите по федералните фондове да достигнат връх от 4.75% през следващата година, и тези, които виждат 4.5% и 4.25% като най-високи ставки. Това може да изглежда като относително малки разлики, но те биха могли да направят голяма разлика на пазара, като се има предвид колко внимателно инвеститорите следят лихвите. Ако служителите на Фед започнат да клонят към по-гълъбова политика - повишаване на лихвените проценти по-плавно - пазарът вероятно ще се покачи. Но това все още се чувства като дълъг шанс. Deutsche Bank, от своя страна, очаква лихвите да се повишат до 5%, което вероятно би било негативно за инвеститорите.
Самият Пауъл ще се появи два пъти през следващата седмица. „И тримата членове на ръководството на Фед ще говорят, като Пауъл ще участва в панел за цифровите валути във вторник и в сряда, като ще даде приветствени бележки на банкова конференция на общността, на която ще се появи и губернаторът Боуман“, пише Райън.
Освен това ще има някои съобщения, които могат да повлияят на пазара. В четвъртък Бюрото за икономически анализи (BEA) ще публикува третата си оценка за брутния вътрешен продукт за второто тримесечие и евентуално ще преразгледа и някои по-стари данни. Тъй като това е число, гледащо назад, БВП често не движи много пазара. Но всеки допълнителен знак, че икономиката вече е в рецесия, може да повлияе на настроенията на инвеститорите. Това може също така да повлияе на желанието на Фед да потопи икономиката в по-дълбока рецесия, ако стане по-ясно, че рецесията е започнала. Последната оценка на БВП за второто тримесечие беше спад от 0.6%, след спад от 1.3% през първото тримесечие.
Новите данни за дълготрайните стоки, потреблението и друга икономическа дейност също ще помогнат на синоптиците да оценят брутния вътрешен продукт за третото тримесечие. Още една четвърт от спадовете ще направят по-ясно, че икономиката вече е в рецесия – и ще тестват желанието на Фед да влоши икономическата болка.
Най-големите новини обаче вероятно ще дойдат в петък. BEA ще публикува ценовия индекс на личните потребителски разходи, ключов измерител на инфлацията, който Фед следи отблизо. Този индекс се повиши с 6.8% на годишна база през юни – най-високото му ниво от 1982 г. – и се забави до 6.3% през юли. Основният PCE индекс, изваждайки храната и енергията, е нараснал с 4.6%. Анализаторите очакват основният PCE да нарасне с 4.7% през август.
Дори с всички тези служители на Фед, които планират да говорят, и важни съобщения за данни, малко вероятно е да има достатъчно яснота през следващата седмица относно пътя на повишаване на лихвите, за да се определи накъде ще се насочат акциите през останалата част от годината. Goldman Sachs в петък намали целта си за S&P 2022 за 500 г до 3,600 от 4,300 – още един знак, че Уолстрийт не вижда краткосрочно отлагане за пазара.
„През следващите няколко седмици дългосрочните инвеститори може да се поколебаят да купуват в слабост, тъй като не изглежда, че някакво оповестяване на икономически данни или изказване на Фед ще убеди пазарите, че скоро ще се случи намаляване на тази агресивна кампания за затягане“, пише Анализаторът на Oanda Едуард Моя. „Целите за намаляване на S&P 500 включват ниво от 3,470, което може да изглежда привлекателно за някои дългосрочни инвеститори.“
Пишете на Ави Залцман на [имейл защитен]