Още в началото на февруари, Президентът на Федералния резерв на Минеаполис Нийл Кашкари отиде на CNBC, за да стане ясно, че разхлабването на финансовите условия, включително лихвите по ипотечните кредити която по това време падна до 6.09%, може да попречи на борбата с инфлацията на Фед, ако види икономиката да се затопли.
Още от Fortune:
„Пазарът на жилища [в САЩ] отново започва да показва признаци на живот, защото лихвите по ипотечните кредити се понижиха отново“, каза Кашкари. „Прав сте, че [разхлабването на финансовите условия] прави работата ни по-трудна за балансиране на икономиката. При равни условия това означава, че ще трябва да направим повече с другите си инструменти.“
В дните след това интервю финансовите пазари се стегнаха и средната 30-годишна фиксирана лихва по ипотеката се изстреля до 6.97% към петък, тъй като инвеститорите осъзнаха, че подобрените икономически данни означават, че Федералният резерв вероятно ще задържи лихвата на федералните фондове по-висока за по-дълго от очакваното.
Агентите за недвижими имоти и строителите на жилища празнуваха леко подобрение в нивата на транзакциите, стимулирано от намалените ипотечни лихви по-рано тази година, но това възстановяване на ипотечните лихви означава, че пазарът на жилища в САЩ, по отношение на активността, може да изпадне в продължителен период на забавяне.
Вече молбите за закупуване на ипотечни кредити - водещ индикатор за обемите на продажбите на жилища - започнаха отново да падат. Наистина, тази седмица сезонно коригираният индекс на заявления за закупуване на ипотечни кредити достигна най-ниското си ниво от 1995 г.
„След кратко съживяване на активността при кандидатстване през януари, когато лихвите по ипотечните кредити паднаха до 6.2%, вече имаше три поредни седмици на спад в молбите, тъй като лихвените проценти по ипотечните кредити скочиха с 50 базисни пункта през последния месец“, пише Джоел Кан, зам. главен икономист в Асоциацията на ипотечните банкери, по-рано тази седмица. „Данните за инфлацията, заетостта и икономическата активност сигнализираха, че инфлацията може да не се охлади толкова бързо, колкото се очакваше, което продължава да оказва натиск за повишаване на лихвите.“
Вижте тази интерактивна диаграма на Fortune.com
Икономическият шок от този последен скок на ипотечните лихви означава сривът на жилищния пазар в САЩ ще продължи и дори може да се задълбочи, рискувайки да тласне икономиката на САЩ към рецесия.
Във вторник, предупредиха икономисти от Федералната резервна банка на Далас че „опасностите, открити на пазарите на жилища в САЩ и Германия, представляват уязвимост за глобалните перспективи поради размера на икономиките на тези нации и значителните трансгранични финансови ефекти“.
Исторически погледнато, икономическото въздействие от борбата с инфлацията на Фед винаги удря първо жилищата. Става така: централната банка започва с прилагане на натиск за повишаване на лихвените проценти. Не след дълго продажбите на жилища падат и строителите започват да намаляват. Това води до спад на търсенето както на стоки (като дървен материал), така и на дълготрайни стоки (като хладилници). След това тези икономически свивания бързо се разпространиха в останалата част от икономиката и на теория помагат за овладяване на необузданата инфлация.
Въпросът занапред е дали жилищният пазар може да поеме тези икономически сътресения, без те да се разпространят в останалата част от икономиката. От една страна, частни жилищни фиксирани инвестиции (т.е. жилищния БВП) вече отбеляза рязък спад. От друга страна, заетост в жилищното строителство остава в пика на своя цикъл, тъй като строителите избягват съкращения, докато работят с историческото изоставане, което са натрупали по време на пандемичния жилищен бум.
Вижте тази интерактивна диаграма на Fortune.com
Въпреки че резките лихви по ипотечните кредити се превърнаха в историческо отдръпване на продажбите на жилища, това не доведе до срив на цените на жилищата. До декември цените на еднофамилните жилища в САЩ, измерени чрез сезонно коригирания национален индекс на цените на жилищата на Case-Shiller (вижте графиката по-горе) са надолу с 2.7% спрямо пика си през юни 2022 г. Без сезонна корекция цените на жилищата в страната са намалели с 4.4%. (Имайте предвид, някои регионални пазари на жилища все още не са отбелязали спад.)
„Жилищната пяна се появи отново от 2020 г. насам, като признаците на пандемичен жилищен бум се простират отвъд САЩ до други, предимно напреднали икономики. Въпреки че ръстът на цените на жилищата напоследък започна да се забавя или, в някои страни, да намалява, рискът от дълбок глобален спад на жилищата продължава,“ написаха икономисти от Федералния резерв на Далас по-рано тази седмица.
Насочвайки се напред, Икономистите от Федералния резерв на Далас очакват жилищният пазар в САЩ да продължи да преминава през „скромна“ корекция на цените на жилищата. Въпреки това, ако Федералният резерв стане още по-агресивен в борбата си с инфлацията, това може да създаде „сериозна“ корекция в националните цени на жилищата.
„Въпреки че скромната корекция на жилищата остава основният сценарий, рискът по-строгата от очакваното парична политика да предизвика по-сериозна корекция на цените в Германия и САЩ не може да бъде пренебрегнат“, написаха икономисти от Федералния резерв на Далас по-рано тази седмица.
Искате да сте в течение жилищната рецесия? Следвайте ме на Twitter at @NewsLambert.
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Още от Fortune:
Източник: https://finance.yahoo.com/news/u-housing-market-just-took-181533176.html