След a мрачно начало към годината, на Dow Индустриалната средна стойност на Jones току-що приключи най-добрия си месец от 1976 г. насам прогнозите на много анализатори от Уолстрийт.
Но не всички.
Върхът в света борсов стратег, Morgan Stanley главен инвестиционен директор Майк Уилсън, предвиди скорошното възстановяване и се придържа към оръжията си за това, което предстои.
Близо до началото на октомври Уилсън се превърна в „тактически бичи“ на фондовия пазар, твърдейки, че инвеститорите са станали прекалено песимистични по отношение на инфлацията и повишаването на лихвените проценти на Федералния резерв, което означаваше, че рали вероятно е на път.
„В крайна сметка инфлацията достигна своя връх и е вероятно да спадне по-бързо, отколкото повечето очакват“, обясни Уилсън, когато обсъждаше предишния си разговор в понеделник Мисли за пазара подкаст. „Сега достигнахме точка, в която както пазарите на облигации, така и фондовите пазари може да определят цените твърде много ястребово... Това може да осигури известно облекчение на акциите в краткосрочен план.“
Уилсън вярва, че S&P 500 може да достигне 4150, или приблизително 7% над настоящите нива, по време на това краткотрайно покачване - известно на наблюдателите на пазара като рали на мечия пазар. Но той също даде да се разбере много ясно, че добрите моменти са временни.
„Тази покана се основава почти изцяло на технически данни, а не на основи, които остават неподкрепящи повечето цени на акциите и S&P 500“, каза Уилсън. „Осъзнаваме, че противоречането на нечие основно виждане в краткосрочен план може да бъде опасно – и може би погрешно – но това е част от нашата работа. Това е като удар с двоен удар в голфа – трудно е да се направи, но все пак трябва да опитате.“
В отделна неделна изследователска бележка Уилсън предупреди, че „по-ниските дъна за S&P 500 все още предстоят, след като това рали приключи“. И след тези по-ниски дъна CIO очаква S&P 500 да отнеме около осем месеца, за да се възстанови обратно до настоящите нива.
Не забравяйте за "огън" и "лед"
Вече повече от година Уилсън и неговият екип от стратези в Morgan Stanley твърдят, че фондовият пазар е изправен пред токсична комбинация от икономически насрещни ветрове, които той нарича "огън и лед."
От една страна, инфлация и опитите на Федералния резерв да се бори с него с повишения на лихвените проценти действат като „огън“ срещу акциите, казва Уилсън, значително понижавайки техните оценки, тъй като разходите нарастват навсякъде за компаниите. И в същото време забавяне икономическия растеж, или „лед“, намалява потребителските разходи и корпоративния потенциал за печалба.
Уилсън вярва, че докато тази токсична комбинация не бъде взета под внимание от компаниите и прогнозите за печалбите не бъдат намалени, акциите трябва да падат още повече. CIO също така отбеляза, че повечето компании са решили да „заложат“ на предоставянето на каквито и да е насоки за печалбите за 2023 г. през третото тримесечие.
В резултат на това, въпреки слабите печалби, прогнозите за 12-месечните бъдещи печалби на акция (EPS) остават „сравнително непроменени“.
„Ето защо основният индекс [S&P 500] не се понижи според нас“, пише той. „Смятаме, че сегашното покачване на S&P 500 има крака до 4000 до 4150, преди реалността да покаже колко далеч трябва да паднат оценките за EPS за 2023 г.“
В основния случай на Уилсън прогнозите за печалбите най-накрая ще паднат през първото тримесечие и мечият пазар ще приключи, като S&P 500 в крайна сметка ще се върне обратно до 3,900 до средата на 2023 г.
Но ако настъпи рецесия, той твърди, че индексът на сините чипове може да падне до едва 3,350 през същия период, или около 18% от настоящите нива.
Тази история първоначално беше представена на Fortune.com
Още от Fortune:
Служителите на McDonald's умоляват клиентите да спрат да поръчват Happy Meals за възрастни
Източник: https://finance.yahoo.com/news/world-top-stock-strategist- called-162631029.html