Всеки, който е предвидил, че пандемията ще бъде последвана от събития, които могат да предизвикат Трета световна война, вероятно е в пряка комуникация със Създателя или дявола.
Точно когато мислехме, че кризата с Covid-19 приключва, Русия нахлу в Украйна и военните, които отдавна са се фокусирали върху борбата с тероризма, сега може да бъдат въвлечени в сухопътна битка в Източна Европа между суперсила и по-малка, но ожесточена нация.
Междувременно Китай, втората по големина икономика в света, е засегнати от огнища на Covid това може още веднъж да разтърси глобалната верига за доставки. Инфлацията расте навсякъде, а световните централни банки, които отдавна са приели политиките за лесни пари, които също повишиха цените на акциите, повишават лихвените проценти. Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл току-що каза, че е отворен за повишаване на лихвите с половин точка на всяка от следващите две срещи ако обстоятелствата го налагат.
За инвеститорите това са наистина необикновени времена, може би най-коварните след финансовата криза от 2007-09 г. Но този път Фед е точно на мястото, от което мнозина се страхуваха: да се изправи срещу нарастващата инфлация и геополитически рискове, като същевременно нормализира паричната политика. В така наречените Fed put е изтекъл, а пълният контур на инструментите на банката е неясен.
При липса на директна връзка с небесни или подземни сили, ние се обръщаме към Майкъл Шварц от Опенхаймер. Декан на опционните стратези на Уолстрийт, той е на пазара на опции от 1965 г.
Шварц каза, че опитът му го е научил отново и отново, че инвеститорите трябва да използват страха и нестабилността в своя полза толкова често, колкото могат.
„Вижте Уорън Бъфет, който се занимава с това по-дълго от почти всеки. Толкова дълго мълчеше, но сега е активни и закупуващи компании и инвестиране, когато толкова много други се тревожат за това, което следва“, каза Шварц На Барън.
Абониране за регулярни новини
Преглед и преглед
Всяка делнична вечер ние подчертаваме последващите пазарни новини за деня и обясняваме какво може да има значение утре.
Шварц каза, че инвеститорите трябва да наблюдават
Индекс на променливост на Cboe,
или VIX и изчакайте да се повиши. Ако това се случи, това би било знак не само, че фондовият пазар е рязко по-нисък, но и че инвеститорите се страхуват от това, което следва.
VIX се срина след мартенското заседание на Фед, което предполага, че известно спокойствие се е върнало, но моделите на търговия на пазарите на акции и опции са непостоянни и са заложници на следващия цикъл на новини извън Украйна или някакъв икономически доклад.
Проактивните инвеститори трябва да създадат списък с акции със сини чипове, които плащат дивиденти, които биха искали да купят на по-ниски цени. По същия начин Шварц казва, че инвеститорите трябва да прегледат акциите, които притежават, и да идентифицират тези, които са готови да продадат по-високо, за да осигурят печалби.
„Променливостта често плаши хората, но може да бъде един от най-добрите приятели, които дългосрочният инвеститор може да има“, казва той.
By продажба на пут когато VIX расте – ниво от 35 или по-високо би означавало истински страх – инвеститорите могат да осигурят приходи от премията за страх и да получат заплащане от пазара на опции, за да купуват акции на по-ниски цени. По същия начин, от продажба на обаждания върху акции, които инвеститор вече притежава, е възможно да се монетизират нестабилните покачвания, които често надуват премията за кол.
Структурирането на стратегиите за опции е малко изкуство и малко наука. Повечето инвеститори продават пут и кол, които изтичат след един до три месеца и имат цени, които са около 10% от цената на свързаните акции.
Рискът при продажбата на обезпечени с пари путове е, че акциите се сринат много под цената на страйк на пут. Рискът за продажба на обаждания е, че акциите скочат над цената на удара на кол.
„Невъзможно е да се определи времето на пазарите“, казва Шварц, „но всеки може да използва волатилността като гумена лента, за да помогне за поддържането на своите портфейли или да им помогне да вземат решения за покупка и продажба.“
Стивън М. Сиърс е президент и главен оперативен директор на Options Solutions, специализирана фирма за управление на активи. Нито той, нито фирмата имат позиция в опциите или базовите ценни книжа, споменати в тази колона.
Мейл: [имейл защитен]