След като председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл ще произнесе важна реч в петък, инвеститорите може най-накрая да започнат да му вярват на думата: Централната банка ще поддържа ястребова позиция да контролира най-високата инфлация от четири десетилетия. Това означава, че финансовите пазари ще останат нестабилни, въпреки скорошното рали на фондовия пазар.
Има много причини да се разглеждат тръстовете за инвестиции в недвижими имоти или REITs като относително сигурни убежища за осигуряване на стабилен доход, когато инфлацията остава висока и преди вероятно икономическо забавяне.
По-долу е даден екран на акционерни АДСИЦ, които се очаква да генерират много паричен поток, за да позволят увеличаване на дивидентите през 2023 г.
в Трябва да знам колона на 24 август Стив Голдщайн обобщи прогнозите за нов “суперцикъл на инфлация и лихвени проценти” от Дарио Пъркинс, управляващ директор за глобална макроикономика в TS Lombard.
Пъркинс очаква дългосрочните лихвени проценти да продължат да се повишават и предполага, че 2020-те години ще изискват от инвеститорите да предприемат „по-претенциозен подход към разпределението на активите“.
Отдалечавайки се от доставчиците на услуги, които доминираха на бичия пазар през 2021 г., той вярва, че това, което ще работи най-добре, е разпределението към материални активи, включително недвижими имоти.
Разбиване на сектора REIT
Инвестиционните тръстове за недвижими имоти се предлагат в много разновидности, но ключовият елемент е, че те предават повечето печалби на акционерите, за да поддържат структурата на REIT с данъчни облекчения.
Има две широки категории АДСИЦ: ипотечни АДСИЦ, които отпускат пари на търговски или жилищни кредитополучатели и/или инвестират в обезпечени с ипотека ценни книжа, и АДСИЦ с капитал, които притежават търговски или жилищни имоти и ги отдават под наем.
REITs са циклични, като оценките са подложени на натиск, тъй като лихвените проценти се повишават. Този ефект може да бъде особено изразен за ипотечните АДСИЦ, тъй като бизнесът с ипотечните кредити се забавя с нарастването на лихвените проценти.
Досега тази година, до 24 август, секторът на недвижимите имоти S&P 500 е надолу с 15%, докато пълният S&P 500
SPX
е надолу с 12%, и двете с реинвестирани дивиденти.
Погледът в много по-дългосрочен план може да ви изненада. S&P Dow Jones Indices раздели сектора на недвижимите имоти от финансовия сектор през 2016 г. Но ако се ограничим до индустриалната група S&P 500 REIT за по-дългосрочна мярка за представяне, 20-годишната средна годишна възвръщаемост е 9.9%, малко напред от 500-годишната средна възвръщаемост на S&P 20 от 9.8%.
АДСИЦ по категория
Различните видове АДСИЦ преминават през различни икономически цикли. Например хотелските АДСИЦ и техните наематели пострадаха ужасно в ранните етапи на пандемията от коронавирус, започвайки с виртуалното спиране на туристическата индустрия през първата половина на 2020 г.
Много АДСИЦ са фокусирани върху складово и логистично пространство, което се е възползвало от двуцифрени годишни увеличения на наемите през последните години, според Викрам Малхотра, управляващ директор за недвижими имоти в Mizuho.
Но Amazon.com Inc.
AMZN
каза в своето финансово прессъобщение за първото тримесечие през април, че след удвояване на размера на своята мрежа за изпълнение само за две години, тя „вече не преследва физически или персонален капацитет“ и е „напълно фокусирана върху подобряването на производителността и ефективността на разходите“ в своята инфраструктура за доставка.
По време на интервю Малхотра каза, че след съобщението на Amazon той и колегите му са „наблюдавали и чували на пазара, че Amazon поставя складове на пазара за пренаемане“.
„Така че най-големият играч в електронната търговия каза на пазара, че има твърде много и рационализира, и това доведе до понижаване на котировките на логистичните акции“, каза той.
Prologis Inc.
PLD
е най-големият публично търгуван US REIT в складовете и логистичното пространство. Компанията регистрира Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Начало Депо Инк.
HD,
Geodis и Walmart Inc.
WMT
като петте си най-големи клиенти в края на 2021 г., като Amazon наема 24 милиона квадратни фута, или 7% от общия брой.
Акциите на Prologis паднаха с 21% за 2022 г. до 24 август с реинвестирани дивиденти. Дивидентната доходност на акциите е около 2.5%. Prologis е готов да придобие Duke Realty Corp.
DRE
чрез сделка за всички акции, оценена на 26 милиарда долара когато беше обявено през юни.
Mizuho има неутрален рейтинг за Prologis, за който Малхотра каза, че е „извън консенсус“. Сигурно е - сред 17 анализатори, анкетирани от FactSet, 13 оценяват акциите като „купува“ или еквивалент. Останалите са неутрални оценки.
Той каза още, че Mizuho наблюдава логистични оператори на трети страни, като XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx и United Parcel Service Inc.
UPS
за признаци на забавяне на търсенето, ако икономиката се пренасочи значително.
С всичко казано дотук, може да има добра подплата за складовите/логистичните REITs: Малхотра очаква ръстът на наемите в пространството да се забави до „средни до високи едноцифрени цифри“ от текущия диапазон над 10%. Това съобщи Министерството на труда Индексът на потребителските цени през юли показва ръст от 8.5%. от година по-рано. Това се подобри от 9.1% през предходния месец. Може да не е твърде голямо напрежение да очакваме операторите на складове REIT да могат да поддържат наемите си нарастващи, за да съответстват или да победят темпа на инфлацията.
Тук влиза в действие вашето собствено мнение, базирано на вашите собствени изследвания. Дали продължаващата тенденция към онлайн пазаруване и търсенето на бърза доставка ще позволи на Prologis и неговите конкуренти да надминат през следващите пет до 10 години? Петгодишната обща възвръщаемост на Prologis на 24 август беше 138% (в сравнение с 85% за S&P 500), дори и с голямото отдръпване тази година.
Проверка на собствения капитал REITs
За да разгледаме широко изброените в САЩ инвестиционни тръстове за недвижими имоти, започнахме със 185, включени в индекса Russell 3000
ПЪТЯТ.
Този индекс представлява около 98% от американските акции, според FactSet.
След това разгледахме инвестиционните концентрации на всеки REIT и премахнахме всички ипотечни REIT, за да сведем списъка до 158 компании. Намалихме допълнително до 112 компании, за които има консенсусни оценки сред поне петима анализатори, анкетирани от FactSet за коригирани средства от операции през 2023 г.
Начин за измерване на способността на компанията да изплаща дивиденти е да се разгледа нейният очакван свободен паричен поток — оставащ паричен поток след очакваните капиталови разходи. За REITs обикновено се използват средства от операции (FFO) — мярка, която не е GAAP. FFO добавя амортизация и амортизация (непарични артикули) обратно към приходите, като същевременно изключва печалбите от продажбата на собственост. Коригираните средства от операциите (AFFO) отиват по-далеч, като нетират очакваните капиталови разходи за поддържане на качеството на инвестициите в имоти.
Ако разделим прогнозния AFFO на компанията на текущата цена на акциите, имаме прогнозна доходност на AFFO. Това може да се сравни с текущата дивидентна доходност, за да се види дали има „пространство“ за по-нататъшни увеличения – надяваме се, че има достатъчно място.
Сред 112-те оставащи АДСИЦ, 104 изплащат дивиденти и са изчислили резерв за 2023 г. от най-малко 1.00% — това е нашето последно намаление.
Ние поставихме 104 REITs в осем широки категории. Това не винаги е лесно, тъй като REIT може да бъде силно диверсифициран. Така че категориите са опит да се постави всеки REIT в група според най-голямата му бизнес концентрация. След това консолидирахме още малко до девет широки категории и ги сортирахме според очакваната доходност на AFFO за 2023 г.
Например складовите/логистичните компании са в категорията „промишлени“. Ще започнем с този.
Индустриални АДСИЦ
Ето 10-те индустриални REITs, които преминаха проверката, с най-високите очаквани доходности на AFFO за 2023 г.:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| Доверие на индустриалната логистика | ILPT | 14.65% | 0.49% | 14.16% | $536 |
| Global Net Lease Inc. | LNG | 12.66% | 11.30% | 1.36% | $1,468 |
| Plymouth Industrial REIT Inc. | PLYM | 7.76% | 4.24% | 3.53% | $833 |
| Broadstone Net Lease Inc. | BNL | 7.12% | 5.35% | 1.77% | $3,497 |
| Stag Industrial Inc. | елен | 6.31% | 4.49% | 1.82% | $5,823 |
| WP Carey Inc. | WPC | 6.28% | 4.93% | 1.35% | $16,563 |
| PotlatchDeltic Corp. | PCH | 5.75% | 3.72% | 2.03% | $3,281 |
| CatchMark Timber Trust Inc. Клас A | CTT | 4.43% | 2.77% | 1.66% | $534 |
| Americold Realty Trust Inc. | СТУД | 3.92% | 2.88% | 1.04% | $8,232 |
| Prologis Inc. | PLD | 3.88% | 2.41% | 1.47% | $97,078 |
| Източник: FactSet |
Кликнете върху тикерите за повече информация за всяка компания, включително бизнес профили. Тогава чета Подробното ръководство на Томи Килгор за изобилието от информация, достъпна безплатно на страниците с цитати на MarketWatch.
Здравеопазване
Ето всичките девет REITs, които отдават под наем здравни имоти и преминаха през екрана. Тази група изключва компании, фокусирани върху жилища за възрастни хора:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| Тръст за медицински имоти Inc. | MPW | 9.94% | 7.63% | 2.31% | $9,111 |
| Global Medical REIT Inc. | GMRE | 9.86% | 7.41% | 2.44% | $742 |
| Sabra Health Care REIT Inc. | SBRA | 9.82% | 7.74% | 2.08% | $3,582 |
| Innovative Industrial Properties Inc. | IIRP | 9.50% | 7.22% | 2.27% | $2,710 |
| CareTrust REIT Inc. | CTRE | 7.71% | 5.08% | 2.62% | $2,101 |
| Community Healthcare Trust Inc. | CHCT | 6.73% | 4.53% | 2.21% | $973 |
| Healthpeak Properties Inc. | PEAK | 5.79% | 4.43% | 1.36% | $14,617 |
| Healthcare Realty Trust Inc. Клас A | HR | 5.50% | 1.69% | 3.81% | $9,826 |
| Welltower Inc. | ДОБРЕ | 4.43% | 3.15% | 1.28% | $35,916 |
| Източник: FactSet |
Жилищен
Тази категория включва REITs, които притежават еднофамилни или многофамилни жилищни имоти, както и произведени жилищни общности и жилища за възрастни хора. Ето 10-те жилищни REITs, които преминаха през екрана:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| National Health Investors Inc. | NHI | 6.90% | 5.41% | 1.49% | $2,971 |
| LTC Properties Inc. | LTC | 6.71% | 5.14% | 1.57% | $1,797 |
| BRT Apartments Corp. | BRT | 6.22% | 4.07% | 2.15% | $464 |
| UMH Properties Inc. | HMU | 5.88% | 4.35% | 1.52% | $1,005 |
| NexPoint Residential Trust Inc. | NXRT | 5.82% | 2.64% | 3.18% | $1,477 |
| Apartment Inc.ome REIT Corp | ВЪЗДУХ | 5.60% | 4.16% | 1.44% | $6,672 |
| Ventas Inc. | VTR | 5.56% | 3.73% | 1.83% | $19,282 |
| Independence Realty Trust Inc. | ИРТ | 5.33% | 2.74% | 2.59% | $4,541 |
| Центрово пространство | КСО | 5.26% | 3.70% | 1.56% | $1,215 |
| Вашингтонски инвестиционен тръст за недвижими имоти | WRE | 5.02% | 3.39% | 1.63% | $1,753 |
| Източник: FactSet |
Хотели и имоти за отдих
Ето осемте REITs, които отдават под наем хотели и/или имоти за отдих и са преминали проверката:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| EPR свойства | EPR | 10.80% | 7.13% | 3.67% | $3,470 |
| RLJ Lodging Trust | RLJ | 10.75% | 1.56% | 9.19% | $2,085 |
| Park Hotels & Resorts Inc. | PK | 10.48% | 0.27% | 10.21% | $3,287 |
| Доверие на хотел Pebblebrook | ЧПБ | 10.12% | 0.21% | 9.91% | $2,511 |
| Apple Hospitality REIT Inc. | ЯБЪЛКА | 9.62% | 5.03% | 4.58% | $3,820 |
| Домакин на хотели и курорти, Inc. | HST | 8.47% | 2.57% | 5.90% | $13,366 |
| Gaming and Leisure Properties Inc. | GLPI | 7.36% | 5.53% | 1.83% | $13,090 |
| VICI Properties Inc. | ВИЧИ | 5.98% | 4.24% | 1.74% | $32,736 |
| Източник: FactSet |
Офиси
Ето 10-те REITs, които притежават офис сгради, които са преминали през екрана:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| Доверие за недвижими имоти на Brandywine | Bdn | 10.88% | 9.27% | 1.61% | $1,407 |
| Hudson Pacific Properties Inc. | ВЕЦ | 9.91% | 7.28% | 2.62% | $1,945 |
| SL Green Realty Corp. | SLG | 9.85% | 8.11% | 1.74% | $2,957 |
| Дъглас Емет Инк. | IED | 9.25% | 5.48% | 3.77% | $3,595 |
| Highwoods Properties Inc. | HIW | 8.51% | 6.27% | 2.24% | $3,358 |
| Paramount Group Inc. | PGRE | 8.25% | 4.30% | 3.95% | $1,625 |
| Cousins Properties Inc. | CUZ | 7.38% | 4.52% | 2.86% | $4,290 |
| Доверие на корпоративни офис имоти | OFC | 7.17% | 4.18% | 2.99% | $2,959 |
| Easterly Government Properties Inc. | DEA | 6.95% | 5.75% | 1.19% | $1,673 |
| City Office REIT Inc. | CIO | 6.94% | 6.45% | 0.50% | $516 |
| Източник: FactSet |
На дребно
Ето 10-те REITs, които основно отдават под наем търговски имоти, които са преминали през екрана:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| Macerich Co. | MAC | 14.68% | 6.02% | 8.65% | $2,139 |
| Simon Property Group Inc. | SPG | 10.53% | 6.56% | 3.97% | $34,922 |
| Tanger Factory Outlet Centers Inc. | SKT | 9.21% | 4.93% | 4.28% | $1,694 |
| Spirit Realty Capital Inc. | SRC | 8.69% | 6.27% | 2.42% | $5,763 |
| Уайтстоун АДСИЦ | WSR | 8.51% | 4.59% | 3.92% | $516 |
| Store Capital Corp. | STOR | 8.35% | 5.58% | 2.77% | $7,802 |
| RPT Realty | RPT | 8.11% | 5.13% | 2.98% | $863 |
| Kite Realty Group Trust | KRG | 7.80% | 4.03% | 3.76% | $4,455 |
| Getty Realty Corp. | GTY | 7.25% | 5.42% | 1.83% | $1,413 |
| Acadia Realty Trust | АНК | 7.22% | 4.33% | 2.89% | $1,577 |
| Източник: FactSet |
комуникации
Ето и петте компании, преминали проверката, които отдават под наем комуникационна инфраструктура, или в случая на Outfront Media Inc.
OUT,
билбордове:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| Uniti Group Inc. | МЕРНА ЕДИНИЦА | 18.95% | 6.24% | 12.72% | $2,282 |
| Outfront Media Inc. | OUT | 11.73% | 6.40% | 5.33% | $3,078 |
| Crown Castle Inc. | CCI | 4.39% | 3.36% | 1.02% | $75,713 |
| AmericanTower Corp. | AMT | 4.11% | 2.09% | 2.02% | $123,138 |
| SBA Communications Corp. Клас А | SBAC | 3.99% | 0.85% | 3.1s3% | $35,920 |
| Източник: FactSet |
Центрове за данни
Тези три REITs за центрове за данни преминаха през екрана:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| Iron Mountain Inc. | IRM | 7.62% | 4.54% | 3.08% | $15,828 |
| Digital Realty Trust Inc. | DLR | 5.56% | 3.88% | 1.67% | $36,110 |
| Equinix Inc. | EQIX | 4.74% | 1.85% | 2.89% | $61,154 |
| Източник: FactSet |
Самосъхранение
За последната ни категория пет REITs за самостоятелно съхранение преминаха през екрана:
| За Компанията | Махало | Очаквана доходност на AFFO за 2023 г | Текуща дивидентна доходност | Прогнозна „запас за височина“ | Пазарна капитализация. (милиони долара) |
| Доверие на националните партньори за съхранение | НСА | 5.35% | 4.03% | 1.31% | $5,007 |
| CubeSmart | CUBE | 5.27% | 3.52% | 1.75% | $10,958 |
| Life Storage Inc. | LSI | 4.83% | 3.21% | 1.62% | $11,340 |
| Публично съхранение | PSA | 4.64% | 2.33% | 2.31% | $60,213 |
| Extra Space Storage Inc. | EXR | 4.27% | 2.89% | 1.38% | $27,811 |
| Източник: FactSet |
Ако се интересувате от пространството на REIT, трябва да направите свое собствено проучване и да имате предвид инвестиционните си цели – растеж, доход или и двете – и да се подготвите да останете ангажирани в дългосрочен план, което означава няколко години.
Сред REITs, изброени в таблиците по-горе, Malhotra има рейтинг „купува“ на Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
ДОБРЕ,
Тръст за медицински имоти Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
и Duke Realty (който сега търгува в съответствие с Prologis, в очакване на завършването на сливането).
На въпроса какво общо имат АДСИЦ с оценка за купуване, Малхотра каза: „Това са компании, като физически лица, за които вярваме, че ценовата мощ ще продължи.“
Той също така каза, че всички се възползват от тематичните тенденции, включително, за REITs в здравеопазването, застаряването на населението.
Чуйте от Рей Далио в MarketWatch's Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 и 22 септември в Ню Йорк. Пионерът на хедж фондовете има силни възгледи за това накъде се е насочила икономиката.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Тези дивидентни акции могат да ви защитят, докато Федералният резерв забавя икономиката
След като председателят на Федералния резерв Джеръм Пауъл ще произнесе важна реч в петък, инвеститорите може най-накрая да започнат да му вярват на думата: Централната банка ще поддържа ястребова позиция да контролира най-високата инфлация от четири десетилетия. Това означава, че финансовите пазари ще останат нестабилни, въпреки скорошното рали на фондовия пазар.
Има много причини да се разглеждат тръстовете за инвестиции в недвижими имоти или REITs като относително сигурни убежища за осигуряване на стабилен доход, когато инфлацията остава висока и преди вероятно икономическо забавяне.
По-долу е даден екран на акционерни АДСИЦ, които се очаква да генерират много паричен поток, за да позволят увеличаване на дивидентите през 2023 г.
в Трябва да знам колона на 24 август Стив Голдщайн обобщи прогнозите за нов “суперцикъл на инфлация и лихвени проценти” от Дарио Пъркинс, управляващ директор за глобална макроикономика в TS Lombard.
Пъркинс очаква дългосрочните лихвени проценти да продължат да се повишават и предполага, че 2020-те години ще изискват от инвеститорите да предприемат „по-претенциозен подход към разпределението на активите“.
Отдалечавайки се от доставчиците на услуги, които доминираха на бичия пазар през 2021 г., той вярва, че това, което ще работи най-добре, е разпределението към материални активи, включително недвижими имоти.
Разбиване на сектора REIT
Инвестиционните тръстове за недвижими имоти се предлагат в много разновидности, но ключовият елемент е, че те предават повечето печалби на акционерите, за да поддържат структурата на REIT с данъчни облекчения.
Има две широки категории АДСИЦ: ипотечни АДСИЦ, които отпускат пари на търговски или жилищни кредитополучатели и/или инвестират в обезпечени с ипотека ценни книжа, и АДСИЦ с капитал, които притежават търговски или жилищни имоти и ги отдават под наем.
REITs са циклични, като оценките са подложени на натиск, тъй като лихвените проценти се повишават. Този ефект може да бъде особено изразен за ипотечните АДСИЦ, тъй като бизнесът с ипотечните кредити се забавя с нарастването на лихвените проценти.
Досега тази година, до 24 август, секторът на недвижимите имоти S&P 500 е надолу с 15%, докато пълният S&P 500
SPX
е надолу с 12%, и двете с реинвестирани дивиденти.
Погледът в много по-дългосрочен план може да ви изненада. S&P Dow Jones Indices раздели сектора на недвижимите имоти от финансовия сектор през 2016 г. Но ако се ограничим до индустриалната група S&P 500 REIT за по-дългосрочна мярка за представяне, 20-годишната средна годишна възвръщаемост е 9.9%, малко напред от 500-годишната средна възвръщаемост на S&P 20 от 9.8%.
АДСИЦ по категория
Различните видове АДСИЦ преминават през различни икономически цикли. Например хотелските АДСИЦ и техните наематели пострадаха ужасно в ранните етапи на пандемията от коронавирус, започвайки с виртуалното спиране на туристическата индустрия през първата половина на 2020 г.
Много АДСИЦ са фокусирани върху складово и логистично пространство, което се е възползвало от двуцифрени годишни увеличения на наемите през последните години, според Викрам Малхотра, управляващ директор за недвижими имоти в Mizuho.
Но Amazon.com Inc.
AMZN
каза в своето финансово прессъобщение за първото тримесечие през април, че след удвояване на размера на своята мрежа за изпълнение само за две години, тя „вече не преследва физически или персонален капацитет“ и е „напълно фокусирана върху подобряването на производителността и ефективността на разходите“ в своята инфраструктура за доставка.
По време на интервю Малхотра каза, че след съобщението на Amazon той и колегите му са „наблюдавали и чували на пазара, че Amazon поставя складове на пазара за пренаемане“.
„Така че най-големият играч в електронната търговия каза на пазара, че има твърде много и рационализира, и това доведе до понижаване на котировките на логистичните акции“, каза той.
Prologis Inc.
PLD
е най-големият публично търгуван US REIT в складовете и логистичното пространство. Компанията регистрира Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Начало Депо Инк.
HD,
Geodis и Walmart Inc.
WMT
като петте си най-големи клиенти в края на 2021 г., като Amazon наема 24 милиона квадратни фута, или 7% от общия брой.
Акциите на Prologis паднаха с 21% за 2022 г. до 24 август с реинвестирани дивиденти. Дивидентната доходност на акциите е около 2.5%. Prologis е готов да придобие Duke Realty Corp.
DRE
чрез сделка за всички акции, оценена на 26 милиарда долара когато беше обявено през юни.
Mizuho има неутрален рейтинг за Prologis, за който Малхотра каза, че е „извън консенсус“. Сигурно е - сред 17 анализатори, анкетирани от FactSet, 13 оценяват акциите като „купува“ или еквивалент. Останалите са неутрални оценки.
Той каза още, че Mizuho наблюдава логистични оператори на трети страни, като XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx и United Parcel Service Inc.
UPS
за признаци на забавяне на търсенето, ако икономиката се пренасочи значително.
С всичко казано дотук, може да има добра подплата за складовите/логистичните REITs: Малхотра очаква ръстът на наемите в пространството да се забави до „средни до високи едноцифрени цифри“ от текущия диапазон над 10%. Това съобщи Министерството на труда Индексът на потребителските цени през юли показва ръст от 8.5%. от година по-рано. Това се подобри от 9.1% през предходния месец. Може да не е твърде голямо напрежение да очакваме операторите на складове REIT да могат да поддържат наемите си нарастващи, за да съответстват или да победят темпа на инфлацията.
Тук влиза в действие вашето собствено мнение, базирано на вашите собствени изследвания. Дали продължаващата тенденция към онлайн пазаруване и търсенето на бърза доставка ще позволи на Prologis и неговите конкуренти да надминат през следващите пет до 10 години? Петгодишната обща възвръщаемост на Prologis на 24 август беше 138% (в сравнение с 85% за S&P 500), дори и с голямото отдръпване тази година.
Проверка на собствения капитал REITs
За да разгледаме широко изброените в САЩ инвестиционни тръстове за недвижими имоти, започнахме със 185, включени в индекса Russell 3000
ПЪТЯТ.
Този индекс представлява около 98% от американските акции, според FactSet.
След това разгледахме инвестиционните концентрации на всеки REIT и премахнахме всички ипотечни REIT, за да сведем списъка до 158 компании. Намалихме допълнително до 112 компании, за които има консенсусни оценки сред поне петима анализатори, анкетирани от FactSet за коригирани средства от операции през 2023 г.
Начин за измерване на способността на компанията да изплаща дивиденти е да се разгледа нейният очакван свободен паричен поток — оставащ паричен поток след очакваните капиталови разходи. За REITs обикновено се използват средства от операции (FFO) — мярка, която не е GAAP. FFO добавя амортизация и амортизация (непарични артикули) обратно към приходите, като същевременно изключва печалбите от продажбата на собственост. Коригираните средства от операциите (AFFO) отиват по-далеч, като нетират очакваните капиталови разходи за поддържане на качеството на инвестициите в имоти.
Ако разделим прогнозния AFFO на компанията на текущата цена на акциите, имаме прогнозна доходност на AFFO. Това може да се сравни с текущата дивидентна доходност, за да се види дали има „пространство“ за по-нататъшни увеличения – надяваме се, че има достатъчно място.
Сред 112-те оставащи АДСИЦ, 104 изплащат дивиденти и са изчислили резерв за 2023 г. от най-малко 1.00% — това е нашето последно намаление.
Ние поставихме 104 REITs в осем широки категории. Това не винаги е лесно, тъй като REIT може да бъде силно диверсифициран. Така че категориите са опит да се постави всеки REIT в група според най-голямата му бизнес концентрация. След това консолидирахме още малко до девет широки категории и ги сортирахме според очакваната доходност на AFFO за 2023 г.
Например складовите/логистичните компании са в категорията „промишлени“. Ще започнем с този.
Индустриални АДСИЦ
Ето 10-те индустриални REITs, които преминаха проверката, с най-високите очаквани доходности на AFFO за 2023 г.:
Кликнете върху тикерите за повече информация за всяка компания, включително бизнес профили. Тогава чета Подробното ръководство на Томи Килгор за изобилието от информация, достъпна безплатно на страниците с цитати на MarketWatch.
Здравеопазване
Ето всичките девет REITs, които отдават под наем здравни имоти и преминаха през екрана. Тази група изключва компании, фокусирани върху жилища за възрастни хора:
Жилищен
Тази категория включва REITs, които притежават еднофамилни или многофамилни жилищни имоти, както и произведени жилищни общности и жилища за възрастни хора. Ето 10-те жилищни REITs, които преминаха през екрана:
Хотели и имоти за отдих
Ето осемте REITs, които отдават под наем хотели и/или имоти за отдих и са преминали проверката:
Офиси
Ето 10-те REITs, които притежават офис сгради, които са преминали през екрана:
На дребно
Ето 10-те REITs, които основно отдават под наем търговски имоти, които са преминали през екрана:
комуникации
Ето и петте компании, преминали проверката, които отдават под наем комуникационна инфраструктура, или в случая на Outfront Media Inc.
OUT,
билбордове:
Центрове за данни
Тези три REITs за центрове за данни преминаха през екрана:
Самосъхранение
За последната ни категория пет REITs за самостоятелно съхранение преминаха през екрана:
Ако се интересувате от пространството на REIT, трябва да направите свое собствено проучване и да имате предвид инвестиционните си цели – растеж, доход или и двете – и да се подготвите да останете ангажирани в дългосрочен план, което означава няколко години.
Сред REITs, изброени в таблиците по-горе, Malhotra има рейтинг „купува“ на Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
ДОБРЕ,
Тръст за медицински имоти Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
и Duke Realty (който сега търгува в съответствие с Prologis, в очакване на завършването на сливането).
На въпроса какво общо имат АДСИЦ с оценка за купуване, Малхотра каза: „Това са компании, като физически лица, за които вярваме, че ценовата мощ ще продължи.“
Той също така каза, че всички се възползват от тематичните тенденции, включително, за REITs в здравеопазването, застаряването на населението.
Чуйте от Рей Далио в MarketWatch's Най-добрите нови идеи във фестивала на парите на 21 и 22 септември в Ню Йорк. Пионерът на хедж фондовете има силни възгледи за това накъде се е насочила икономиката.
Източник: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo