Тази 73-годишна инвестиционна стратегия все още работи днес

Тъй като ние избави 2022 г. от мизерията, размишлявам върху това, което работи и какво не тази година. Имаше много, които не го направиха.

Една област, която беше скромен успешна, беше екран, който използвах от години, базиран на „Акциите за защитния инвеститор“ на Бенджамин Греъм, който той изложи в своя шедьовър от 1949 г. Интелигентният инвеститор. Направих някои модификации на този екран - поради една причина поради инфлацията - но 73 години по-късно принципите остават здрави:

• Адекватен размер. Компанията трябва да има поне 500 милиона долара продажби на база от 12 месеца. (Грам използва минимум 100 милиона долара и най-малко 50 милиона долара общи активи.)
• Силно финансово състояние. Компанията трябва да има коефициент на текущо състояние (текущи активи, разделени на текущи пасиви) най-малко 2.0. Освен това трябва да има по-малко дългосрочен дълг от оборотния капитал.
• Стабилност на печалбите. Бизнесът трябва да е имал положителни печалби през последните седем години. (Грам използва 10-годишен минимум.)
• Рекорд за дивидент. Компанията трябва да е изплащала дивидент за последните седем години. (Грам изисква 20 години.)
• Ръст на печалбите. Печалбите трябва да са се увеличили с най-малко 3% усложнени годишно през последните седем години. (Грам наложи печалба от една трета на печалба на акция през последните 10 години.)
• Умерено съотношение цена/печалба (P/E). Акция трябва да е имала 15 или по-ниска средна P/E през последните три години.
• Умерено съотношение на цената към активите. Съотношението цена към печалба, умножено на съотношението цена към балансова стойност, трябва да бъде по-малко от 22.5.
• Без комунални услуги или търговци на дребно

Когато пуснах този екран Може, 10 имена направиха разрез. Оттогава (без да се броят дивидентите) тази група, която включва Intel (INTC), Winnebago (РГО), Джонсън на открито (ЖУТ), надеждна стомана и алуминий (RS) , Търговски метали (CMC), Encore Wire (WIRE) , Готови линейни продукти (PLPC), Superior Group of Companies (CMS), Mueller Industries (MLI) и Amcom Distributing (ДИТ) са нагоре средно с 4.5% (без да се включват дивиденти) — пред S&P 500 (намаление с 2.8%) и Russell 2000 (нагоре с 1.8%). Тесна победа със сигурност. Интересното е, че INTC (спад от 39%) се представи най-зле.

Пуснах този екран отново Юли, а първоначалните 10 от май останаха квалификанти и към тях се присъединиха Sturm, Ruger & Co. (RGR), Evercore Inc. (EVR) и Nucor Corp. (NUE) . Откакто се проведе този екран, 13-те имена са се повишили средно с 3.3%, по-добре от S&P 500 (спад от 3.5%) и Russell 2000 (спад от 3.9%). Отново, не впечатляваща победа, но достойна.

Пускането на същия екран в петък сутрин разкрива 15 имена - това може би е най-многото, което съм виждал през безбройните години, откакто пускам този екран. Новобранците включват Huntsman (HUN), Корн Фери (KFY), Worthington Industries (WOR), Стандартни моторни продукти (SMP) и Insteel Industries (II) . INTC, RS и SGC са паднали.

Ще пусна отново екрана в края на годината и ще проследя квалификациите за цяла година до 2023 г.